5 Лекция

Валютная система – форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями .

Различают три уровня валютной системы:

1. Национальная валютная система – является базовой

2. Региональная валютная система – формируемая в рамках конкретной территории ( зона евро)

3. Мировая валютная система – охватывающая мировой платежный оборот и международный кредит. Основным регулятором выступает МВФ.

Основные типы валютных систем:

1. Мировая валютная система ( 1867 год), закреплена парижской конвенцией. Базируется на следующих основных принципах:

1. Образован золотомонетный стандарт

2. Обмен денежных знаков проводился с учетом золотых паритетов.

3. Валютный курс – характеризовался как свободно плавающий в пределах золотых точек.

4. Эмиссия банкнот определялась объемом золотовалютных резервов страны.

Основным инструментов расчетов выступает переводной вексель или тратта, итоговое сальдо , по которым погашалось чистым залогом.

2. Вторая мировая валютная система ( 1922 г) , Генуэзская конференция утвердила следующие особенности :

1. Золотодевизный стандарт, предполагающий свободный обмен валют на золото через первоначальный обмен валют на девизы . Иностранные платежные средства , выступающие как полноценные денежные знаки.

2. Золотослитковый стандарт, предполагающий обмен иностранных валют не на золотые монеты, а на золотые слитки.

3. Третья мировая валютная система ( 1944 г.), Брэттен – Вудское соглашение утвердило следующие особенности:

1. Образован МВФ ( как основной регулятор валютных отношения) и МБРР ,как банк, который является основным кредитором мировых процессов. Сохранен золотодевизный стандарт, в качестве девизов выступают американский доллар и английский евро.

2. Фактически утвержден золодолларовый стандарт , т.е. произошла фиксация обменного курса из расчета 35 долларов за тройскую унцию золота.

4. Четвертая мировая валютная система ( 1976 г.) Ямайская конференция.

1. Проведена демонетизация золота, т.е. произошла отмена золотомонетного стандарта. Отменен официальный масштаб цен.

2. Вместо золотодевизного стандарта утвержден стандарт СДР – деньги по счетам центральных банков без материальных носителей, имитируется МВФ при кредитовании государства для поддержания их международной валютной ликвидности структурной перестройки экономики погашения дефицита платежного баланса в обмен на национальную валюту в таком же объеме.

СДР – коллективная валюта, курс которой определяется с учетом доли и курсов важнейших ключевых валют в ее корзине ( Американский доллар , примерно 39%, фунт стерлингов, евро и японская йена).

Утверждена система плавающих валютных курсов, формируемая на рыночных условиях на основе спроса и предложения.

Любая смена валютной системы провоцируется финансовым кризисом, под которым по критериям МВФ понимается девальвация номинального курса более чем на 25%.

Основной причиной финансового кризиса:

1. В случае традиционного кризиса – пассивное сальдо платежного баланса , избыток денежной массы , дефицит бюджета или спекуляция с национальной валютой.

2. Причины современных финансовых кризисов в основном связаны с движением спекулятивного ( горячего) иностранного капитала, который в начале покрывает временные затруднения в денежной сфере, а затем с резким его оттоком провоцирует обвал курса валюты при сочетании углубленияобвал курса валюты

Обвал курса валюты при сочетании углубления дефицита бюджета и платежного баланса.

На сегодняшний день встает вопрос об утверждении новой валютной системы путем создания :

1. Своеобразной наднациональной много валютной системы,

2. Формирование множества региональных валютных систем

3. Формированием нового золотомонетного стандарта

4. Формирование нового золотовалютного или многотоварного стандарта.

В соответствии с Маастрихтскими соглашениями в 1989 году организационно была подготовлена перестройка финансовой системы европейских государств с объединением их в единую зону евро в три этапа:

1. 1990 – 93 гг. Предполагал формирование основных макроэкономических показателей, заключение соглашений с предполагаемыми государствами – участницами.

2. 1994 – 99 гг. С формированием европейского центрального банка, европейского валютного института, золотовалютных единых резервов

3. С 1999 г. Предполагал обмен наличных евро.

Основные элементы национальной валютной системы:

1. Национальная валюта, под которой понимается национальная денежная единица.

2. Национальное регулирование международной валютной ликвидности, под которой понимается золотовалютные резервы, счета СДР, резервная полиция МВФ Показателем международной ликвидности выступает отношение официальных золотовалютных резервов к годовому объему импорта.

3. Условие обратимости национальной валюты ( конвертируемость).

Виды конвертируемости:

1. По степени проявления:

1. Свободно конвертируемые

2. Частично конвертируемые

3. Замкнутые

2. По масштабу конвертируемости

1. Внутренняя конвертируемость, предусматривающая свободный обмен для резидентов

2. Внешняя конвертируемость – как для резидентов, так и не для резидентов.

4. Валютный курс – как цена или стоимость валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

Котировальные списки формируют с учетом способа котировки ( прямой или косвенной)

Особенности расчетного курса – номинальный или реальный.

Режим валютного курса .

Валютные паритеты и режимы:

А) Фиксированные – фиксируются центральными банками

Б) Гибкие

В) Смешанные

Г) Валюты с привязкой

Валютные ограничения