Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
VSE_ShPOR.doc
Скачиваний:
1
Добавлен:
01.05.2025
Размер:
540.16 Кб
Скачать

49.Методы определения чистой текущей стоимости в оценке эфф-сти кап вложений.

Он позволяет классиф-ть инвестиц.проекты(ИП) и принимать решения на основе сравнения зат-т с доходами по ИП, приведеными к тек.ст-ти. Для расчета показ-лей ЧТСД треб-ся: 1-опред-ть текущ.ст-ть каждой суммы потока доходов, т.е. продисконтировать их; 2-суммировать приведённные доходы по проекту; 3-сравнить суммарные приведённые доходы с величиной зат-т по проекту и рассчитать ЧТСД. Положительая величина ЧТСД показ-ет насколько возрастает ст-ть активов инвестора от реализ-ии данного проекта. Предпочтение отдается проекту с наибольшей величиной ЧТСД. Этот показ-ль позволяет суммировать рез-ты по отобранным проектам для опред-ния ЧТСД по инвестиц.портфелю в целом. «-»-абсолют.значения ЧТСД при сравнительном анализе проектов не учитывает объем вложений по каждому вар-ту; -величиа ЧТСД зависит не только от суммы зат-т и распределения потока дохода по времени, но и от выбраной ставки дискон-ния.

50.Оценка эфф-сти кап вложений по методу внутренней ставки доходности проекта.

Представляет собой ставку дисконтир-ния, приравнивающую сумму приведенных доходов от проекта к величине инвестиций (зат-т). ВСДП обеспеч-ет нулевое значение чистой текущей стоим-ти доходов. Оценка инвестиц.проекта с помощью этого показ-ля основана на опред-нии max величины ставки дискон-ния, при кот-ой проекты останутся безубыточными. При расчете ВСДП выполняют след.процедуры: 1-выбир-ся произвольная ставка дисконтир-ния и на её основе рассчит-ся суммарная текущая ст-ть дохода по проекту. 2-зат-ты по проекту сопоставляются с полученной приведённой суммой дохода. 3-если первонач-ая произвольная ставка дисконтир-ния не дает 0 чистой текущей стоим-ти доходов, то выбир-ся 2-я ставка дисконтир-ния по след.правилу: если ЧТСД >0, то новая ставка диск-ния должна быть. больше первонач-ой. Если ЧТСД <0, то новая ставка диск-ния д.б. меньше первонач-й. 4. 2-я ставка диск-ния подбир-ся до тех пор пока не получится суммарная текущая ст-ть дохода как больше так и меньше зат-т по проекту. Поскольку близость произвольно выбираемых ставок диск-ния к искомой величине ВСДП существенно не влияет на точность расчетов, то при подборе ставок диск-ния целесообразно увеличивать интервал. 5.рассчится ВСДП методом интерполяции в 3 этапа: - опред-ся интервал; -составляется пропорция и решается уравнение: (ПДмах-ИЗ/ ПДмах-ПДmin)=(ставка дискон-я1-( ставка дискон-я1+х)/ставка дискон-я1- ставка дискон-я2); - рассчится ВСДП: ВСДП=ставка дискон-я1+х. Предпочтение отдается проекту, имеющему наибольшую величину ВСДП. Этот показ-ль является индивид-м для конкретного проекта, представленного не только суммой зат-т, но и потоком доходов, индивидуальных как по величине, так и по времени возникновения каждой суммы потоков. «-»: 1-сложно использовать для оценки инвестиц.портфеля в целом, т.к. в отличие от показ-ля ЧТСД он не суммируется, а характеризует только конкрет.проект, 2-он требует особого применения при анализе проектов, кот.имеют несколько крупных отрицат-х ден.потоков в течение экономич.жизни проекта.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]