7

Тема 4. Экономическая особенность стоимости денег во времени. Функции денежной единицы

В реальном экономическом пространстве существует постоянное изменение стоимости денег во времени. Так, например, в 2000 году на 100 рублей можно было приобрести больше товаров или услуг, чем сегодня, а тем более – завтра. Если человек обладает определенной суммой денег сейчас, то он может как угодно распоряжаться деньгами – вложить их на депозит в банк, в выгодный инвестиционный проект или просто удовлетворить свои потребности. Если же у него нет денег, то для удовлетворения своих потребностей или потребностей в инвестировании он, например, может воспользоваться кредитом. В этом случае, разумеется, инвестор терпит определенные неудобства, а возможно даже и несет определенные потери, убытки. Этих неудобств (упущенных возможностей) можно избежать только в том случае, если иметь деньги здесь и сейчас. А это означает, что сегодня рубль стоит больше, чем он будет стоить завтра.

Теория изменения стоимости денег исходит из предположения, что деньги являясь специфическим товаром, со временем изменяют свою стоимость, как правило, обесцениваются. Изменение стоимости денег происходит под влиянием ряда факторов, важнейшими из которых можно назвать инфляцию и способность денег приносить доход при условии их разумного ин­вестирования в альтернативные проекты.

Если исходить из различной внутренней стоимости денег, то очевидным будет предположение, что одна и та же номинальная стоимость денег неодинакова. Следовательно, нельзя например, говорить, что если инвестор обладал суммой в 100 рублей в 2012г., а в через 10 лет будет иметь еще 100 рублей, то всего за этот период будет 200 рублей. Очевидно, что эти деньги являются несопоставимыми во времени.

Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопостави­мому виду называется временной оценкой денежных потоков. Временная оценка денежных потоков основана на использовании шести функций сложного процента, или шести функций денежной единицы:

1. Сложный процент;

2. Дисконтирование;

3. Текущая стоимость аннуитета;

4. Взнос на амортизацию кредита;

5. Будущая стоимость аннуитета;

6. Фактор фонда возмещения.

С целью упростить для восприятия данный материал мы будем называть все денежные суммы, возникающие в определен­ной хронологической последовательности, денежным потоком. Выделяют обычный денежный поток и аннуитет. Аннуитет отличается от обычного денежного потока тем, что в нем все суммы равновеликие и поступают через равные промежутки времени.

Для приведения денежных потоков к сопоставимому виду существуют так называемые множительные таблицы. Существует таблицы типа А и типа Б. Таблицы типа А систематизированы по видам функций сложного про­цента. Для их применения необходимо определить используемую функцию и на пересечении строки, соответствующей периоду, и столбца, адекватного ставке дисконта, найти множитель, позволяющий откорректировать ту или иную сумму. Таблицы типа Б сгруппированы по величине % ставки, которые представлены в приложении. Все примеры, приведенные в данном материале базируются на применении таблиц типа Б, поскольку автор считает, что они наиболее удобны в пользовании начинающих студентов.