Расчет риска и доходности активов
Итак, мы исследовали динамику изменения цен акций, выбранных компаний, за период с 07.03.2011 по 25.03.2013 с недельным интервалом. Ниже представлены ожидаемые доходности и риски активов, входящих в наш портфель (табл.2).
Ожидаемую доходность от инвестиции мы вычисляли как среднее доходностей, рассчитанных с помощью функции Excel «СРЗНАЧ».
Риск инвестиции - вероятность отклонения значения доходности от ожидаемого уровня, был рассчитан нами в виде среднеквадратического отклонения – корня из дисперсии, которая считается по формуле
С целью упрощения расчетов мы воспользовались функцией Exсel «Дисперсия», и взяли корень из полученного результата, чтобы получить среднеквадратическое отклонение, имеющее ту же размерность, что и математическое ожидание.
Результаты вычислений представлены в табл.2:
Таблица 2.Доходность и риск акций, входящих в портфель
-
Название бумаги
Доходность
Риск
MVID
0,000532869
5,3080%
RTKM
-0,001176785
5,8198%
GMNK
-0,001641602
3,8891%
MTSS
0,001316757
3,2810%
ROSN
0,000198575
3,9562%
NLMK
-0,001996358
3,8886%
DIXY
0,001717662
5,3310%
SBER
0,000769876
4,3290%
EONR
0,001603176
4,8016%
SVAV
0,004127327
6,5666%
Хотя некоторые акции (Ростелеком, Норникель, НЛМК) показывают отрицательную ожидаемую доходность, в краткосрочной перспективе, по мнению аналитиков, они должны продемонстрировать рост, что указано в предыдущей части нашего отчета.
Построение допустимого и эффективного множества портфелей г. Марковица
Затем нами было построено множество допустимых портфелей, то есть множество портфелей, которые можно составить из данного набора активов, представляющее собой различные комбинации риск - доходности самого портфеля. Результаты представлены на графике 1:
График 1.Допустимое множество портфелей
На этом множестве представлены 30 возможных комбинаций риска-доходности портфеля, каждой из которых соответствует своя структура портфеля.
После этого нами была построена граница эффективности Марковица, на которой расположены все эффективные портфели, то есть портфели, обеспечивающие наибольшую доходность при данном уровне риска (гр. 2.)
График 2. Эффективное множество портфелей
Именно из портфелей расположенных на этой границе нами был выбран оптимальный портфель, соответствующий нашим предпочтениям.