12.5. Характеристика прочих финансовых посредников

С введением в 2001 году в действие Закона Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)» создаются новые возможности для развития в Украине отрасли совместного инвестирования.

Государственное регулирование в сфере совместного инвестирования в Украине осуществляет Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в соответствие с Законом Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг» в Украине».

Различают несколько видов институтов совместного инвестирования (ИСИ) (табл. 12.3)

Таблица 12.3

Вид	Характеристика
ИСИ открытого типа	Берет на себя обязательства осуществлять в любое время по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ
ИСИ интервального типа	Берет на себя обязательства осуществлять в любое время по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ на протяжении обусловленного в проспекте эмиссии срока, но не реже одного раза в год
ИСИ закрытого типа	Не берет на себя обязательства осуществлять в любое время по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ до момента его реорганизации или ликвидации
Срочные ИСИ	Создаются на определенный срок, установленный в проспекте эмиссии, после окончания которого указанный ИСИ ликвидируется или реорганизуется.
Бессрочные ИСИ	Создаются на неопределенный срок
Диверсифицированный ИСИ	Если количество ценных бумаг одного эмитент в активах ИСИ не превышает 10% общего объема эмиссии; не менее 80% общей стоимости составляют денежные средства, сберегательные сертификаты, облигации, государственные ценные бумаги
Недиверсифииированный ИСИ	Не имеющие признаков диверсифицированного ИСИ

Корпоративный инвестиционный фонд - это ИСИ, который создается в форме открытого акционерного общества и проводит исключительно деятельность по совместному инвестированию. Первоначальный уставный каптал такого фонда формируется за счет денежных средств, государственных ценных бумаг, ценных бумаг других эмитентов, которые допущены к торам на фондовой бирже и объектов недвижимости, необходимых для обеспечения уставной деятельности.

Корпоративный инвестиционный фонд проводит свою деятельность, если 70% или более процентов среднегодовой стоимости активов, которые принадлежат ему на правах собственности, вложены в ценные бумаги.

Паевой инвестиционный фонд - это активы, которые принадлежат инвесторам на праве совместной частичной собственности, находятся в управлении компании по управлению активами и учитываются последней отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Создается по инициативе компании по управлению активами путем приобретения инвесторами выпущенных ее инвестиционных сертификатов. Для создания паевого инвестиционного фонда компания по управлению активами должна разработать и зарегистрировать в Комиссии регламент инвестиционного фонда, составить договор с аудитором, регистратором, оценщиком имущества, зарегистрировать паевой инвестиционный фонд в реестре ИСИ и организовать открытую подписку на инвестиционные сертификаты фонды или их частное размещение.

Участником паевого инвестиционного фонда является инвестор, который приобрел инвестиционный сертификат этого фонда. Эмитентом инвестиционных сертификатов .паевого инвестиционного фонда выступает компания го управлению активами этого фонда. Дивиденды по инвестиционным сертификатам открытого и интервального паевого инвестиционного фонда не начисляются и не уплачиваются.

Управление активами ИСИ осуществляет компания по управлению активами. Компанией по управлению активами может быть юридическое лицо, которое создается в соответствие с законодательством Украины. Доля государства в уставном капитале компании по управлению активами не может превышать 10%. Вознаграждение компании по управлению актинами устанавливается в соотношении от стоимости чистых активов ИСИ. Положение о составе расходов, связанных с выполнением компанией по управлению активами своих функций, которые возмещаются за счет активов ИСИ, утверждается Комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Еще одним финансовым посредником, осуществляющим деятельность в Украине, являются ломбарды. Ломбард это финансовое учреждение, исключительным видом деятельности которого является предоставление на собственный риск финансовых кредитов физическим лицам наличными или в безналичной форме за счет собственных средств или привлеченных (кроме депозитов), под залог имущества или имущественных прав на определенный срок и под проценты, а также предоставление попутных ломбардных услуг.

В качестве залога ломбард принимает ценные и ликвидные вещи. Как правило, размер займа не превышает 70-80% оценочной стоимости залога. Для получения займа оформляется договор, согласно которому заемщик обязуется вернуть заем вместе с процентами в оговоренный срок - от 1 дня до 2-3 месяцев. При этом заемщику приходится, как правило, уплачивать 0,5-1%

суммы займа за одни день. Это достаточно дорого: 180-360% годовых -значительно больше, чем в банках и кредитных учреждениях.

К субъектам секатора финансовых корпораций также относятся негосударственные пенсионные фонды - юридические лица, которые имеет статус неприбыльной организации, функционируют и проводят деятельность исключительно с целью накопления пенсионных взносов в пользу участников пенсионного фонда с дальнейшим управлением пенсионными активами, а также осуществляют пенсионные выплаты участникам указанного фонда.

Законодательством установлено три вида негосударственных пенсионных фондов (табл.12.4)

Таблица 12.4

Виды негосударственных пенсионных фондов
Вид	Характеристика
Открытые фонды	негосударственные пенсионные фонды, участниками которых могут быть любые физические лица независимо от места и характера их работы
Корпоративные фонды	негосударственные пенсионные фонды, учредителями которых является юридическое лицо-работодатель или несколько юридических лиц, к которым могут присоединяться работодатели- плательщики. Участниками этих фондов могут быть исключительно физические лица, которые находятся (находились) в трудовых отношениях с работодателями-учредителями и работодателями-плательщиками этих фондов
Профессиональные фонды	негосударственные пенсионные фонды, учредителями которых могут быть объединения юридических лиц-работодателей, объединение физических лиц, включая профсоюзы или физические лица, связанные по роду их профессиональной деятельности Участниками таких фондов могут быть исключительно физические лица, занятые по роду их профессиональной деятельности, определенной в уставе фонда