- •Баланс корпорації «Сміт» на 01.01.200_ р., тис. Дол.
- •Планування внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування
- •Планування балансу Ситуація 1
- •Pro forma звіту про прибуток (рахунки прибутків і збитків) Ситуація 2
- •Звіт про прибуток корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Прогнозні і звітні дані чистого прибутку та чистого прибутку на одну акцію корпорації «кока-кола»
- •Pro forma звіт про зміни у власному капіталі
- •Прогнозний звіт про зміни у власному капіталі корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Pro forma звіт про зміни фінансової позиції
- •Прогнозний звіт про зміни фінансової позиції корпорації «Сміт», млн дол.
- •Чистий прибуток корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Оцінювання звичайної акції
- •Оцінювання звичайних акцій з постійним темпом зростання дивідендів
- •Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Оцінювання звичайної акції з нерівномірним зростанням дивідендів
- •Ситуація
- •Оцінка купонних облігацій
- •Дохідність купонної облігації
- •Оцінювання облігації з нульовим купоном Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Оцінювання інших видів облігації Ситуація
- •Статистичний вимір ризику
- •Визначення очікуваної дохідності і ризику портфеля
- •Лінія ринку капіталу
- •Лінія ринку цінних паперів
- •Лінія характеристики цінного папера
- •Ситуація
- •Розв’язання
- •Інфляційний ризик Ситуація
- •Ризик дефолту — порушення кредитних угод
- •Процентні ставки за облігаціями з урахуванням рейтингу
- •Ризик терміновості Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Альтернативні теорії структури капіталу
- •Операційний леверидж
- •Калькуляція продажу і прибУтку корпорації 1
- •Калькуляція продажУ і прибутку корпорації 2
- •Фінансовий ризик
- •Ситуація
- •Уведення в капітал корпорації боргів Ситуація
- •Ціна боргу й акціонерного капіталу
- •Розв’язання
- •Акціонерний капітал зА зростання боргу
- •Коефіцієнти боргу і капіталу
- •Середньозважена ціна капіталу
- •Чистий прибуток на одну акцію
- •Дроблення акцій (спліт) Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Акціонерний капітал корпорації до виплати дивідендів:
- •Розв’язання
- •Розв’язання
- •Викуп корпорацією акцій з обігу Ситуація
- •Бюджетування капітальних вкладень Планування і фінансування інвестиційного проекту
- •Розв’язання
- •Амортизація придбаного устаткування, дол.
- •Рух грошових потоків корпорації, дол.
- •Передбачувані грошові потоки після сплати податків, дол.
- •Методи оцінювання проектного ризику Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до зміни змінних
- •Розв’язання
- •Аналіз чутливості проекту до змін трьох змінних
- •Розв’язання
- •Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до змін змінних
- •Аналіз сценаріїв виконання проекту
- •Аналіз проекту на підставі сценарію
- •Метод моделювання
- •Теорія ігор: матриця рішень. Оцінка варіантів чистої приведеної вартості, млн гр. Од.
- •Розрахунок внутрішньої ставки прибутку Ситуація
- •Розв’язання
- •Приведена вартість грошових вхідних потоків за проектом
- •Визначення чистої приведеної вартості
- •Визначення коефіцієнтів вигоди/витрати за проектом Ситуація
- •Розв’язання
- •Визначення періоду окупності проекту
- •Очікувані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Розв’язання
- •Очікувані дисконтовані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Оцінка проекту на основі балансової норми прибутку
- •Очікуваний прибуток за проектом (ф. Ст.)
- •Розв’язання
- •Вибір проекту за критеріями чистої приведеної вартості і внутрішньої норми прибутковості
- •Грошові потоки двох взаємовиключних інвестиційних проектів, дол.
- •Розв’язання
- •Вибір проекту за критеріями чистої приведеної вартості й індексу прибутковості
- •Ситуація
- •Грошові потоки за проектами фірми n
- •Розв’язання
- •Раціонування капітальних вкладень
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •Процентна ставка за банківським кредитом
- •Кредитна лінія
- •Овердрафт
- •Розв’язання
- •Вексельний кредит
- •Кредит під заставу товарно-матеріальних запасів
- •Ситуація
- •Активи компанії
- •Сутність кредитування за факторингом
- •Вибір рішень про метод кредитування
- •Розв’язання
- •Основні фінансові показники двох компаній перед злиттям, гр. Од.
Прогнозний звіт про зміни фінансової позиції корпорації «Сміт», млн дол.
Поточні операційні грошові потоки |
|
Джерела коштів |
|
Нетто-прибуток |
9900 |
Приріст кредиторської заборгованості (52 500 – 35 000) |
17 500 |
Приріст за нарахованими, але не оплаченими рахунками (22 500 – 15 000) |
7500 |
Усього, джерела |
34 900 |
Використання операційних грошових потоків |
|
Приріст дебіторської заборгованості (60 000 – 40 000) |
20 000 |
Приріст товарно-матеріальних запасів (37 500 – 25 000) |
12 500 |
Усього використання операційних грошових потоків |
32 500 |
Інвестиційні потоки |
|
Використання інвестиційних потоків |
|
Приріст довгострокових активів (90 000 – 60 000) |
30 000 |
Усього використано інвестиційних потоків |
30 000 |
Усього використано операційних та інвестиційних потоків |
62 500 |
Нетто-сума за операційними та інвестиційними потоками (62 500 – 34 900) |
(27 600) |
Фінансові потоки |
|
Емісія довгострокових облігацій |
10 000 |
Емісія звичайних акцій |
25 050 |
Усього фінансових потоків |
35 050 |
Виплата дивідендів |
(4950) |
Нетто фінансові потоки |
30 100 |
Нетто грошові потоки (30 100 – 27 600) |
2500 |
Приріст грошових потоків за планований рік |
2500 |
Необхідно відзначити, що в прогнозному звіті про зміну фінансової позиції сума приросту нерозподіленого прибутку прямо не відбита. Проте економічний зміст полягає в тому, що нерозподілений прибуток є частиною чистого прибутку і джерелом формування грошових потоків. На підставі прогнозного звіту і прибутку можна скласти таку таблицю (табл. 4.7).
Чистий прибуток корпорації «Сміт», тис. Дол.
Показник |
Прибуток базового року |
Прибуток у прогнозо- ваному році |
Чистий прибуток |
6600 |
9900 |
Нерозподілений прибуток |
3960 |
4950 |
Дивіденди |
(2640) |
(4950) |
Коефіцієнт дивідендних виплат, % |
40 |
50 |
Коефіцієнт капіталізації чистого прибутку, % |
60 |
50 |
Чим вищий коефіцієнт капіталізації чистого прибутку, тим більша фактична сума джерел операційних потоків. Виплата дивідендів скорочує фінансові потоки, тому чим вищий коефіцієнт дивідендних виплат, тим нижчі нетто фінансові потоки.