- •Баланс корпорації «Сміт» на 01.01.200_ р., тис. Дол.
- •Планування внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування
- •Планування балансу Ситуація 1
- •Pro forma звіту про прибуток (рахунки прибутків і збитків) Ситуація 2
- •Звіт про прибуток корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Прогнозні і звітні дані чистого прибутку та чистого прибутку на одну акцію корпорації «кока-кола»
- •Pro forma звіт про зміни у власному капіталі
- •Прогнозний звіт про зміни у власному капіталі корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Pro forma звіт про зміни фінансової позиції
- •Прогнозний звіт про зміни фінансової позиції корпорації «Сміт», млн дол.
- •Чистий прибуток корпорації «Сміт», тис. Дол.
- •Оцінювання звичайної акції
- •Оцінювання звичайних акцій з постійним темпом зростання дивідендів
- •Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Оцінювання звичайної акції з нерівномірним зростанням дивідендів
- •Ситуація
- •Оцінка купонних облігацій
- •Дохідність купонної облігації
- •Оцінювання облігації з нульовим купоном Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Оцінювання інших видів облігації Ситуація
- •Статистичний вимір ризику
- •Визначення очікуваної дохідності і ризику портфеля
- •Лінія ринку капіталу
- •Лінія ринку цінних паперів
- •Лінія характеристики цінного папера
- •Ситуація
- •Розв’язання
- •Інфляційний ризик Ситуація
- •Ризик дефолту — порушення кредитних угод
- •Процентні ставки за облігаціями з урахуванням рейтингу
- •Ризик терміновості Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Альтернативні теорії структури капіталу
- •Операційний леверидж
- •Калькуляція продажу і прибУтку корпорації 1
- •Калькуляція продажУ і прибутку корпорації 2
- •Фінансовий ризик
- •Ситуація
- •Уведення в капітал корпорації боргів Ситуація
- •Ціна боргу й акціонерного капіталу
- •Розв’язання
- •Акціонерний капітал зА зростання боргу
- •Коефіцієнти боргу і капіталу
- •Середньозважена ціна капіталу
- •Чистий прибуток на одну акцію
- •Дроблення акцій (спліт) Ситуація 1
- •Ситуація 2
- •Акціонерний капітал корпорації до виплати дивідендів:
- •Розв’язання
- •Розв’язання
- •Викуп корпорацією акцій з обігу Ситуація
- •Бюджетування капітальних вкладень Планування і фінансування інвестиційного проекту
- •Розв’язання
- •Амортизація придбаного устаткування, дол.
- •Рух грошових потоків корпорації, дол.
- •Передбачувані грошові потоки після сплати податків, дол.
- •Методи оцінювання проектного ризику Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до зміни змінних
- •Розв’язання
- •Аналіз чутливості проекту до змін трьох змінних
- •Розв’язання
- •Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до змін змінних
- •Аналіз сценаріїв виконання проекту
- •Аналіз проекту на підставі сценарію
- •Метод моделювання
- •Теорія ігор: матриця рішень. Оцінка варіантів чистої приведеної вартості, млн гр. Од.
- •Розрахунок внутрішньої ставки прибутку Ситуація
- •Розв’язання
- •Приведена вартість грошових вхідних потоків за проектом
- •Визначення чистої приведеної вартості
- •Визначення коефіцієнтів вигоди/витрати за проектом Ситуація
- •Розв’язання
- •Визначення періоду окупності проекту
- •Очікувані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Розв’язання
- •Очікувані дисконтовані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Оцінка проекту на основі балансової норми прибутку
- •Очікуваний прибуток за проектом (ф. Ст.)
- •Розв’язання
- •Вибір проекту за критеріями чистої приведеної вартості і внутрішньої норми прибутковості
- •Грошові потоки двох взаємовиключних інвестиційних проектів, дол.
- •Розв’язання
- •Вибір проекту за критеріями чистої приведеної вартості й індексу прибутковості
- •Ситуація
- •Грошові потоки за проектами фірми n
- •Розв’язання
- •Раціонування капітальних вкладень
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •Процентна ставка за банківським кредитом
- •Кредитна лінія
- •Овердрафт
- •Розв’язання
- •Вексельний кредит
- •Кредит під заставу товарно-матеріальних запасів
- •Ситуація
- •Активи компанії
- •Сутність кредитування за факторингом
- •Вибір рішень про метод кредитування
- •Розв’язання
- •Основні фінансові показники двох компаній перед злиттям, гр. Од.
Прогнозний звіт про зміни у власному капіталі корпорації «Сміт», тис. Дол.
Показник |
Звичайні акції |
Додатково оплачений капітал |
Нерозпо- ділений прибуток |
Викуп акцій |
Усього |
Базовий фінансовий рік |
30 000 |
— |
35 000 |
— |
65 000 |
Планований фінансовий рік |
|
|
|
|
|
Чистий прибуток |
|
|
9900 |
— |
9 900 |
Емісія звичайних акцій |
25 050 |
— |
|
— |
25 050 |
Дивіденди |
|
|
(4950) |
|
(4950) |
Усього на планований фінансовий рік |
55 050 |
— |
39 950 |
— |
95 000 |
Звітність про зміни у власному капіталі корпорації особливо цікавлять акціонерів корпорації, оскільки в ньому мова йде про їхні фінансові вкладення, цілісність цих коштів і про їхню економічну ефективність.
Як видно з таблиці, прогнозний звіт про зміни в капіталі показує накопичений капіталізований прибуток і приріст звичайних акцій. Такий прогноз повинен задовольнити акціонерів, оскільки капітал корпорації зростає, передбачається високий коефіцієнт дивідендних виплат.
Pro forma звіт про зміни фінансової позиції
Звіт про зміни фінансової позиції корпорації називається також звітом про рух грошових потоків відповідно до методу його складання. Прогнозний звіт про зміну фінансової позиції складається на підставі всіх раніше складених прогнозних документів: pro forma, балансу, звіту про прибуток, про зміну власного капіталу. Крім того, використовуються відповідні фінансові документи базового року. Поняття «грошові потоки» розкриває їх динамічний характер. Грошові потоки перебувають у постійному русі, і завдання менеджерів полягає в тому, щоб, по-перше, прискорити їх оборотність, по-друге, забезпечити їх зростання у планованому році.
Як показано в табл. 4.6, прогнозний звіт про зміну фінансової позиції складається з трьох частин. Перша показує рух операційних (поточних) грошових потоків, друга — інвестиційних потоків, третя — фінансових потоків. За фінансовим планом корпорації «Сміт» передбачається значне перевищення обсягу використання грошових коштів над їх джерелами при русі операційних та інвестиційних потоків. Так, значне збільшення довгострокових активів на суму 30 000 тис. дол. інвестиційними джерелами не покрите. Тому нетто-сума за операційними та інвестиційними потоками від’ємна (27 600 тис. дол.), тобто внутрішні джерела для фінансування діяльності корпорації на наступний фінансовий рік недостатні. Для їх повного покриття будуть використані фінансові потоки. Передбачається випуск довгострокових облігацій і звичайних акцій. Із суми фінансових потоків виплачуються дивіденди і, таким чином, визначається їх чиста сума. Кінцевою дією у процесі складання прогнозу зміни фінансової позиції є визначення чистої суми грошових потоків. У корпорації «Сміт» вона становила 2500 тис. дол., тобто грошові потоки до кінця планованого періоду зростають.
У даному випадку прогнозується приріст коштів на 2500 тис. дол. (7500 – 5000; див. баланс pro forma на с. 145, 146). Отже, стаття поточних активів «Кошти» (або «Гроші і прирівняні до них еквіваленти грошей») є балансуючою статтею.
Зміни в дивідендній політиці мають бути відображені також у прогнозному звіті про прибуток (звіт про прибутки і збитки).