Процентна ставка за банківським кредитом
Ситуація
1. Корпорація оформила договір на одержання банківської позички в розмірі 500 000 дол., номінальна процентна ставка — 18 %. Визначимо реальну процентну ставку за формулою:
Реальна ставка збігається з номінальною, оскільки немає інших умов кредиту за договором.
2. Уведемо умову договору про компенсаційний залишок. У нашій ситуації для одержання позички корпорація повинна мати компенсаційний залишок у розмірі 15 % суми позички. Формула визначення реальної процентної ставки перетвориться таким чином:
.
Реальні позичкові кошти дорівнюють:
(0,1 – 0,15)500 000 = 425 000,
.
Отже, корпорація фактично одержить 425 000 дол. у вигляді позички, 75 000 дол. залишиться на рахунку фірми в банку як компенсаційний залишок. Зниження суми позички зумовить підвищення реальної процентної ставки до 21,2 %, тобто кредит подорожчає.
3. Уведемо умову договору, що стосується терміну виплати процентів за позичкою. Банк запропонував виплатити проценти авансом, тобто укласти договір про дисконтування позички. Формула, що визначає процентну ставку, перетвориться далі:
.
У нашій ситуації:
.
Виплата процентів авансом призвела до подальшого зменшення реальної позички і підвищення процентної ставки до 26,9 %.
Кредитна лінія
Комерційний банк відкрив для фірми кредитну лінію на суму 500 000 дол. Фірма повинна підтримувати компенсаційний залишок у розмірі 12 % за непогашеними позичками і 10 % за невикористаною частиною кредиту. Номінальна процентна ставка позички — 18 %, компанія на даний момент бере в борг 300 000 дол.
Реальна процентна ставка розраховується в такий спосіб:
1) визначається сума необхідного компенсаційного залишку:
0,12 · 300 000 = |
36 000 |
0,10 · 200 000 = |
20 000 |
|
56 000 |
2) реальна процентна ставка становить:
.
Овердрафт
Фінансовий менеджер корпорації вирішує питання про укладання з комерційним банком кредитної угоди. Є два варіанти такої угоди — овердрафт і позичка. Стягнутий процент за двома варіантами однаковий, він становить 10 % річних (або 2,5 % за квартал).
Рух грошових потоків у наступному році має такий вигляд:
Рис. 11.3. Грошові потоки по місяцях року
Розв’язання
1. Визначаємо витрати корпорації за позичкою.
Корпорація на початку року одержує позичку в розмірі 500 000 ф. ст. Протягом шести місяців такий розмір позички перевищує потреби, тому зайві кошти можуть бути інвестовані за умови одержання 2 % у квартал. Таким чином, вартість позички становитиме:
|
Проценти за позичку |
0,1 · 500 000 |
= |
50 000 ф. ст. |
Мінус |
Проценти, отримані за інвестування 200 000 ф. ст. протягом перших шести місяців (двох кварталів) |
|
|
|
|
у січні—червні |
200 000 · 0,04 |
= |
8000 ф. ст. |
|
у жовтні—грудні |
500 000 · 0,02 |
= |
10 000 ф. ст. |
|
Усього витрати за позичкою |
|
32 000 ф. ст. |
|
2. Визначаємо витрати за овердрафтом.
|
I квартал |
300 000 · 0,025 |
= |
7500 ф. ст. |
|
II квартал |
300 000 · 0,025 |
= |
7500 ф. ст. |
|
III квартал |
500 000 · 0,025 |
= |
12 500 ф. ст. |
|
IV квартал |
|
|
0 |
|
Усього витрати за овердрафтом |
|
27 500 ф. ст. |
|
Отже, овердрафт має переваги порівняно з позичкою.