3. Поняття та склад позикових фінансових ресурсів

Позикові ресурси підприємства – це сукупність позикових коштів, які залучаються понад власні ресурси для фінансового забезпечення процесу його функціонування

Основні джерела формування позикових ресурсів підприємства

1. 1. Банківський кредит – позика надана банком або кредитним закладом на умовах строковості, повернення і платності.

2. 2. Інвестиційний податковий кредит – відстрочка податкового платежу, що надається органами державної влади або податковими органами.

2. 2. Комерційний кредит – відстрочка платежів одного господарюючого суб`єкта іншому.

2. 3. Кредит, що формується на ринку цінних паперів – випуск відповідних облігацій.

3. 3. Цільовий державний кредит – сфера застосування різко обмежена.

2. 4. Інші види – купівля на аукціоні.

Вартість капіталу – це сума коштів, яку треба виплатити за використання певного обсягу фінансових ресурсів, показана в процентах до цього обсягу

Ціна джерела “звичайні акції”

акції звичайні

акції привілейовані

облігації

кредити банку

Позиковий капітал

Відкладений (нерозподілений) прибуток

Акціонерний капітал

Ціна основних джерел капіталу

Показник, що характеризує відносний рівень загальної суми цих витрат, складає ціну авансованого капіталу (СК)

де ki - ціна і-го джерела коштів;

di - питома вага і-го джерела коштів в їх загальній сумі

Ефект фінансового важелю - це приріст рентабельності власних коштів, який з’являється завдяки використанню кредиту, не дивлячись на його платність

Підприємство, яке використовує тільки власні кошти, обмежує їх рентабельність трьома четвертими економічної рентабельності:

Підприємство, що використовує кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів в залежності від співвідношення власних і позикових коштів у пасиві і від розміру процентної ставки. Тоді і виникає ефект фінансового важелю

Перша складова ефекту фінансового важелю - це диференціал. Він дорівнює:

.

Інша складова ефекту фінансового важелю - це плече важелю, яке показує силу дії важелю.

Таким чином:

,

або: