8 Оценка эффективности инвестиций

Произведем расчет экономической эффективности инвестиционного проекта.

Инвестиции в 2010 году в виде ввода основных средств:

Расчет динамических показателей позволяет оценить экономическую эффективность проекта в развитии.

Показатели экономической эффективности:

1. Чистый дисконтированный доход.

, (8.1)

где Г - горизонт расчета;

t - шаг расчета;

В_t – прирост выручки;

З_t – прирост затрат;

- доля прибыли, остающаяся в организации;

E – дисконт;

- коэффициент дисконтирования;

- инвестиции на t шаге.

Шаг расчета t=1 месяц.

Дисконт примем равным 15%. Так как шаг расчета месяц, то месячный дисконт:

.

Прирост прибыли:

.

Помесячный прирост прибыли:

2. Индекс доходности.

(8.2)

Шаг расчета на котором ЧДД становится положительным и в дальнейшем не принимает отрицательных значений, а индекс доходности больше единицы - срок окупаемости.

Таблица 9 - Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта.

Шаг расчета, месяц	Инвестиции, тыс. руб.	Прирост прибыли, тыс. руб.	Прирост чистой прибыли, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования	Прирост чистой прибыли дисконтированной, тыс. руб.	Прирост чистой прибыли дисконтированной нарастающим итогом, тыс. руб.	Дисконтированные инвестиции, тыс. руб.	Дисконтированные инвестиции нарастающим итогом, тыс. руб.	ЧДД , тыс. руб.	ИД
0	18500,00	5483,93	4387,14	1,00	4387,14	4387,14	18500,00	18500,00	-14112,86	0,24
1	0	5483,93	4387,14	0,99	4343,27	8730,41	0	18500,00	-9769,59	0,47
2	0	5483,93	4387,14	0,98	4299,40	13029,81	0	18500,00	-5470,19	0,70
3	0	5483,93	4387,14	0,96	4211,65	17241,46	0	18500,00	-1258,54	0,93
4	0	5483,93	4387,14	0,95	4174,47	21415,93	0	18500,00	2915,93	1,16

Начиная с 4 шага, ЧДД становится положительным и ИД больше 1. Срок окупаемости инвестиций в размере 18500 тыс. руб. меньше года. Так как в отрасли связи принимаются к реализации проекты со сроком окупаемости 6,67 года, то вложение средств в проект целесообразно.

Заключение

По проведенным расчетов можно сделать вывод о том, что выручка основной деятельности в 2010 году( )увеличится, по сравнению с 2009 годом ( ). Прирост выручки составит 4,19 % . Это вызвано в основном увеличением числа абонентов на сети и увеличением абоненткой платы.

Общие затраты в 2009 году , в 2010 году тыс. руб. Рост затрат в 2010 году по сравнению с 2009 составит 107,51%. Затраты увеличиваются по причине увеличения числа абонентов на сети, увеличения тарифов на электроэнергию. Произойдет снижение себестоимости на 100 рублей дохода (в 2009 году С=27,99 руб. на 100 руб. дохода, а 2010 году С=22,69 руб. на 100 руб. дохода). Наибольший удельный вес имеют затраты на оплату труда (58,27% в 2009 году и 57,88 в 2010 году), далее следуют прочие затраты (16,47% в 2009 году и 17,00% в 2010 году) и отчисления во внебюджетные фонды(15,27% в 2009 году и 15,17% в 2010 году). Именно по этим статьям следует искать пути снижения.

Прибыль до налогообложения в 2009 году 2021961,58 тыс. руб., а в 2010 году по прогнозам она будет равна 2087768,70тыс. руб. Рентабельность затратная в 2009 году , в 2010 году . Фондовая рентабельность в 2009 году =644,25, а в 2010 году .

Ресурсная рентабельность уменьшается, значит, эффективность использования основных и оборотных средств уменьшается.

Анализ показателей, характеризующих использование производственных фондов: фондоотдача уменьшилась, темп изменения составил 98,27% , немного увеличилась фондоемкость на 1,73%, увеличилась фондовооруженность, это произошло вследствие увеличения стоимости основных средств в 2010 году, производительность труда увеличилась на 6,15%; коэффициент оборачиваемости увеличился, что говорит об улучшении использования оборотных средств. Длительность оборота уменьшилась.

Была выполнена оценка деятельности на основе построения системно-матричной модели эффективности предприятия. Получили значение =1,00067, что больше единицы, значит эффективность производства незначительно повышается. Индексы матрицы меньше единицы показывают направления улучшения использования определенного вида ресурсов. Нужно обратить внимание на затраты, на расходы на зарплату труда.

Инвестиции, вкладываемые в предприятие в 2010 году в размере 18500,00 тыс. руб., окупятся в первом квартале. Следовательно, это выгодное вложение средств.