86. Процентный арбитраж

Валютный арбитраж часто связан с операциями на рынке ссудных капиталов. Владелец какой‑либо валюты может разместить ее на рынке ссудных капиталов в другой валюте по более выгодной процентной ставке.

Процентный арбитраж основан на использовании банками разниц между процентными ставками на разных рынках ссудных капиталов. Конечная цель владельца валюты – получение более высокой прибыли, чем банк мог бы получить, вкладывая ее непосредственно без обмена на другую валюту. В зависимости от своих оценок динамики курсов этих двух валют он может не страховать валютный риск или временно осуществить операцию по хеджированию на наиболее благоприятных условиях.

Процентный арбитраж включает в себя две сделки:

• получение кредита на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже;

• использование эквивалента заимствованной иностранной валюты на национальном рынке, где процентные ставки выше.

Арбитражные сделки совершаются с товарами, ценными бумагами, валютами. Валютный арбитраж осуществляется с целью извлечения прибыли на разнице курсов валют на рынках разных стран ( пространственный арбитраж ). Он практически не связан с валютными рисками.

Арбитражная операция может проводиться не только с двумя, но и с несколькими валютами. Сравнительно небольшой размер прибыли, как правило, компенсируется большими размерами сумм сделок и быстротой оборачиваемости капитала.

Различают также конверсионный арбитраж, предполагающий покупку валюты самым дешевым образом, используя наиболее выгодный рынок. В конверсионном арбитраже начальная и конечная валюты не совпадают. Здесь учитывается как использование наиболее благоприятных рынков для его проведения, так и изменения курсов валют во времени.

Главной целью временного арбитража является использование разницы курсов валют во времени. Отличие временного арбитража от обычной валютной сделки в том, что при проведении арбитража дилер меняет свою тактику на протяжении одного дня и делает ставку в основном на краткосрочный характер операции.

87. Валютное регулирование в Российской Федерации

Валютное регулирование представляет собой:

• с одной стороны – элемент юридической (правовой) формы осуществления финансовой политики государства;

• с другой – часть общеэкономической политики, основной задачей которой выступает формирование и развитие валютно‑финансовой системы.

Валютное регулирование – комплекс правовых и экономических мер, направленных на поддержание правопорядка и обеспечение реализации интересов государства в сфере валютных ценностей.

Нормативно‑правовой базой валютного регулирования и валютного контроля являются Конституция РФ и Федеральный закон от 10.12.2003 № 173‑ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. от 29.06.2004).

Этот закон устанавливает:

• правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в РФ;

• полномочия органов валютного регулирования;

• права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями;

• права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой РФ и внутренними ценными бумагами;

• права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля.

Основной целью поддержания правопорядка в сфере валютного регулирования является обеспечение:

• реализации единой государственной валютной политики;

• устойчивости валюты Российской Федерации;

• стабильности внутреннего валютного рынка РФ как фактора прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

Основные принципы валютного регулирования и контроля:

• приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

• исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

• единство внешней и внутренней валютной политики РФ;

• единство системы валютного регулирования и валютного контроля.