4.Европейская валютная система. Европейский валютный союз.

Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее основные цели следующие: Обеспечить достижение экономической интеграции; Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях; Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара; Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы.

ЕВС вначале сводилась только к МВК, который фиксировал валютные паритеты на уровне 2,25% по отношению к европейской валютной единице (курсы более слабых валют, например лиры, могли либо иметь плавающий курс, либо паритет, фиксированный в пределах 6%). Было также признано необходимым более активно проводить политику экономической конвергенции, подписано соглашение о сотрудничестве между центральными банками в интересах поддержки валютных паритетов, а также соглашение об учреждении не позднее 1985 г. Европейского фонда общих валютных резервов, который так и не был основан, а МВК и сотрудничество центральных банков оказались вполне жизнеспособными. Как только курсы вал ют достигали 75% от дозволенного им предела колебания, соответствующие центральные банки были обязаны провести интервенцию в поддержку паритета на рынках. Допускалась, но лишь с согласия всех членов системы, перестройка валютных паритетов, которая часто проводилась в начале 1980-х гг., но к 1985 г. их стабильность восстановилась, а когда была принята Программа единого рынка, государства пришли к соглашению относительно необходимости дальнейшей интеграции валют. Доклад Делора об экономическом и валютном союзе (1989) в конечном счете лег в основу Маастрихтского договора. Несмотря на безусловно успешное функционирование ЕВС (в 1991 г. к ней присоединилась Великобритания), экономический спад начала 1990-х гг. и воссоединение Германии расстроили функционирование МВК. В сентябре 1992 г. Великобритания и Италия были вынуждены отказаться от нее, а Испания и Португалия девальвировали свои валюты. К июлю 1993 г. паритеты МВК могли уже колебаться в пределах 15%, что по сути своей уже являлось свободно плавающим курсом. Это окончательно застопорило систему до лучших времен. С 1 января 1999 г. на основании Маахстрихтского договора создается новое финансовое общество — Европейский валютный союз, платежной валютой которого является евро.

Предусмотрены единые критерии такого перехода к ЕВРО: уровень инфляции в каждой стране - участнице ЭВС не должен превышать 2,8%, дефицит государственного бюджета - соответственно 3%, а общего государственного долга - 80% от величины валового внутреннего продукта. Кроме того, были зафиксированы допустимые пределы колебаний валютных курсов и процентных ставок. Следовательно, в качестве необходимого условия перехода на ЕВРО выступает сближение, т. е. конвергенция, макроэкономических показателей стран ЭВС.