6.8. Финансовый план
Инвестиционные издержки определяются как сумма основного капитала (капитальные затраты) и чистого оборотного капитала. При этом основной капитал представляет собой ресурсы, требуемые для сооружения и оснащения предприятия, а чистый оборотный капитал соответствует ресурсам, необходимым для полной или частичной его эксплуатации.
Таблица 10 - Инвестиции
Русское название |
Цена, руб. |
Кол-во |
Стоимость, руб. |
|
Автобетононасос КамАЗ 581851 |
6405040 |
1 |
6405040 |
|
Бетоноукладчик Manipav M3000 |
2866320 |
1 |
4016250 |
|
Минигрейдер Power Rake |
2468220 |
1 |
2468220 |
|
Затирочная машина Whiteman |
544330 |
2 |
1088660 |
|
Тележка для топпинга 3-х колесная |
66950 |
2 |
133900 |
|
Шоврезчик STOW Cutter 1 |
107598 |
2 |
215196 |
|
ИТОГО (с учетом НДС) |
14327266 |
|||
Таблица 11 – Смета затрат по годам
Наименование затрат |
2011 г. |
2012г. |
2013г. |
|||
Тыс.руб. |
Уд. вес.,% |
Тыс.руб. |
Уд. вес.,% |
Тыс.руб. |
Уд. вес.,% |
|
Прямые затраты в том числе: |
46252,8 |
80,3 |
54296,45 |
81,1 |
56420 |
80,6 |
бетон |
18984,6 |
32,96 |
22288,69 |
33,3 |
23160,41 |
33,09 |
арматура |
15524,5 |
26,95 |
18221,89 |
27,22 |
18934,55 |
27,05 |
топпинг |
4140 |
7,19 |
4859,53 |
7,26 |
5049,59 |
7,21 |
опалубка |
50,3 |
0,09 |
59,73 |
0,09 |
62,06 |
0,09 |
герметик |
83,6 |
0,15 |
97,73 |
0,15 |
101,56 |
0,15 |
гидроизоляция |
1800 |
3,13 |
2112,13 |
3,15 |
2194,74 |
3,14 |
ГСМ |
1217 |
2,11 |
1428,00 |
2,13 |
1483,85 |
2,12 |
амортизация |
2148 |
3,73 |
2519,36 |
3,76 |
2617,89 |
3,74 |
ФОТ |
2304,8 |
4,00 |
2703,96 |
4,04 |
2809,72 |
4,01 |
Накладные расходы |
5011,2 |
8,7 |
5289,05 |
7,9 |
5880 |
8,4 |
Сметная прибыль |
6336 |
11 |
7364,5 |
11 |
7700 |
11 |
Итого: |
57600 |
100 |
66950 |
100 |
70000 |
100 |
Таблица 12 – Финансовый план проекта |
|||||||||||||||||
Показатели |
Ед.из. |
2011г. |
|||||||||||||||
0,00 |
1 кв. |
2 кв. |
3 кв. |
4 кв. |
Итого |
||||||||||||
1. Цена 1 м2 бетонного пола (без НДС) |
тыс.руб. |
|
0,96 |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
||||||||||
2. 2. Объем работ |
м2 |
|
7500,00 |
22500,00 |
22500,00 |
7500,00 |
60000,00 |
||||||||||
3. Объем реализации |
тыс.руб. |
|
7200,00 |
21600,00 |
21600,00 |
7200,00 |
57600,00 |
||||||||||
4. Полная себестоимость продукции |
тыс.руб. |
|
6408,00 |
19224,00 |
19224,00 |
6408,00 |
51264,00 |
||||||||||
5. В т.ч. амортизация |
тыс.руб. |
|
537,00 |
537,00 |
537,00 |
537,00 |
2148,02 |
||||||||||
6. Прибыль до вычета нал. |
тыс.руб. |
|
792,00 |
2376,00 |
2376,00 |
792,00 |
6336,00 |
||||||||||
7.Налог на имущество (2,2%) |
тыс.руб. |
|
72,89 |
72,89 |
72,89 |
72,89 |
291,57 |
||||||||||
8.Транспортный налог |
тыс.руб. |
|
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
3,90 |
||||||||||
9. Налог на прибыль (20 %) |
тыс.руб. |
|
143,63 |
460,43 |
460,43 |
143,63 |
1208,11 |
||||||||||
10. Прибыль после вычета налогов |
тыс.руб. |
|
648,37 |
1915,57 |
1915,57 |
648,37 |
5127,89 |
||||||||||
11. Инвестиции |
тыс.руб. |
14327,27 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||||||||||
12. Рентабельность проекта |
% |
|
0,05 |
0,13 |
0,13 |
0,05 |
0,36 |
||||||||||
13. Чистая прибыль |
тыс.руб. |
|
648,37 |
1915,57 |
1915,57 |
648,37 |
5127,89 |
||||||||||
14. Денежный поток |
тыс.руб. |
|
1185,38 |
2452,58 |
2452,58 |
1185,38 |
7275,91 |
||||||||||
15. Чистый денежн. поток NCF |
тыс.руб. |
-14327,27 |
1185,38 |
2452,58 |
2452,58 |
1185,38 |
7275,91 |
||||||||||
15. Кумулятивный (нарастающий) NCF |
тыс.руб. |
-14327,27 |
-13141,89 |
-10689,31 |
-8236,73 |
-7051,36 |
-7051,36 |
||||||||||
17. Коэффициент дисконтирования Kdt |
|
1,00 |
0,96 |
0,91 |
0,87 |
0,84 |
0,84 |
||||||||||
18. Дисконтирован. ден. поток |
тыс.руб. |
0,00 |
1133,22 |
2241,66 |
2143,06 |
990,26 |
6078,30 |
||||||||||
19. Дисконт. поток инвестиций |
тыс.руб. |
14327,27 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||||||||||
20. Чистая текущая ст-ть NPV |
тыс.руб. |
-14327,27 |
1133,22 |
2241,66 |
2143,06 |
990,26 |
6078,30 |
||||||||||
21. Кумулятивная NPV |
тыс.руб. |
-14327,27 |
-13194,05 |
-10952,39 |
-8809,33 |
-7819,06 |
-7819,06 |
||||||||||
22. Индекс рентабельности |
% |
1,18 |
|||||||||||||||
23. Срок окупаемости по NCF |
лет |
1,97 |
|||||||||||||||
24. Период окупаемости по NPV |
лет |
2,36 |
|||||||||||||||
25. Внутренняя норма доходности |
% |
39,80 |
|||||||||||||||
2012г. |
2013г. |
||||||||||||||||
1 кв. |
2 кв. |
3 кв. |
4 кв. |
Итого |
1 кв. |
2 кв. |
3 кв. |
4 кв. |
Итого |
||||||||
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,09 |
1,09 |
1,09 |
1,09 |
1,09 |
||||||||
8125,00 |
24375,00 |
24375,00 |
8125,00 |
65000,00 |
8750,00 |
26250,00 |
26250,00 |
8750,00 |
70000,00 |
||||||||
8368,75 |
25106,25 |
25106,25 |
8368,75 |
66950,00 |
9537,50 |
28612,50 |
28612,50 |
9537,50 |
76300,00 |
||||||||
7448,19 |
22344,56 |
22344,56 |
7448,19 |
59585,50 |
8488,38 |
25465,13 |
25465,13 |
8488,38 |
67907,00 |
||||||||
537,00 |
537,00 |
537,00 |
537,00 |
2148,02 |
537,00 |
537,00 |
537,00 |
537,00 |
2148,02 |
||||||||
920,56 |
2761,69 |
2761,69 |
920,56 |
7364,50 |
1049,13 |
3147,38 |
3147,38 |
1049,13 |
8393,00 |
||||||||
61,08 |
61,08 |
61,08 |
61,08 |
244,32 |
49,26 |
49,26 |
49,26 |
49,26 |
197,06 |
||||||||
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
3,90 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
3,90 |
||||||||
171,70 |
539,93 |
539,93 |
171,70 |
1423,26 |
199,78 |
619,43 |
619,43 |
199,78 |
1638,41 |
||||||||
748,86 |
2221,76 |
2221,76 |
748,86 |
5941,24 |
849,35 |
2527,95 |
2527,95 |
849,35 |
6754,59 |
||||||||
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||||||||
0,05 |
0,16 |
0,16 |
0,05 |
0,41 |
0,06 |
0,18 |
0,18 |
0,06 |
0,47 |
||||||||
748,86 |
2221,76 |
2221,76 |
748,86 |
5941,24 |
849,35 |
2527,95 |
2527,95 |
849,35 |
6754,59 |
||||||||
1285,86 |
2758,76 |
2758,76 |
1285,86 |
8089,26 |
1386,35 |
3064,95 |
3064,95 |
1386,35 |
8902,61 |
||||||||
1285,86 |
2758,76 |
2758,76 |
1285,86 |
8089,26 |
1386,35 |
3064,95 |
3064,95 |
1386,35 |
8902,61 |
||||||||
-5765,49 |
-3006,73 |
-247,96 |
1037,90 |
1037,90 |
2424,26 |
5489,21 |
8554,16 |
9940,51 |
9940,51 |
||||||||
0,80 |
0,76 |
0,73 |
0,70 |
0,70 |
0,67 |
0,64 |
0,61 |
0,58 |
0,58 |
||||||||
1026,89 |
2106,32 |
2013,90 |
897,41 |
5645,49 |
924,97 |
1955,13 |
1869,01 |
808,24 |
5190,22 |
||||||||
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||||||||
1026,89 |
2106,32 |
2013,90 |
897,41 |
5645,49 |
924,97 |
1955,13 |
1869,01 |
808,24 |
5190,22 |
||||||||
-6792,17 |
-4685,85 |
-2671,96 |
-1774,55 |
-1774,55 |
-849,58 |
1105,56 |
2974,56 |
3782,81 |
3782,81 |
||||||||
1,18 |
|||||||||||||||||
1,97 |
|||||||||||||||||
2,36 |
|||||||||||||||||
39,80 |
|||||||||||||||||
6.9. Оценка эффективности инвестиционного проекта
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных величин осуществляется путем приведения их к начальному моменту времени (t=0) через коэффициент дисконтирования (Kdt), который определяется по формуле:
где r – ставка дисконтирования.
Ставка дисконтирования принята в размере 19,7 % (ставка инфляции + доля премии за риск), r = 8% + 11,7% = 19,7%.
Дисконтированный денежный поток (ДДПt ) определяется по формуле:
,
(тыс. руб.)
На основе показателя дисконтированного денежного потока строится финансовый профиль проекта и определяются количественные показатели эффективности проекта.
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам участников.
Оценивают следующие виды эффективности:
Эффективность проекта в целом;
Эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта.
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта определяется следующими основными показателями:
Срок окупаемости (Ток) – это период, начиная с которого первоначальные вложения проекта покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости проекта – 2 года 5 месяцев.
Чистая текущая стоимость (ЧТС) или чистый приведенный доход определяется как разность между кумулятивным дисконтированным денежным потоком и кумулятивными дисконтированными денежными инвестициями. Она является абсолютным показателем, отражающим размер дохода, получаемого при реализации проекта. NPV 2011г. = - 7819,06 тыс.руб. NPV 2012г. = - 1774,55 тыс.руб. NPV 2013г. = 3782,81 тыс.руб.
3. Индекс доходности определяется как отношение кумулятивного дисконтированного денежного потока (КЧДП) к кумулятивным дисконтированным денежным инвестициям (ДПИ):
PI = КЧДП / ДПИ;
PI = 16914010/ 14327270 = 1,18.
4. Внутренняя норма доходности определяется по формуле:
6.10. Анализ экономических рисков
Таблица 13 - Финансово-экономические риски
Виды рисков |
Отрицательное влияние на прибыль |
Неустойчивость спроса |
Падение спроса с ростом цен |
Появление альтернативного продукта |
Снижение спроса |
Снижение цен конкурентов |
Снижение цен |
Увеличение производства у конкурентов |
Падение продаж или снижение цен |
Рост налогов |
Уменьшение чистой прибыли |
Снижение платежеспособности потребителей |
Падение продаж |
Рост цен на сырье, материалы, перевозки |
Снижение прибыли из-за роста цен на сырье, материалы, перевозки |
Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы |
Снижение прибыли из-за роста цен |
Недостаток оборотных средств |
Увеличение кредитов или снижение объема производства |
Из данных видов риска наиболее значимыми для данного предприятия являются:
- во-первых, зависимость от поставщиков, поскольку доля материалов при укладке бетонных полов довольно велика;
- во-вторых, это рост цен на сырье и материалы, поскольку это также может повлиять либо на снижение прибыли, либо на рост цен, а это в свою очередь ведет к потери одного из основных конкурентных преимуществ.