- •Десятирикова е.Н., Слинькова н.В. Информационные технологии управления Учебное пособие
- •Часть 1
- •Сведения об авторах
- •Оглавление
- •1. Информационные технологии в управлении
- •1.1 Сущность и виды информационных технологий
- •Автоматизированные рабочие места
- •1.2. Основы применения табличных процессоров для решения управленческих задач
- •1. Вычитание дат.
- •2. Сложение дат с числами.
- •2. Финансовый анализ
- •2.1 Основы финансовых вычислений
- •2.2 Финансовые вычисления в Excel
- •3. Оценка инвестиционных проектов
- •3.1 Сущность и оценка инвестиционных проектов
- •3.2 Основные показатели, используемые для оценки инвестиционных проектов
- •3.3 Сравнение инвестиционных проектов с помощью Excel
- •3.4 Учет влияния процентной ставки на эффективность проекта с использованием Excel
- •3.5 Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом риска
- •Задание 1 (учет риска в знаменателе формулы npv посредством корректировки ставки дисконта)
- •Решение:
- •Задание 1.2 (учет риска в числителе формулы npv посредством корректировки чистых денежных потоков)
- •Решение:
- •3.6 Оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью построения «дерева решений»
- •Задание 1
- •Решение:
- •3.7 Анализ чувствительности инвестиционного проекта
- •Задание 1
- •Решение:
- •1) Чувствительность проекта к изменению цены реализации
- •2) Чувствительность проекта к изменению объема реализации
- •3) Чувствительность проекта к изменению постоянных затрат
- •4) Чувствительность проекта к изменению переменных затрат
- •4. Задачи анализа и прогнозирования
- •4.1 Прогнозирование как основа выработки управленческой стратегии
- •4.2 Балансовая модель
- •4.3 Прогнозирование с использованием регрессионного анализа
- •5. Системы принятия решения
- •5.1 Краткие сведения о системах принятия решения (экспертных системах)
- •Классификация задач принятия решений
- •Экспертные системы ( эс)
- •Структура экспертной системы
- •5.2 Разработка системы принятия решения
- •Самостоятельное задание Разработка системы принятия решений о продаже акций предприятия
- •6. Выбор оптимальных коммерческих стратегий
- •Принятие решений в условиях риска
- •1. Максиминный критерий Вальда
- •2. Минимаксный критерий Сэвиджа
- •3. Критерий Гурвица
- •Задание 1
- •Решение:
- •1) Выбор оптимальной стратегии по критерию Вальда.
- •2) Выбор оптимальной стратегии по критерию Сэвиджа.
- •3) Выбор оптимальной стратегии по критерию Гурвица.
- •7. Оптимизация управленческих задач
- •7.1 Принципы решения задач оптимизации
- •7.2 Транспортная задача
- •Стандартная транспортная модель
- •Сбалансированная транспортная модель
- •Многопродуктовая транспортная модель
- •Решение транспортной задачи в Excel
- •Разработка начального плана решения
- •Улучшение (оптимизация) плана перевозок
- •7.3 Определение графика работы сотрудников фирмы
- •1. Построение математической модели
- •2. Оптимизация решения
- •7.4 Задача планирования выпуска продукции
- •7.5 Задача о распределении ресурсов
Задание 1.2 (учет риска в числителе формулы npv посредством корректировки чистых денежных потоков)
Первоначальные инвестиции компании в реализацию проекта составили 3 000 у.е. Безрисковая дисконтная ставка составляет 10%. Вероятность возникновения денежных потоков составляет 90%.
Динамика чистых денежных потоков представлена в табл. 3.5.1. Рассчитайте эффективность проекта с учетом и без учета вероятности возникновения чистых денежных потоков.
Решение:
Для удобства расчетов составим таблицу в Excel (табл. 3.5.3)
Рассмотрим в таблице динамику денежных потоков по годам.
Для расчета дисконтированной стоимости денежных потоков воспользуемся формулой:
где, CFt — чистый поток средств в год t,
pt — вероятность возникновения потока CFt в год t,
rt’ — безрисковая годовая ставка дисконта в год t.
Таблица 3.5.3 — Расчет NPV проекта с учетом и без учета корректировки чистых денежных потоков.
Годы |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
I0, тыс. у.е. |
3000 |
|
|
|
|
|
r t', % |
|
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
CF t, тыс. у.е. |
|
1100 |
2200 |
2000 |
-400 |
-1000 |
pt |
|
0,9 |
0,9 |
0,9 |
0,9 |
0,9 |
Стоимость денежных потоков с учетом вероятности (CFt * pt), тыс. у.е. |
|
990 |
1980 |
1800 |
-360 |
-900 |
Приведенная стоимость денежных потоков без учета вероятности их возникновения (PVt), тыс. у.е. |
|
1000,0 |
1818,2 |
1502,6 |
-273,2 |
-620,9 |
Приведенная стоимость денежных потоков с учетом вероятности их возникновения (PVt), тыс. у.е. |
|
900,0 |
1636,4 |
1352,4 |
-245,9 |
-558,8 |
Чистая приведенная стоимость (NPV) без учета вероятности, тыс. у.е. |
426,7 |
|||||
Чистая приведенная стоимость (NPV) с учетом вероятности, тыс. у.е. |
84,0 |
|||||
САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ
Рассчитайте разницу между приведенной стоимостью с учетом и без учета вероятности для каждого года. В чем состоят недостатки данного метода учета рисков?
КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ
Первоначальные инвестиции компании в реализацию проекта составили I0. Безрисковая дисконтная ставка составляет r’. Плата за риск – r* (для нечетных вариантов). Вероятность возникновения денежных потоков – p (для четных вариантов). Рассчитайте эффективность проекта с учетом и без учета риска. Опишите недостатки данного метода учета рисков.
Исходные данные для каждого варианта представлены в таблице:
№ вар. |
I0, у.е. |
Стоимость денежного потока, у.е. по годам |
r’, % |
r*, % |
p, % |
||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|||||||
1 |
30 000 |
24 000 |
-22 000 |
-16 000 |
28 000 |
32 000 |
8 |
4 |
- |
||
2 |
40 000 |
-18 000 |
-15 000 |
22 000 |
34 000 |
48 000 |
10 |
- |
0,95 |
||
3 |
20 000 |
-12 000 |
-400 |
12 000 |
18 000 |
26 000 |
11 |
3 |
- |
||
4 |
25 000 |
-22 000 |
-6 000 |
22 000 |
28 000 |
32 000 |
11 |
- |
0,9 |
||
5 |
5 000 |
-4 000 |
-1 000 |
3 000 |
5 000 |
6 000 |
7 |
3 |
- |
||
6 |
10 000 |
-15 000 |
-4 000 |
8 000 |
14 000 |
20 000 |
10 |
- |
0,9 |
||
7 |
2 000 |
-2 000 |
1 000 |
1 000 |
2 000 |
2 000 |
6 |
4 |
- |
||
8 |
5 000 |
-8 000 |
-2 000 |
7 000 |
8 000 |
10 000 |
10 |
- |
0,9 |
||
9 |
3 000 |
-5 000 |
-1 000 |
2 000 |
4 000 |
7 000 |
8 |
2 |
- |
||
10 |
3 000 |
-3 000 |
-1 000 |
2 000 |
4 000 |
7 000 |
11 |
- |
0,9 |
||