2.6.3. Листинг акций в ртс

Согласно Постановлению ФКЦБ России, прошедшими лис­тинг считаются ценные бумаги, включенные в один из Коти­ровальных листов.

В РТС существует два Котировальных листа: котировальный лист 1-го уровня; котировальный лист 2-го уровня. К ценным бумагам, включенным в Котировальные листы, предъявляются более жесткие требования по сравнению с обык­новенным допуском к обращению в РТС. В Котировальные листы могут быть включены любые ценные бумаги, допущен­ные к обращению в РТС, если они соответствуют требованиям, предъявляемым к ценным бумагам, включаемым в один из Котировальных листов.

Котировки акций, включенных в Котировальные листы РТС, получают статус официально признанных котировок, которые используются инвесторами (банками, фондами, страховыми компаниями) для переоценки своих вложений и получения особого налогового режима при совершении операций с цен­ными бумагами. Некоторые институциональные инвесторы имеют право вкладывать свои активы только в ценные бума­ги, имеющие признанные котировки, то есть включенные в котировальные листы.

Способы оценки ценных бумаг. Состояние и проблемы функционирования рынка ценных бумаг

1. Оценка ценных бумаг

   1. Облигации

1) Одним из наиболее важных вопросов, решаемых инвестором при анализе облигации, является вопрос об оценке максимальной цены, по которой её можно купить. Цена облигации для инвестора должна быть такой, чтобы обеспечить ему, по крайней мере, минимальный уровень доходности, приемлемый для него. Поэтому цена облигации рассчитывается и принимается в сделках на уровне дисконтированной суммы всех поступлений от неё в последующее время.

P = C + B,

где: С – дисконтированная величина погасительного платежа;

В – дисконтированная сумма финансовой ренты, образованной периодическими выплатами купонного дохода.

2) Для оперативного прогнозирования цены облигации в зависимости от изменений на рынке капитала используется показатель продолжительность облигации, который вычисляется по формуле:

где: С_С – сумма очередного платежа по облигации в момент времени;

Р – расчетная рыночная цена облигации;

n – срок до погашения облигации.

3) Рыночная стоимость дисконтной облигации определяется по формуле:

Где: Р _тек – текущая рыночная стоимость облигаций;

i – процентная ставка дисконтирования в долях единицы.

Доходность является важнейшей характеристикой облигации, характеризующей её способность приносить владельцу доход:

4) Доходность дисконтных облигаций к погашению:

,

где: Ц₁ – цена покупки облигации;

t – количество календарных дней до погашения.

5) Доходность дисконтных облигаций к продаже:

где: Ц₂ – цена продажи облигации,

∆t – cрок владения облигацией.

6) Рыночная стоимость процентной облигации с учетом её погашения:

где: Р_тек – текущая рыночная стоимость облигации;

П_n – периодические купонные выплаты по облигации;

i – процентная ставка дисконтирования;

N – общее количество процентных выплат;

n – номер процентной выплаты.

7) Текущая доходность облигаций, учитывающая только процентный доход по облигациям:

где: П – годовые проценты по облигациям в год (руб.).

8) Конечная доходность, учитывающая и текущую, и курсовую разницу, полученную от перепродажи либо погашения облигации:

,

где: Ц₂ – цена продажи (погашения) облигации;

n – количество лет владения облигацией.