1.3.3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, в том числе кредитные организации (бан­ки и небанковские организации), а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, несвязанными с рынком ценных бумаг³. Деятельность профес­сионального участника подлежит обязательному лицензирова­нию. Лицензии выдаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею федеральными орга­нами исполнительной власти, а также Центральным банком РФ на основании генеральной лицензии.

К профессиональной деятельности на фондовом рынке от­носятся: брокерская деятельность, дилерская деятельность (на российском рынке дилером может быть ин­вестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки); деятельность по управлению ценными бумагами; клиринговая деятельность; депозитарная деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность по организации торговли ценными бума­гами (Фондовая биржа). Физические лица, осуществляющие де­ятельность на рынке ценных бумаг в качестве сотрудников юридических лиц - профессионального участника рынка, обя­заны иметь квалификационный аттестат ФКЦБ.

Фондовая биржа и внебиржевой рынок

2.1. Особенности российских бирж

Сердцевину вторичного рынка ценных бумаг занимает фон­довая биржа. Фондовая биржа - это определенным образом организован­ный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг должен сво­дить воедино и обобщать большой объем информации, причем в течение короткого времени, отличаться высокой степенью централизации, что достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров.

Фондовые биржи действуют на основании «Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах РФ», а также на основании Устава и внутреннего распорядка по со­вершению сделок с ценными бумагами.

Согласно 3-ей главе Закона РФ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа имеет ряд особенностей правового статуса (Приложение В).

Порядок совершения сделок во время биржевых торгов, порядок расчетов по окончательным сделкам фондо­вая биржа выбирает и вырабатывает сама. Все это должно быть утверждено Министерством экономики и финансов при регистрации биржи. Последующие изменения в Уставе биржи так­же должны быть утверждены Министерством. Фондовая биржа вправе устанавливать: квалификационные требования к представителям чле­нов на биржевых торгах; минимальные обязательственные требования к инвести­ционным организациям, необходимым для вступления в члены биржи.

Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, представ­ляет собой организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг, не­посредственно способствующий заключению гражданско-пра­вовых сделок с ценными бумагами. Фондовая биржа. Организационно-фон­довая биржа - это хозяйственный субъект, работающий по лицензии и занимающийся обращением цен­ных бумаг, оказывающий расчетные и информационные услуги, дающий определенные гарантии, накла­дывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получа­ет комиссионные от сделок. Биржа не является коммерческим предприятием.

Биржа может быть организована как акционерное обще­ство, т.е. на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное государством, публичный институт. Ее деятельность основывается на уста­ве, который определяет порядок образования и функциониро­вания органов биржи, состав ее членов, их приема и т.д. в уставе или внутренних документах биржи должны быть установлены обязательные положения (Приложение Г).

Всего в мире коло 150 фондовых бирж, крупнейшими яв­ляются Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртс­кая, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гон­конгская и биржа Куала-Лумпур.

Огромный оборот ценных бумаг потребовал создания допол­нительных специализированных институтов, обслуживающих фондовую биржу. Важнейшим из них является клиринговая корпорация, представляющая собой своеобразный кооператив брокеров. В ее задачи входит выверка точности заключенных контрактов, бухгалтерская расчистка произведенных в течение дня сделок для выявления встречных контрактов и их клирингового заче­та, производство окончательных расчетов между покупающи­ми и продающими брокерами, отправка ценных бумаг на соответствующие платежи.

Физическое перемещение цен­ных бумаг осуществляется с помощью создания специальных депозитариев - компаний, занимающихся специальным хранением ценных бумаг и учетом их движе­ния без физического перемещения. Появление депозитариев стало качественным скачком в функционировании вторичного рынка ценных бумаг: обеспечивается физическая безопасность, контроль над законностью операций, аудиторская ревизия, воз­можность страхования операций от убытков и потерь. Созда­ны условия отслеживания всего пути, проходимого ценной бумагой за весь период ее существования.

Правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже на основе разового представления финансовой отчетности эмитента (листинга) или исключение их из торговли (делистинга) устанавливаются биржей по согласованию с Министерством экономики и финансов РФ.

В Российской Федерации существую котировальные листы А и Б. Общими требованиями для них являются: отсутствие у эмитента убытков за последние 2 года; рыночная стоимость акций должна быть свыше 300 млн. руб.

Требования для котировального листа «А» уровень 1 (2): срок деятельности компании свыше 3 лет (1 года); количество акционеров компании свыше 1000 (500); стоимость чистых активов более 500 (50) млн. руб.; среднемесячная сумма сделок с акциями за 6 мес. свыше 2 (1) млн. руб.; среднемесячная сумма сделок с облигациями за 6 мес. свыше 0,4 (0,2) млн. руб.