1.1.4. Производные ценные бумаги.

Существует два типа производных ценных бумаг:

Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент её заключения. Во фьючерсном контракте количество ценных бумаг строго определено, срок исполнения контракта является строго фиксированной величиной, цена контракта определяется на открытом аукционном торге на бирже.

Опцион - это стандартный биржевой договор на право ку­пить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до установленной даты с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Таким образом, выделяются следующие виды ценных бу­маг: акция, облигация, вексель, чек, коносамент, банковский сертификат, варрант, закладная, фьючерсный контракт и опци­он. В современной России большая часть ценных бумаг пред­ставлена долевыми ценными бумагами.

1. 2. Функции и виды рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг это совокупность эко­номических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками. Объектом данного рынка является ценная бумага, которая может про­даваться и покупаться неограниченное число раз. Что­бы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организа­ция товародвижения.

1.2.1. Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, при­сущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся: коммерческая функция; ценовая функция; информационная функция; регулирующая функция.

К специфическим функциям:

• Перераспределение денежных средств между отрасля­ми и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму; финансирование государственного бюджета на неинф­ляционной основе.

• Функции страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование).

1.2.2. Виды рынка ценных бумаг

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой способ торговли на дан­ном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованный; кассовый и срочный согласно рисунку 1.1.

Рисунок 1.1. - Структура рынка ценных бумаг

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить на первичный и вторич­ный.

Обязательными участниками первичного рынка - первого появления и первой стадии процесса реализа­ции ценной бумаги на рынке - являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесто­ров, использующиеся для реализации намеченных ком­мерческих целей.

На вто­ричном рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают их бывшим владельцам. Другими словами, опера­ции на вторичном рынке происходят без участия эмитента и не оказывают непосредственного влияния на положение дел эмитента. Эмитенту все равно, в чьих руках находятся выпу­щенные им ценные бумаги, важным для него является лишь объем обязательств по ценным бумагам.

Организованный рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, от­крытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличи­ем механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок. Это обращение ценных бумаг на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредника­ми - участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Тор­говля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о сделках не фиксируется.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебирже­вом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы пройти листинг на бирже.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Это всегда организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые отбираются среди всех других участников.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на тра­диционных и компьютеризированных рынках.

На кассовом рынке ценных бумаг происходит немедлен­ное исполнением сделок в течение 1 - 2 рабочих дней. На срочном рынке ценных бумаг заключаются разнообразные по виду сделки со сроком испол­нения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.