46. Различают 2 группы методов оценки инвестиционных проектов:
Динамические – с учетом временной стоимости денег.
Статистические – без учета временной стоимости денег.
ДИНАМИЧЕСКИЕ :
1.NPV (чистая приведенная стоимость) суть расчета в том, что бы найти разницу между инвестированными затратами и будущей доходностью, выраженной в скорректированной во времени величине. NPV показывает современной значение чистого дохода инвестора по проекту.
NPV
=
∑ ДП * FM2
(rt)
– IC=
∑
- IC
Если NPV >0, проект целесообразен, тк предполагает доходы больше расходов.
Если NPV <0 проект нецелесообразен , расходы будут больше доходов.
Если NPV=0 проект безубыточен доходы равны расходам.
Если решение принимается по альтернативным проектам то побеждает тот который имеет большее значение положительное NPV.
2.PI (индекс рентабельности) показывает эффективность вложений т.е. каким образом доходы покрывают расходы. Это отношение ∑ всех дисконтированных доходов от инвестиций к ∑ всех дисконтированных расходов.
PI=
Если PI >1 то проект следует принять
Если PI <1 то проект не следует принимать
Если PI =1 то проект не сказывается на величину ценности фирмы
Чем выше данный показатель тем выше отдача каждого рубля инвестированного в проект.
3.IRR (внутренняя норма доходности) % ставка при которой NPV=0. Это означает что при NPV=0, современная стоимость PV = абсолютной величине первоначальных инвестиций следовательно они окупаются.
СС стоимость капитала или цена за использование капитала. Предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера , уровень рентабельности которых не ниже текущего показателя значения СС, с которым сравнивается IRR.
Если IRR >СС проект следует принять
Если IRR <СС следует отклонить
Если IRR =СС безубыточен
IRR=
r1
+
4.DPP (дисконтированный срок окупаемости) он определяет продолжительность времени необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных поступлений.
Под дисконтированным сроком окупаемости понимается продолжительность периода в течении которого происходит полная компенсация .
47. Статистические – без учета временной стоимости денег.
Статистические:
PP (простой срок окупаемости) он определяет продолжительность времени необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных поступлений.
PP = IC / ДП
Кфц сравнения экономической эффективности (К) используется для обоснования инвестиционных мероприятий по замене изношенного и морально устаревшего оборудования более производственным, новым.
Кэ=
S1,S2 себестоимость продукции до и после капитальных вложений
IC1 IC2капитальные вложения новые и старые
Q годовой объем производства
Минимум приведенных затрат (пз)
ПЗ = S + En * IC —»min
S текущие затраты на производство в расчете на 1 год
IC начальные инвестиционные затраты
En нормативный коэффициент
4.Максимум приведенной прибыли (р)
Р- En * IC —» max
Средняя величина прибыли (Р) определяется как разность средней выручки и средних издержек.
5.ARR (учетная норма рентабельности) рассчитывается делением среднегодовой чистой прибыли на среднюю величину инвестиций , выражается в коэффициенте или %
ARR=
100%
Р годовая чистая прибыль
LC ликвидационная стоимость
T период реализации
IC первоначальные инвестиции