Классификация облигаций

Классификационный критерий (признак)

Виды облигаций

Эмитент

• Хозяйствующих субъектов

• Банков

• Правительства

• Федеральных органов управления

• Муниципалитетов

• Госучреждений

Способ выплаты дохода

• С фиксированной купонной ставкой

• С плавающей или подвижной купонной ставкой (процент выплачивается, исходя из средней базисной ставки ссудного процента за определенный период времени)

• С возрастающей купонной ставкой (оговоренное в условиях обращения возрастание ставки)

• Бескупонные (облигации с нулевым купоном) - продаются ниже номинальной стоимости, т.е. с дисконтом, а погашаются по номиналу

• С оплатой по выбору (эмитент имеет право по условиям займа в случае недостатка денежных средств расплатиться с инвесторами облигациями нового выпуска)

• Смешанного типа (сначала процент выплачивается по фиксированной, а затем по плавающей купонной ставке)

Экономическая сущность

• Отзывные (с досрочным отзывом) - дают право эмитенту на отзыв из обращения ранее срока погашения с выкупом по цене чуть выше номинала

• Кумулятивные (доход может выплачиваться одновременно с погашением)

• С расширением (выпускаются на короткий срок и дают владельцу право обменять их в момент выкупа на более долгосрочные обязательства)

• С сужением (выпускаются на длительный срок, но могут быть погашены значительно раньше

• Конвертируемые (дают владельцу право в течение срока займа обменять их на простые или привилегированные акции)

Рыночный курс конвертируемой облигации определяется двумя факторами: облигационной и конверсионной стоимостью.

Облигационная стоимость облигации рассчитывается как сумма ожидаемых процентных доходов и погашения основного долга, дисконтированная (т.е. уменьшенная) исходя из рыночных норм прибыли.

Конверсионная стоимость облигации представляет собой совокупную рыночную стоимость обыкновенных акций, получаемых при реализации конверсионной привилегии.

Положительные стороны выпуска конвертируемых облигаций для эмитента:

- фиксация минимальной цены, по которой будет произведено размещение акций. Таким образом предприятие имеет возможность установить минимальную цену, ниже которой оно акции размещать не будет;

- снижение процентных платежей по облигациям в виду возможности их конверсии в акции, что делает облигации более ценными.

Способ обеспечения займа

• Обеспеченные (залогом и т.п.)

• Необеспеченные (выпускаются при отсутствии активов для обеспечения займа, либо при очень высоком рейтинге компании (когда залог просто не требуется)

Сроки займа

• Краткосрочные (от 1 года до 3-х лет

• Среднесрочные (от 3 до 10 лет)

• Долгосрочные (от 10 до 30 лет)

• Бессрочные