Денежные фонды компании

Фонды собственных средств	Фонды заемных средств	Привлеченные средства	Текущие (оперативные) средства
Уставный фонд. Резервный фонд. Добавочный фонд. Инвестицион-ный фонд. Валютный фонд.	Кредиты банков. Коммер-ческие кредиты. Факторинг. Лизинг. Прочие займы.	Фонд потребления. Расчеты по дивидендам. Доходы будущих периодов. Резервы предстоящих расходов и платежей.	Для выплаты заработной платы. Для выплаты дивидендов. Для платежей в бюджет. Для других оперативных целей.

Фонд потребления — это денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли фирмы. Он предназначен в основном для удовлетворения материальных потребностей работников фирмы, на выплату дивидендов (в АО), на уплату в ряде случаев штрафов, пени за нарушения по вине фирмы.

Текущие (оперативные) денежные фонды фирмы создаются периодически. Дважды или один раз в месяц формируется фонд оплаты труда (ФОТ). Обычно один раз в год (реже один раз в квартал) должен быть образован фонд для выплаты акционерам дивидендов по акциям. Периодически компания организует фонд для платежей в бюджет.

Кроме указанных на фирме могут создаваться и другие фонды денежных средств:

• для погашения кредитов банков;

• для освоения новой техники и/или технологии;

• НИР (научно-исследовательских работ);

• отчислений вышестоящей организации и др.

Денежные потоки представляют собой движение денежных средств в процессе осуществления фирмой расчетов или платежей и получения последних. Денежный поток слагается:

1. Из поступлений (приток) денежных средств.

2. Из платежей (отток денежных средств).

В ходе этого движения на определенный момент времени фиксируется их результат, т.е. сальдо финансовых потоков (баланс) по предприятию в целом или по отдельным видам деятельности. Данное сальдо получило название «чистый денежный поток» - он является показателем возможностей компании в формировании собственных финансовых ресурсов за счет собственных средств. Поток может быть положительным при притоке денежных средств или отрицательным при их оттоке.

Различают также:

• Частные (локальные) денежные потоки и денежный поток в целом.

• Внутренние и внешние денежные потоки.

• Наличные и безналичные денежные потоки.

• Рублевые потоки и потоки в иностранной валюте.

• Планируемые и фактические денежные потоки.

• Нормируемые и ненормируемые денежные потоки.

Особняком выделяется аннуитет как разновидность денежного потока, при котором платежи или поступления денежных средств равномерно выплачиваются (получаются) во времени (в каждом периоде) при одной и той же ставке процента. Это может быть:

• Финансовая рента.

• Процентные выплаты по купонным облигациям.

• Арендные платежи.

• Пенсионные выплаты.

• Страховые выплаты.

Аннуитет является противоположностью единовременных платежей. К примеру, аннуитет по облигациям (АНН) равен произведению купонного дохода (Д%) и номинала облигации (НОМ):

АНН = Д% х НОМ (2)

Иногда под аннуитетом понимают ежегодную ренту. Аннуитетом называют и долгосрочные государственные займы со стабильными годовыми выплатами кредитору.

Аннуитет может быть:

• Срочным (при ограничении срока его действия) и бессрочным.

• Переменным и фиксированным.

Примером переменного аннуитета является стоимость полиса страхования жизни, которая может меняться в зависимости от доходности портфеля или индексации стоимости жизни.

Понятие «аннуитет» широко используется в инвестиционных проектах.

Пример движения денежного потока по всем видам деятельности компании.

Таблица 10