3. Зміст домашнього завдання

Метою домашнього завдання є практичне засвоєння методики проектного аналізу інвестиційних проектів. Для досягнення цієї мети в контрольній роботі вирішуються такі завдання:

1.Визначення собівартості та ціни одиниці продукції по роках за варіантами проекту.

2. Визначення фінансових потоків по роках за варіантами проекту.

3. Розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту.

4. Аналіз результатів розрахунків, висновки і рекомендації щодо вибору найбільш ефективного проекту.

4. Постановка завдання та загальні

ВИХІДНІ ДАНІ

Завдання, яке потрібно вирішити, може бути сформульоване в такому вигляді:

а) Керівництво підприємства вирішило здійснити інвестиційний проект. Для цього за взяті у кредит гроші йому необхідно придбати нове обладнання та створити необхідний запас оборотних фондів. Виконання передпроектних робіт з освоєння виробництва нової технічної продукції, підготовки кадрів тощо підприємство планує здійснювати за рахунок власних коштів. При цьому розглядаються два альтернативних варіанти проектних рішень, які відрізняються найменуванням продукції (продукція А або продукція Б), її техніко-економічними показниками, об`ємами випуску, потребою в кредитних ресурсах, а також терміном здійснення проекту Т.

У подальшому ці варіанти будемо називати відповідно до найменування продукції – варіант А і варіант Б проекту.

б) Для всіх варіантів домашнього завдання щодо продукції А і Б задаються такі умови:

• витрати на придбання обладнання і створення необхідного запасу оборотних фондів (за рахунок одержаного кредиту), а також необхідні передпроектні витрати здійснюються лише у 0 –у році, тобто перед початком випуску продукції;

• нарощування виробничої потужності до максимальної

здійснюється у перший рік – 70 %, від заданого об`єму випуску;

• згортання випуску продукції здійснюється

у останній Т-й рік – 60 % від заданого об`єму випуску;

• кредитні позики на капітальні витрати (придбання

обладнання та створення запасу оборотних фондів) повертаються підприємством щорічно, починаючи з першого року, шляхом перерахування кредитору амортизаційних відрахувань по обладнанню та передпроектних капіталовкладеннях (нематеріальних активах), а також залишку чистого прибутку (тобто, прибутку поточного року після його оподаткування та сплати відсотків за користування кредитом). В кінці останнього року проекту для сплати кредиту і відсотків за кредит можна використати також кошти, одержані від продажу недоамортизованого обладнання;

• відсоток за користування кредитом становить 15%

річних від залишку суми кредиту, неповерненої на початок поточного року, і нараховується по роках сплати кредиту до повного його повернення кредитору;

• амортизація обладнання здійснюється рівномірно

протягом встановленого нормативного терміну служби Там, заданого за варіантами домашнього завдання;

• витрати на ремонти обладнання становлять 12 % від

суми амортизаційних відрахувань;

• недоамортизоване обладнання продається підприємстом в кінці останнього року здійснення проекту за ліквідаційною вартістю, що дорівнює балансовій (залишковій) вартості на вказаний момент часу;

• передпроектні витрати списуються щорічно на витрати

виробництва за статтею витрат “Амортизація нематеріальних активів (передпроектних капітальних вкладень)” рівними частками протягом терміну здійснення проекту;

• рівень запасів оборотних фондів з першого до передостаннього року здійснення проекту залишається незмінним, а витрати оборотних фондів, у натуральному вимірі, із даного запасу списуються повністю на витрати виробництва в останній рік здійснення проекту. При цьому вартісні витрати оборотних фондів відображаються за статтею “Сировина, матеріали, покупні (комплектуючі) вироби” відповідно до заданих об`ємів виробництва продукції в Т-му році, а реальне їх зменшення за рахунок ліквідації запасів має знайти відображення у статті “Приріст чистого робочого капіталу” при розрахунку фінансових (грошових потоків); собівартість одиниці продукції по всіх варіантах проекту розраховується для першого року, виходячи із вихідних даних, заданих за варіантами домашнього завдання, та розрахункових даних щодо складових собівартості продукції;

• коефіцієнт накладних (непрямих) витрат відносно до

заробітної плати основних виробничих робітників з відрахуваннями на соціальні цілі дорівнює 4,0 ( або 400 %);

• коефіцієнт, що враховує інші прямі витрати (логістика,

маркетинг тощо) встановлюється на одиницю продукції відносно до заробітної плати основних виробничих робітників з відрахуваннями на соціальні цілі на одиницю продукції і дорівнює 0,5 (або 50 %);

• значення всіх складових прямих операційних грошових

витрат на одиницю продукції та загальних накладних витрат (включно з адміністративними) в наступні роки зменшуюються на 2% щорічно порівняно з попереднім роком;

• ціни за одиницю продукції по всіх варіантах проекту

встановлюються для першого року, виходячи із собівартості продукції та коефіцієнта рентабельності за собівартістю продукції, що дорівнює 15 %, і в наступні роки зменшуються на 1 % щорічно порівняно із цінами попереднього року;

• ставка податку на прибуток дорівнює 25% (інші

податки та збори, крім нарахувань по заробітній платі на соціальні цілі, для спрощення у домашньому завданні не враховуються);

• результати розрахунків ефективності слід навести при

значенні ставки дисконту (r), що дорівнює 10 та 40 % (для кожного із варіантів А та Б проекту). За припущенням в даній контрольній роботі r враховує також інфляційні процеси та інвестиційні ризики.

в) Якщо за прийнятими критеріями ефективності доцільніше інвестувати розвиток виробництва продукції за варіантом А проекту, цей варіант пропонується до практичного впровадження. І навпаки, перевага надається варіантові Б проекту, якщо цей варіант забезпечуватиме кращі значення показникам ефективності відповідно до прийнятих критеріїв вибору проектів.