15. Операционный а-з: сущ, исп-е, ключевые эл-ы, принципы а-за.

Операционный а-з — один из самых простых и эф-х методов оперативного и стратегического планирования и упр-я. Он основан на определении зав-ти фин р-тов д-ти п-я от издержек и объемов пр-ва (продажи) пр-ции. Изменения в стр-е с/с могут существенно повлиять на величину П, поэтому операционный а-з носит название — анализ «Издержки — Объем — Прибыль».

Операционный а-з з-т п-я необходим потому что, при помощи операционного а-за определяется влияние величины постоянных и переменных з-т на размер П п-я. При этом появляется возможность определения оптимальной величины себестоимости пр-ции. Также он позволяет при заданном уровне себестоимости определить соответствующий ему объем ВР и размер П.

В зарубежной практике операционный а-з чаще всего используют при разработке бизнес-планов, где требуется производить прогнозные расчеты основных финансовых показателей.

Операционный а-з служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными з-тами на единицу пр-ии, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот а-з невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Ключевыми элементами а-за служат: операционный рычаг, порог рен-ти и «запас фин. прочности» пр-тия.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение ВР (в плановом периоде) порождает более сильное изменение П. В практич. расчетах для опред-я силы воздействия операц. рычага (СВОР) используют показатель, который называется валовая маржа (ВМ). ВМ – р-т от реализации после возмещения перем-х затрат:

ВМ = выр. от реализ. – перем. затраты.

Этот показатель в эконом. литературе носит название суммы покрытия. Желательно чтобы ВМ хватало не только на покрытие постоянных з-т, но и на формир-е П.

ВМ – пост. затраты = Прибыль

СВОР= ВМ/ прибыль.

Свор указывает на степень предприним. риска. Чем больше СВОР тем выше риск.

Порог рентабельности (ПР) – такая ВР при которой пр-тие уже не имеет убытков, но еще не имеет П. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных з-т и П = 0.

ПР = Постоянные затраты/ коэф-т ВМ

Коэф-т ВМ = ВМ/ВР

Пройдя ПР пр-тие имеет дополнит. сумму ВМ на каждую очередную единицу товара, наращивается и масса П.

Разница между достигнутой ВР и ПР составляет запас фин. прочности (ЗФП)

Если ВР ниже ПР то фин. состояние пр-тия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств

ЗФП = ВР – ПР

ЗФП можно рассчитать в %-х к выручке или в идее коэффициета.

17. Типы политики упр-я текущими активами и текущими пассивами.

Суть политики упр-я, с одной стороны, состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, с другой стороны – в определении величины источников фин-я текущих активов.

Типы политики управления текущ активами:

Агрессивная. Хорошо наращиваемые текущие активы, большой запас объемов сырья и ГП, большая сумма дебиторской зад-ти. При этом удельный вес текущих активов в общей сумме активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Этот тип не способен обеспечить повышенную рен-ть активов, на практике не несет риска неплатежеспособности.

Консервативная. Характерен низкий удельный вес текущих активов, короткий период оборачиваемости оборотных средств. Обеспечивает высокую рен-ть активов, но несет высокий риск неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах.

Умеренная. Характерен средний удельный вес текущих активов, средний уровень э-й рен-ти активов, невысокий иск неплатежеспособности. Период оборачиваемости оборотных ср-в – средний.

Каждому типу политики управления текущими активами соответствует политика фин-я, то есть политика упр-я текущими пассивами.

Агрессивная. Характерен высокий удельный вес краткосрочного кредитования в общей сумме пассивов.

Консервативная. Низкий удельный вес краткосрочного кредитования в сумме пассивов или его отсутствие. Активы при этом финансируются за счет долгосроч к-тов и займов.

Умеренный. Характерен средний удельный вес краткосрочных кредитов в сумме пассивов.

Консервативная политика управления ТА не сочетается с агрессивным типом упр-я ТП и наоборот.