2.3 Анализ структуры пассивов (источников капитала предприятия)

В пассиве баланса отражаются источники средств, которые направляются на приобретение и формирование актива баланса, то есть имущества предприятия. Все источники средств подразделяются на собственные и заемные (привлеченные).

Собственный капитал предприятия определяется:

- укрупненный вариант: СК = Итог раздела 3 (с.490)

- уточненный вариант: СК = Итог раздела 3 (с.490) + с.640 (средства, приравненные к собственному капиталу).

Заемный капитал предприятия определяется:

- укрупненный вариант: ЗК = Итог 4 раздела (с.590) + Итог 5 раздела (с.690)

- уточненный вариант: ЗК = Итог 4 раздела (с.590) + Итог 5 раздела (с.690) – с.640 (средства, приравненные к собственному капиталу).

Данные для анализа структуры капитала представлены в таблице 13.

Таблица 13 – Структура пассивов ООО «СК «Исеть», тыс. руб.

Капитал	Код строки	2010 год		2011 год		Изменения
		тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	пункт
Собственный капитал, в т.ч.	-	1 863	100	3 022	100	1 159
- уставный капитал	410	10	0,54	10	0,33	0	-0,21
- добавочный капитал	420	0	0	0	0	0	0
- резервный капитал	430	0	0	0	0	2 397	0
- нераспределенная прибыль отчетного года	470	1 853	99,46	3 012	99,67	1159	0,21
Продолжение таблицы 13
- доходы будущих периодов	640	0	0	0	0	0	0
Заемный капитал, в т.ч.	-	49 663	100	300 431	100	250 768
- отложенные налоговые обязательства	590	0	0	0	0	0	0
- краткосрочные займы и кредиты	610	1	0,002	3 420	1,14	3 419	1,136
- кредиторская задолженность	620	49 662	99,998	286 774	95,45	237 112	-4,544
- резервы предстоящих расходов	650	0	0	0	0	0	0
- прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	10 237	3,41	10 237	3,407
Общая величина капитала	700	51 526		303 453		251 927

Общая величина капитала предприятия к концу года увеличивается на 251 927 тыс.руб. и составляет 303 453 тыс.руб. Темп роста общей величины капитала составил 588,93%. Рост капитала заслуживает положительной оценки, т.к означает дополнительное привлечение источников для развития, т.е. создает условия для увеличения потенциала предприятия.

В таблице 14 представлены темпы роста пассивов.

Таблица 14 – Темпы роста пассивов ООО «СК «Исеть», тыс. руб.

Показатель	2010 год	2011 год	Темп роста
Общая величина капитала	51 526	303 453	588,93
Собственный капитал	1 863	3 022	162,21
Заемный капитал	49 663	300 431	604,94

Наибольшую долю в общей величине капитала занимает как на начало, так и на конец периода, заемный капитал. Его величина к концу отчетного периода увеличивается на 250 768 тыс.руб. и составляет 300 431 тыс.руб. Прирост заемного капитала составил 604,94%.

Рост заемного капитала свидетельствует о том, что предприятие не имеет достаточно собственных средств, а вынуждено привлекать средства со стороны, в виде кредита.

Величина заемного капитала к концу отчетного периода возрастает на 24 989 тыс.руб. и составляет 381 347 тыс.руб. Темп роста заемного капитала составил 107,01%.

Наибольшую долю в составе заемных средств на начало 2011 года составляли кредиторская задолженность (49 662 тыс.руб.), и к концу года этот показатель увеличивается на 237 112 тыс.руб. и составляет 286 774 тыс.руб. Так же возрастает доля краткосрочных кредитов и займов (рост на 1,136%), которая с 1 тыс.руб. на начало года возрастает на 3 419 тыс.руб. и к концу года составляет 3 420 тыс.руб.

Так же причинами роста кредиторской задолженности могут быть следующие:

1. рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками ( в связи с тем, что предприятие на рынке не так давно, рабочий процесс не достаточно хорошо налажен);

2. незначительный рост задолженности перед персоналом предприятия (на 414 тыс.руб.) и соответственно рост перед государственными внебюджетными фондами;

3. рост задолженности перед прочими кредиторами.

Оценим обоснованность роста кредиторской задолженности. Для этого сопоставим темпы роста выручки от реализации и темпов роста кредиторской задолженности, темп роста кредиторской и дебиторской задолженности, величины кредиторской и дебиторской задолженности.

Таблица 15 - Темп роста выручки от реализации и кредиторской задолженности

Показатель	2010 год	2011 год	Темп роста, %
Выручка от реализации	58 697	96 298	164,06
Кредиторская задолженность	49 662	286 774	577,45

Из таблицы видно, что темп роста кредиторской задолженности во много раз превышает темп роста выручки от реализации. Это означает, что отложенная сумма платежей кредиторам превышает выручку от реализации.

Таблица 16 - Темп роста кредиторской и дебиторской задолженности и их величины

Показатель	2010 год	2011 год	Темп роста, %
Кредиторская задолженность	49 662	286 774	577,45
Дебиторская задолженность	17 795	97 435	547,54

Кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской, что говорит о том, что скорость привлечения средств больше скорости отвлечения. Это позволяет сделать вывод о необоснованности роста кредиторской задолженности.

К концу периода кредиторская задолженность превышает дебиторскую почти в 3 раза, что говорит о том, что предприятие больше привлекает средств, т.е проявляет признаки агрессивной финансовой политики.

Изменения в абсолютной величине и доле происходит по статье «Прочие краткосрочные обязательства». На начало года они отсутствовали, а к концу года составили 10 237 тыс.руб.

К наиболее существенным изменениям в структуре заемного капитала относятся:

1. увеличение доли кредиторской задолженности на 477,45%

2. увеличение доли займов и кредитов на 504,94%.

На основе расчетных данных о структуре капитала производится оценка рыночной устойчивости предприятия. Для оценки используется ряд показателей.

- коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала ко всему капиталу предприятия. Рекомендуемое значение ≥0,6.

- коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение заемного капитала ко всему капиталу предприятия. Рекомендуемое значение ≤0,4. - коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает величину собственных средств, приходящихся на каждый рубль заемных, вложенных в активы предприятия. Рекомендуемое значение ≥1,5.

Расчеты показателей рыночной устойчивости представлены в таблице 17.

Таблица 17 – Расчет рыночной устойчивости предприятия

Показатели	Норма	2010 год	2011 год	Отклонения
Коэффициент автономии	≥0,6	0,036	0,010	-0,026
Коэффициент финансовой зависимости	≤0,4	0,964	0,990	0,026
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	≥1,5	0,038	0,010	-0,027

По всем показателям произошли незначительные изменения. Коэффициент автономии несколько снизился, соответственно коэффициент финансовой зависимости увеличился, т.е. финансовая зависимость предприятия незначительно, но увеличилась. Так как предприятие на рынке не так давно, то сложно делать выводы о его неустойчивости. Но на данный момент предприятие можно считать неустойчивым на рынке.

Наибольшую долю в собственном капитале, как на начало, так и на конец отчетного периода, составляет нераспределенная прибыль. К концу периода она возрастает на 1 159 тыс.руб. и составляет 3 012 тыс.руб. Это положительно оцениваемое явление, т.к. создает условие для развития предприятия, увеличения его потенциала.

Остальную долю в собственном капитале занимает уставный капитал. Его величина остается неизменной в течение года и составляет 10 тыс.руб.

К наиболее существенным изменениям в структуре собственного капитала можно отнести следующие: доля уставного капитала сократилась на 0,21%; доля нераспределенной прибыли увеличилась на 0,21%.

Эти изменения расцениваются положительно, так как говорят о росте реальных источников капитала.