Тема 2.2 Емісія цінних паперів
Мета заняття: сформувати у студентів знання про сутність та основні цілі емісії цінних паперів, ознайомити з основними видами цінних паперів, розвивати логічне мислення.
Вид заняття: лекція.
Методи заняття: пояснення, бесіда.
Матеріально - технічне забезпечення: конспекти, схеми, письмове опитування.
Перелік використаної літератури:
Поважний О.С., Орлова Н.С., Свечкіна А. Л. Цінні папери і фондовий ринок. Навчальний посібник - Львів, Монополія ,2010 - 36 ст 122-125.
Кузнєцова Н.С , Назарчук І.Р. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник - К. Юрінком Іпіер 1998 - 528с. ст.. 29-31.
Маслова О.О. Опалов О.А.Фінансовий ринок:Навч. посіб.4-е вид.-К.: Каравела 2008.-ст 111-138.
План лекції
1.Сутність та основні цілі емісії цінних паперів.
2.Основні види цінних паперів.
1.Сутність та основні цілі емісії цінних паперів.
Згідно ст. 1 Закону України "Про цінні папери та фонді вий ринок ", емісія - це установлена законодавством послідовність дій емітента щодо випуску та розміщення емісійних цінних паперів.
При випуску цінних паперів емітенти звичайно вирішують наступні завдання:
залучення інвестицій (в оборотні кошти й капітальні проекти, у дочірні компанії);
реструктуризація власності її керування (тобто закріплення на користь контролюючих або інших груп власників, продаж підприємства або пакета акцій, реорганізація компанії);
оцінка й підвищення ринкової вартості підприємства й акцій: л> реструктуризація боргів, перерозподіл активів, маркетинг імені компанії, підвищення прибутковості підприємства, опти- мізація фінансових потоків й ін.
Короткострокові дефіцити коштів, які можуть покриватися випуском цінних паперів, наведено у табл. 1.
Короткострокові дефіцити коштів, які можуть покриватися випуском цінних паперів
Потреба емітента в грошових ресурсах |
Вид цінного паперу |
Дефіцит ліквідності, обумовлений щоденними коливаннями в доходах і витратах, викликаний наявністю джерел оборотних коштів лише в мінімально необхідних розмірах |
Вексель |
Дефіцит ліквідності у зв'язку із сезонними коливаннями в доходах і витратах (сезонність виробництва, сезонність попиту, сезонність надходження сировини) |
Вексель |
Дефіцити ліквідності, обумовлені коливаннями в грошових надходженнях і витратах, які, у свою чергу, викликані тривалими циклами виробництва продукції. |
Вексель, короткострокова облігація |
Розбіжності в надходженні виторгу й здійсненні витрат, викликані внутрішньоквартальною й внутрішньорічною неритмічністю у виробництві й реалізації продукції |
Вексель |
Розбіжність потреби в коштах і строках фінансових надходжень (з бюджету, позабюджетних фондів, від інвесторів та ін.) |
Вексель |
Форс-мажорні обставини (у т.ч. у зв'язку з неплатежами, коливаннями фінансового ринку, тимчасовими проблемами з ліквідністю, фінансовими ризиками та ін.) |
Вексель |
Покриття середнього і довгострокового дефіциту грошових ресурсів здійснюється шляхом:
фінансування оборотних коштів;
-фінансування реструктуризації підприємств;
- фінансування капітальних вкладень (проектне фінансування).
Фінансування оборотних коштів, що може покриватися випуском цінних паперів наведене у табл. 2:
Фінансування оборотних коштів, що може покриватися випуском цінних паперів
Потреба емітента в грошових ресурсах |
Вид цінного паперу |
Більш повне завантаження наявних потужностей або відновлення оборотних коштів (покриття недоліку оборотних коштів), доведення їх до мінімально необхідної величини |
акції; облігації; депозитарні розписки |
Ринкова зміна структури джерел оборотних коштів (зниження частки банківського кредиту, збільшення частки фінансування за рахунок випуску цінних паперів, секритизація дебіторської, кредиторської заборгованості) |
акції; облігації; векселя; депозитарні розписки |