Рынок ценных бумаг

Рыночный курс акции = рын-ая цена : Номинальная стоимость * 100%

Дивидендная доходность = Дивиденд годовой/ Рыночная цена * 100%

Доход на 1 акцию (EPS) = (Чистая прибыль – Дивиденды по ПА) : Кол-во обыкно. Акций

P/E (в годах) = P : EPS = Рыночная цена акции : Доход на акцию

Ст-ть чистых активов на акции. = (Сактивов – Об-ва, доли – ликвидационные выплата по привил. акциям) : Кол-во обыкновенных акций

Соотношение процентных ставок и цен облигаций: если процентные ставки растут, то цены снижаются и наоборот

Еврооблигации – облигации, выпускаемые в инсторанной валюте

Дюрация – показатель чувствитеьности облигации к сроку погашения и процентной ставке

Проф. Участники на РЦБ

1. брокерская детяельность – совершение гражданско-правовых сделок с цен. бумагами в качестве поверенного или комиссионера на основе договора с клиентом, то есть брокер действует за счет ср-в клиента и от имени клиента

2. дилерская деятельность – деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и /или публичного объявления цен с обязательсвом совершения сделок по объявленным ценам

3. деятельность по упралению ценными бумагами – осуществляется в течение определенного времени (периода доверительного управления) за вознаграждение от своего имени по упралению ценными бумагами и денежными средствами в интересах лица, передавшего эти средства

4. клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету по сделкам с ценными бумагами и по расчету по ним

5. депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги

6. деятельность по ведению реестра - деятельность по ведению списка владельцев ценных бумаг. Её осуществляют регистраторы

7. деятельность по организации торговли – предоставление услуг, способствующих непосредственному заключению сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ

Виды деятельности на РЦБделятся на 2 группы:

1. финансовые посредники на РЦб: брокеры, дилеры, доверительные упраляющие

2. участники инфраструктуры РЦБ – депозитарии, регистраторы, клиринговые организации, фондовые биржи

Система инфраструктуры на РЦБ

• система раскрытия информации

• учетная система

• торговая система

• система клиринга

• расчетная система

С расч. акции (по моделе Гордона) = Дивид. Начальн.*(1+q) : (i-q)

q – годовой темп прироста дивидендов

i – норма дохода по таким инвестициям

Если рыночная цена > Срасч, то не стоит покупать такуие акции

Рын. курс облигации = РЦ обл : Номинал обл *100

Текущий доход обл = ставка куп. дохода : рыночный курс *100

Полная доходность (дходность к погашению) = ставка куп. дохода + ((100% - рыночный курс): срок до погашения) : рыночный курс * 100%

Финансы организации

ВР, ПР, затраты

Пример: ВП баз = 300.000 р. ВП отч = 360.000 р.

З общ баз = 70 коп на 1 руб ВП прод

З пер в с/с баз = 55%

Решение: З общ баз =300.000*0,7= 210.000

З пер баз = 210.000*0,55=115500

З пост = 210.000-115500=94500

Тр=360.000/300.000=1,2

З пер отч =115500*1,2=138600

З общ отч = 94500+138600 = 233.100 руб.

233.100 / 360.000 = 0,65 => 65 коп на 1 руб. ВП

1. ВР от реализ продукции в баз году х. Затраты на пр-во и реализацию у. Найти к-ты рент-ти продаж и продукции в планируемом периоде, если ВР в планпериоде увел-ся на х%. затраты увеличатся на у%. Найти новую ВР и новые затраты и коэффициент рентабельности (баз. и план.)

Решение: Рентабельность продукции= ПР/Затраты(С/с)

Рентабельность продаж=ПР/ВР

(.) крит. Объема;

в шт: сумма пост. Изд. / Цед.- средние переем. Изд. На ед.

в руб : сумма пост. Изд. / 1 – доля прем. Изд. В цене

порог рентабельности (запас фин. прочности) = ВРплан – ВР в (.) беззуб

сила воздействия пр-го рычага = МД/ПР

МД (суммарный)= (ВР пл. – сумма всех переем. Изд-к) / ПР

Коэф. Пр-го рычага = Издержки совокуп. Пост. / Издержки совокуп. Прем

Эффект пр-го рычага = Темп изменения МД (%) / темп измен. Объема прод-ции в натур. Измен. (%)

2. Орг-я предполагает производить продукцию по известной цене. Доля переменных затрат в цене х. сумма постоянных затрат всего у.

Определить мин объем продукции и операционный рычаг.

Решение: Q* = З пост общ / (Ц – З пер ед) шт.

V* = Q* * Ц руб.

V* =З пост общ / ( 1- доля З пер в цене)

Запас фин. Прочности = Q-Q*

Сила воздействия операц-го рычага = L =МД /ПР

МД = Ц за ед. – З пер ед.

МД = ВР – З пер общ

МД = З пост + ПР

К-т операц-го левереджа = З пост / З общ

Эфф-т операц левереджа = темп прироста ПР / Темп прироста ВР от реал-ции

3. ВР от реализации в отчетном периоде известна в опр сумме х.

Планируется, что количество реализ-й продукции на след. Год увеличится на х%. известен индекс цен планового периода по сравнению с предшест-м.

Изменения стр-ры реализпродукции. Определить факторн методом планир. ВР.

Решение:Перемножить индексы 1, 05 * 1,15

4. ВР составила 10000тыс. руб., Зпер = 4000, Зпост = 2000.

X=y+z+ПРКак изменится ПР, если ВР снизится на 20%.

Ответ:

ПР1=10000-2000-4000=4000

ВР2=8000

Зпер изменяют ВР: ВР2/ВР1=Зпер2/Зпер1

8000/10000=0,8

Зпер2/4000=0,8=>Зпер2=0,8*4000=3200

ПР2=8000-2000-3200=2800

5. Рассчитать отн к-ты финансовых результатов: рентабельность продаж, продукции, производственных фондов, активов и СК.

Известна ВР, расходы, сумма основных и оборотных средств, активов, СК.

ВР-Расх=ПР Репродаж= ПР/ВР Ре продукции=ПР/Расх

6. Организация имеет СК в сумме х=1000руб., долгосрочные обязательства в сумме у руб.

Внеоборотный капитал.

Краткосрочные обязательства.

Оборотный капитал.

Рассчитать СОК, к-т обеспеченности оборотного капитала собственными источниками фин-ия.

-вертикальный

СОС=СК-ВОА

-горизонтальный

СОС=ОА-ДЗК-КЗК

К=СОС/ОА

7. Определить тип фин устойчивости на основе данных баланса.

Типы:

-абсолютный З < СОС + К

-нормальный З = СОС + К;

-неустойчивое фин.полож. З = СОС + К + ИОФН

-кризисное фин. Сост. З > СОС + К + ИОФН.

Дано: Общая сумма запасов и затрат(З), собственные оборотные средства (СОС), краткосрочные кредиты и займы (К), источники ослабляющие фин. Напряженность(ИОФН).

8. Рассчитайте к-ты ликвидности и дайте оценку уровня ликвидности.

Кабс.л=ДС/(Кр.ср об-ва) >=0.2

Считается, что он не может опуститься ниже 0,2.

Ккритич.л.(быстрой)=(ДС+ДЗ)/Кр.ср.об-ва >0.8-1

Показ-ет возможность погашения текущих об-в ДС с учеом дебит-ой задол-ти

Ктек. (покрытия) = (ОА-НДС-Долгср.ДЗ)/Кр.ср. об-ва >=2

Если <1 –финансовый риск высок, если =3, то финансов больше, чем п/п м. Эфф-но исп-ть.

9. Рассчитать ф коэффициенты:

-автономии= СК/ВБ =0,5

-финансовой зависимости=ВБ/СК

-финансового рычага= ЗК/СК= (4П+5П)/3П>1

-маневренности =СОС/СК=(СК-ВОА)/СК = 0,5

10 Определить сумму приведенных затрат по вариантам при нормальном сравнительном к-те 0,15. Выбрать оптимальный и рассчитать для него рент-сть кап вложений и срок окупаемости.

Приведенные затраты =с/с+Коэф.сравнит.эфф-ти*Инвест.

Приведенные затраты = затраты единовременные и текущие употребляемые инвестором в условиях полной мощности.

Выбирается вариант, где меньше!

К-т окупаемости – обратный к-ту рентабельности Ре = ПР/Инвест.

Срок окупаемости=Инвест/ПР

10. Определить сумму отн высвобождения оборотного капитала в результате изменения скорости его оборота

ВР в базисном году = х, остаток оборотного капитала = у. В планируемом году ВР должна увеличиться на х%, а средний остаток оборотного капитала уменьшился.

Коборачиваемости=ВР/Средние остатки ОбС за период=ВР/ОбС(раз)

ЭОС=ВРотч/Коб отч – ВРбаз/Коб баз

ЭОС=ОбС отч – (ОбС баз * (ВР отч/ ВР баз) )

Относит увеличение сравнить с объемом продаж.

11. В производстве используется 2 группы материальных ресурсов. Норма запасов в днях для 1 гр. И для 2 гр.

Норма запасов = норма расх. В день* кол-во дней запасов

Квартальные (90 дней) расходы для 1 и для 2 группы.

Определить средневзвешенные нормы запаса в дн. И норматив оборотных средств в денежном выражении.

Решение:

Норма запасов 1=30дн

Норма запасов 2=15дн

Расходы в квартале1=200.000руб

Расходы в квартале2=300.000руб

Всего расходы = 500.000руб

Н средневзв. =(30*200.000 + 15*300.000)/(200.000+300.000)=21 дн

Расх дневной=500.000/90=5555,56 руб

Норматив ОбС=21*5555,56=116.666,67 руб

12. ВР от реализации продукции выросла с х млн. до у млн. среднегодовая ст-ть основных фондов увеличилась с 50 млн. до 60 млн.

Определить сумму экономии или удорожания капитальных вложений за счет улучшения использования основных фондов ( абс. – разница м/д остатками периодов, относ. – изменение объема продукции)

Фо1=ВР1/Ср.год.ст.ОФ1

Фо2=ВР2/Ср.год.ст.ОФ2

13. Расчитать коэффициенты:

-ввода С2=(Свв*Кол-во полных месяцев функционир-я ОФ введенных в экспл-ию в тек. Году) / 12

-выбытия С3= (Свыб*(12-кол-во как полных так и неполных месяцев функц-ия ОФ, выбывших из экспл-ции в тек.году))/12

Сср=С1+С2-С3

-обновления=С2/Сср

-износа=Остаточная ст-ть ОС/Балансовая ст-ть=Износ/Полная ст-ть на конец года

-фондоотдачи= Vм произ-ва(продажи)/Ср.ст-ть ОС=ВР/Ср.ст.ОС

-рентабельности основных фондов за год.

Известно: на начало года х тыс. руб. ОФ, было введено на 1.05, 1.07; выбыло ОФ на 1.09, начислено износа, произведено продукции. Известны затраты на производство и реализацию продукции.

Средн. Величина остатка на период.

Коррект. ОФ.

14. Рассчитать коэффициент рентабельности, срок окупаемости вложений, если известно, что единоtое вложение в объек=т х млн. руб. в год. ВР= у руб., издержки= z руб.

ПР=ВР – Издержки = у – z

Re=ПР/х

Срок окуп-ти= х/ПР

15. Рассчитать норматив НЗП, если производственная с/с ед. продукции =200 руб., в том числе расходы на сырье и материалы =120 руб. (А=единоtые) и 80 руб. (Б= нарастающие), длительность производственного цикла =20дней. Годовой выпуск продукции = 8400 шт.

Найти: коэф-т нарастания затрат, норматив НЗП.

Норматив НЗП = однодн.выпуск продукции по плановой с/с * коэф. Нарастания затрат * длит-ть производственного цикла

Решение:

Ннзп=Ов*Нз

Нз=Тц*К

К=(А+ 0,5*Б)/(А+Б)

Однодн.ВП прод= 8400/360=23,3

Однодн. Вп прод по плановой с/с=23,3*200=4666,7 руб. = Ов

К=(120+0,5*80)/(120+80)=0,8

Нз=20дн * 0,8=16 дн

Ннзп=4666,7 * 16=7466,6 р.

16. Рассчитайте показатели использования ОФ: фондоотдача, фондовооруженность, фондоемкость продукции, производительность труда.

Известна стоимость ОФ на начало и конец периода= 100 и 200, объем производства продукции в тыс. руб.= 600 и численность рабочих=20.

Решение: ср. ст-ть ОФ = (100+200)/2=150 р.

Фотд = Vм произ-ва / Ср. ст-ть ОФ = 600/150 = 4

Фвоор = Ср. ст-ть ОФ / Числен-ть работников = 150/20=7,5

Фемк = 1 /Фо = Ср ст-ть ОФ / Vм произ-ва = 150/600=0,25

ПТ = Ф отд * Ф воор = V произ-ва / Число работников = 600/20=30=4*7,5

Модель Дюпона = ПР/А = ПР / ВР * ВР / А

Рент-ть продаж = ПР/ВР обор-ть активов = ВР / А

Золотое правило экономики: I чп > Iприб > I выр. > I вал.бал.

ТЕСТЫ ФИН.ОРГ.:

1. Принцип самофинансирования

Способ осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия, при котором не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собственных источников.

2. Процесс финансового планирования (стратегическое, текущее оперативное)

Ан-з финансовой ситуации

Разработка общей финансовой стратегии п/п

Составление текущих фин-ых планов

Коррек-ка, увязка и конкр-ция фин.плана

Осущ-ие опреат-го фин-го планир-ия

Выполнение фин-го плана

Ан-з и контроль за выполнением плана

3. Определить изменение эффективности использования основного капитала, если известны изменения объема продаж отчетного периода по сравнению с предшествующим.

Посчитать: Фондоотдачу. Если ФО отч. Выше, то эффективность увеличивается. Если ФО отч. Меньше, чем ФО предш., то эффективность уменьшается.

Фо= Vм произ-ва(продаж) / Ср. ст-ть ОФ

4. Рассчитать оборачиваемость капитала, если известна рентабельность капитала и рентабельность продаж.

Формула Дюпона 2-х факторная.

Рент кап. = рент. Продаж * К оборачив-ти кап.

5. Известна ВР от продажи в отч.году и в предшествующем; известна ПР в отчетном году и предшествующем. Изменилась ли эффективность продажи продукции в отчетном году по сравнению с предшествующим? Рен.продаж отч.> рент. Предш.

Ре продаж = ПР / ВР

6. Определить величину запаса фин. Прочности в денежном выражении, если известна ВР, переменные и постоянные затраты.

F =V-V*

V*=Зпост общ / ((ВР – З пер общ)/ВР)

7. Рассчитать рентабельность кап. Организации. Известна рентабельность продаж и коэф. Оборачиваемости капитала.

Рент кап. = рент. Продаж * К оборачив-ти кап

8. Определить величину ПР на основании данных. Известно: маржинальный доход, постоянные затраты, ВР.

МД = ПР + Зпост

9. Организация обладает капиталом. Известна рентабельность капитала, сумма кап-ла. Каким должен быть объем продаж(ВР), чтобы обеспечить рентабельность продаж в 5%.

Ре продаж = ПР / ВР

Ре кап =ПР / сумма кап

ВР = ПР / Ре продаж

10. По приведенным данным определить (.) безубыточности. Известно: ВР от реализации, постоянные и переменные затраты.

V*=Зпост общ / ((ВР – З пер общ)/ВР)

11. Деление издержек организации на переменные и постоянные производится с целью отношение к изм-ию Vа пр-ва

12. Что означает чистый приведенный эффект (NPV) в оценке инвестиций проектов. Если он «+», то проект приемлем

Это м-д оц-ки инв-циий, по кт-ому рассчитыва-ся приведенная ст-ть прогнозируемыхв будущем поступлений и соотв-щих расходов наличности

13. Определить размер амортизационных отчислений линейным методом в 3-й год службы

Ао =1/ срок службы * ПС

Ао*3

14. Определите размер амортизационных отчислений за 5-й год использования основных фондов опред. Стоимостью 1000 руб., методом суммы числа лет срока полезного использования. срок полез.исп = 10 лет

Ао=ПС*(Число лет до конца срока службы обруд-ия / суммы чисел лет срока полезного исп-ия)

Ао1=1000*(10лет/55) =182

Ао2 = 818*(9/55)=134 и т.д.

15. Денежный поток – это движение ДС, получаемых и расходуемых п/п в наличной и безналичной форме

16. Что относится к наиболее ликвидным активам – ДС и кр/ср финансовые вложения

17. Каким образом может быть уменьшена длительность оборота ден.средств?

1. сокращение периода оборота товаро-материальных запасов по средствам ускорения производства и реализации продукции

сокращение периода оборота деб. Задолжности ч/з ускорение расчетов

2. удлинение периода оборота кредиторской задолжности ч/з замедл. Расчетов за приобретенные ресурсы.

18. Сколько оборотов совершили оборотные средства за год, если известны ВР от продажи и средние остатки.

К об = ВР /Ср Остатки

19. Что относится к финансовой деятельности?

Финансовое посредничество, страхование, Вспомогательная деятельность в сфере финансового посредничества и страхования

20. Что относится к инвестиционной деятельности?

Вложение средств, инвестирование; совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений

21. Что такое финансовая стратегия?

Охватывает все формы финансовой деятельности п/п, оптимизация основных и оборотных ср-в, формирование и распределение ПР, ден. Расчеты и инвестиц. Политику.

Предусматривает определение долгосрочных целей фин. Деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения.

22. Что такое финансовая политика?

Политика государства, правительства в отношении использования государственных финансовых ресурсов, регулирования доходов и расходов, формирования и исполнения государственного бюджета, налогового регулирования управления денежным обращением, воздействия на курс национальной валюты.

23. Мин размер УК ОАО (1000 МРОТ); МРОТ=100руб.

24. В каком размере несет ответственность АО по своим обязательствам?

В размере УК

25. Финансовые потоки – это…

Финансовый поток - это направленное движение финансовых ресурсов, связанное с движением материальных, информационных и иных ресурсных потоков как в рамках логистической системы, так и вне ее.

26. Показатель использования оборотных средств: к-т оборачиваемости

27. Как рассчитывается финансовый цикл=

Производственный цикл – период оборота КЗ+Период оборота ДЗ

28. Назовите группу факторов влияющих на формирование величины запаса собственных оборотных средств.

Группы:

-производственные

-организационные

-экономические

-масштаб деятельности предприятия;

- характер бизнеса или деятельности, т.е. отраслевая принадлежность предприятия

- длительность производственного цикла (количество и продолжительность технологических операций по производству продукции, оказанию услуг, работ);

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- география потребителей продукции и география поставщиков и смежников;

- система расчетов за товары, работы, услуги

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания;

- темпы роста производства и реализации продукции;

- доля добавленной стоимости в цене продукта;

- учетная политика п/п

- квалификация менеджеров;

- инфляция.

29. Какой экономический результат ускорения оборачиваемости оборотных средств?

Увеличение эф-ти использования об. Ср-в (увеличение ПР)

30. Коэф-т обновления равен = деления стоимости вновь введенных в эксплуатацию основных производственных фондов за отчетный период на первоначальную стоимость всех основных производственных фондов предприятии по состоянию на конец отчетного периода

31. Показатель фондоемкости – размер ОФ на 1 руб. продукции;= Ср.ст-ть ОС / Vм произ-ва

32. Амортизационный фонд (эк-кая сущность)- фонд денежных средств, образованный из амортизационных отчислений. Амортизационный фонд предназначен для финансирования простого и расширенного воспроизводства основных фондов.

33. Расходы ПБУ Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

34. Издержки ПБУ – реальные и предположительные затраты фин-ых рес-сов орг-ции; сов-ть перемещений финансовых ср-в, кот-ые относятся или к Авам, или к Пвам.

35. Затраты ПБУ-потребленные в хоз-ой деят-ти рес-сы ещё непризнанные расх-ми и отраженные на конец отчетного периода в ББ в виде остатков НЗП, ГП.

36. Как определяется порог рентабельности? (.) безубыточности – формула

Q* = З пост общ / (Ц – З пер ед) шт.

V* = Q* * Ц руб.

V* =З пост общ / ( 1- доля З пер в цене

37. Экономическая сущность ВР от продаж

Доходы - увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

Выручка от продажи продукции в бухгалтерском учете организации отражается в момент ее признания, то есть в момент передачи, отгрузки продукции

признание выручки в бухгалтерском учете от продажи продукции прямо связано с переходом права собственности на нее от продавца к покупателю

38. На каких принципах осуществляется ценообразование продукции в условиях свободной конкуренции

Важнейшими принципами ценообразования являются: 1. Научная обоснованность цен - 2. Принцип целевой направленности цен - 3. Принцип непрерывности процесса ценообразования

4.Принцип единства процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен.

39. Как рассчитывается рентабельность продаж= ПР/ВР

40. Определите какое из перечисленных соотношений темпа роста показателей соответствует критерию эффективности деятельности организации. ОТВЕТ: коэффициент роста ПР опережает остальные коэффициенты.

41. Результативный показатель по отношению к которому 2 других показателя выступают как факторы – какой показатель явл-ся результативным

42. Как рассчитывается коэффициент маневренности СК?

=СОС/СК

43. Как определяется тип фин. Устойчивости?

Типы:

-абсолютный З < СОС + К

-нормальный З = СОС + К;

-неустойчивое фин.полож. З = СОС + К + ИОФН

-кризисное фин. Сост. З > СОС + К + ИОФН.

Дано: Общая сумма запасов и затрат(З), собственные оборотные средства (СОС), краткосрочные кредиты и займы (К), источники ослабляющие фин. Напряженность(ИОФН).

44. Коэф-т устойчивости экономического роста = (ПР до нал/обл – дивид, выплачиваемы акц-рам) / СК

45. Какой финн. Показатель характеризует способность организации выполнить обязательства по первому требованию (коэффициент абс. ликвидности)

46. Финансовый рычаг – это. ЗК/СК

47. Что такое величина стоимости (цены) привлеченного капитала?

Ср.взвешенная ст-ть кап-ла (WACC)=wd*kd*(1-T) + wp*kp + ws*ks(или ke)=средневзвешенное отд-ых значений требуемых ставок доходности

48. Какой из текущих бюджетов организации является главным в процессе разработки бюджета организации?

Б-т продаж

49. Цель создания финансовых резервов - Денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятий, объединений, фирм для осуществления возникающих дополнительных затрат, устранения временных финансовых затруднений и обеспечения нормальных условий деятельности

50. Что такое финансовый риск при принятии управленческого решения??

Добавочная изменчивость вел-ны ПР на одну акцию + риск возможного банкротства из-за роста постоянных расходов, вызванные использ-ем ЗК.