Тема 4. Валютная политика

1. Сущность и виды валютной политики

2. Стратегические и тактические цели валютной политики государства и инструменты их обеспечения

3. Девизная валютная политика: направления реализации и инструменты

1. Сущность и виды валютной политики

Валютная политика – совокупность государственных мероприятий, направленных на организацию внутреннего валютного рынка и определяющих принципы и нормы поведения страны в международных валютно-кредитных отношениях с целью достижения устойчивого макроэкономического роста.

Виды валютной политики:

1. Структурная валютная политика – проводится в форме валютной реформы, направленной на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегий.

2. Текущая валютная политики – это комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютную ситуацию и функционирование рынков драгоценных металлов.

2. Стратегические и тактические цели валютной политики государства и инструменты их обеспечения

Государство, проводя валютную политику, ставит 2 группы целей:

- стратегические цели:

- обеспечение конвертируемости национальной валюты страны на основе устойчивого экономического роста;

- эффективное управление золотовалютными резервами;

- тактические (оперативные) цели:

- обеспечение устойчивости, четкой организации и контролируемости внутреннего валютного рынка;

- снижение волатильности курса национальной валюты;

- поддержание достаточного уровня ликвидности на внутреннем валютном рынке страны.

Конвертируемость валюты – это возможность обмена национальной валюты на валюту других стран не только на внутреннем, но и на мировом валютных рынках.

Валютные резервы - это официальные запасы иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны, либо в международных валютно-кредитных организациях.

Назначение валютных резервов:

- международные расчеты;

- решение непредвиденных ситуации;

- получение дохода;

- регулирование внутреннего валютного рынка.

Метод управления валютными резервами:

Диверсификация валютных резервов – регулирование структуры валютных резервов, путем включения в их состав различных валют.

Инструменты достижения стратегических целей:

1. Дисконтная политика (учетная) – изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой.

2. Регулирование платежного баланса.

3. Сдерживание инфляции;

4. Управление денежной массой;

5. Стимулирование экспортных отраслей экономики.

Инструменты достижения тактических целей:

1. Валютное регулирование;

2. Валютный контроль;

3. Обслуживание внешнего долга.

3. Девизная валютная политика: направления реализации и инструменты

Девизная валютная политика – мероприятия государства по регулированию валютного курса путем покупки или продажи иностранной валюты.

Направления реализации девизной валютной политики:

1) установление режима валютного курса для национальной валюты;

2) регулирование валютного курса с помощью различных инструментов.

Инструменты девизной валютной политики:

1) валютные интервенции;

2) девальвация и ревальвация;

3) валютные ограничения.

1 направление реализации девизной политики – установление режима валютного курса.

Фиксированный валютный курс устанавливается правительством или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования.

Плавающий валютный курс – свободное соотношение двух валют, складывающееся под воздействием ряда экономических факторов, влияющих на их спрос и предложение на рынке.

Механизмы курсообразования при плавающем валютном курсе:

- «чистое плавание» - без вмешательства центрального банка;

- «грязное плавание» - при активных интервенциях центрального банка на внутреннем валютном рынке страны.

Смешанный валютный курс - когда плавающий, или фиксированный курсы устанавливаются в зависимости от вида проводимых операций.

Варианты смешанного режима валютного курса:

1) Оптимальное валютное пространство – поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами;

2) Целевые зоны – параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться.

3) Валютный коридор - это пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддержки Центральным банком посредством покупки и продажи валют.

2 направление реализации девизной валютной политики -регулирование валютного курса с помощью различных инструментов.

Инструменты девизной валютной политики:

Валютная интервенция - это разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем купли-продажи банком крупных партий иностранной валюты.

Девальвация - это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам.

Ревальвация – фактическое повышение курса национальной валюты к иностранным валютам.

Валютные ограничения – это устанавливаемые в законодательном и административном порядке правила и нормы по ограничению операций с валютными ценностями.

Виды валютных ограничений:

- регулирование ввоза и вывоза валюты из страны;

- обязательная продажа части валютной выручки предприятиями-экспортерами;

- репатриация валютной выручки;

- запрещение свободной продажи иностранной валюты;

- государственный контроль над валютными операциями.