26 Лизинговые операции и порядок их осуществления .Роль лизинговых операций в инвестиционной деятельности предприятий.

Основные принципы лизинга

Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам

за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем (ФЗ«О лизинге»).

Выделяют два вида лизинга: оперативный (операционный) и финансовый

оперативный лизинг представляет собой лизинг с неполной окупаемостью, а финансовый — лизинг с полной окупаемостью.

Оперативный лизинг имеет место при сдаче имущества в аренду на период, значительно меньший, чем срок амортизации (как правило, на срок от двух до пяти лет). Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения, оборудование, требующееся на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование); новое, непроверенное оборудование или оборудование, предполагающее специальное техническое обслуживание. При оперативном лизинге расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Риск потерь от порчи или утери имущества лежит главным образом на лизингодателе.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение периода действия контракта лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Финансовый лизинг требует больших капитальных затрат и осуществляется в сотрудничестве с банками.

В зависимости от особенностей организации отношений между лизингополучателем и лизингодателем различают прямой, косвенный и возвратный лизинг.

По способам предоставления выделяют срочный и возобновляемый лизинг.

В зависимости от объекта аренды различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

По объему обслуживания выделяют: чистый лизинг,

лизинг с полным набором услуг,

лизинг с частичным набором услуг,

В зависимости от места осуществления лизинговых операций выделяют: внутренний лизинг,

и внешний лизинг

Технология лизинговой сделки

1. Подписание лизингового договора. 

2. Приобретение товара

3. Поставка товара

4. Приемка товара

5. Кредитование банком лизинговой операции (при необходимости).

6. Оплата поставки

7. Выплата лизинговых платежей

8. Возврат кредита с уплатой процентов по нему. Этот этап является необходимым в случае привлечения для финансирования лизинговой сделки банковского кредита.

Лизинг с точки зрения инвестиционной деятельности предприятия

В настоящее время в РФ лизинг считается одним из самых эффективных инструментов инвестиционной деятельности предприятия,

Арендодатель финансовой аренды организует финансовое посредничество в инвестиционной деятельности арендатора, отводя при этом себе роль номинального инвестора. Доходы в результате инвестирования получает арендатор в ходе производства с использованием арендуемого имущества, а не арендодатель. Далее доходы распределяются между участниками сделки - арендатор возмещает затраты финансовому посреднику и формальному инвестору - арендодателю. При этом, юридически, факт инвестирования и связанные с ним налоговые выгоды отделяются от самих инвестиционных вложений в их экономическом смысле - имущество передается как бы в аренду и уже без прямых налоговых выгод, следующих из показанного в договоре купли-продажи факта инвестирования. Поэтому лизинг - это финансовый инструмент (попросту говоря, способ), созданный для того, чтобы воспользоваться налоговыми льготами, следующими из факта инвестирования.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

- - лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

- лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

-

Лизингу присущ и ряд негативных сторон:

- на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации);

- для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования;

- в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.

- налоговые риски при применении возвратного лизинга, при котором предприятие сначала продает оборудование лизингодателю, а потом берет его в аренду.

27. Государственная инвестиционная политика — составная часть социально-экономической политики, которая выражает отношение государства к инвестиционной деятельности, она содержит:

1) определяет цели;

2) определяет направления;

3) определяет формы государственного управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Основными целями государственной инвестиционной политики являются: мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для инвестиционной деятельности; преодоление спада инвестиционной активности; реализация государственных целевых комплексных программ строительства; обеспечение структурных преобразований и повышение эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика охватывает как государственные инвестиции, так и инвестиции частных инвесторов и юридических лиц.

Основные направления инвестиционной политики:

1. Определение приоритетов в инвестиционной деятельности. Приоритеты отдаются финансированию государственных целевых программ, социальным объектам, а также инвестициям на расширение и модернизацию основных фондов действующих производств и в меньшей степени во вновь начинаемое строительство объектов - stroyverno.ru. Центр тяжести перенести с нового строительства на техническое перевооружение и реконструкцию предприятий.

2. Оптимизация затрат на государственные программы инвестиций с учетом реального положения дел в экономике. Предоставление субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства.

3. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений.

4. Сокращение бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования. Правительство намечает в инвестиционной программе финансирование по схеме 1 рубль государственных на 4 рубля частных вложений - stroyverno.ru. Использование государственного заказа на капитальное строительство как одной из форм реализации инвестиционных государственных программ.

5. Повышение эффективности капитальных вложений, сокращение сроков окупаемости затрат. В первую очередь инвестиции вкладывать в те объекты, которые дают более быструю окупаемость.

Задача: получение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый рубль затрат. Потеря управляемости инвестиционным комплексом негативно сказывается на структурной перестройке народного хозяйства, развитии промышленности сельского хозяйства, легкой и пищевой промышленности.

30 Методы и источники финансирования инвестиционных проектов

Любое расширение в компании связано с привлечением дополнительных финансовых ресурсов. Вся схема финансирования инвестиционных проектов образуется из нескольких источников и методов этого финансирования.

Итак, начнем с источников финансирования инвестиционных проектов. На сегодняшний день основными источниками являются чистая прибыль предприятия, внутрихозяйственные резервы, кредитные и заемные средства. Источники финансирования инвестиционных проектов делятся на собственные и заемные у внебюджетных источников средства, то есть децентрализованные, и на заемные у бюджетных источников, то есть централизованные средства.

Что же касается методов финансирования инвестиционных проектов, то их можно характеризовать как финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов.

Существуют следующие методы финансирования инвестиций:

1. Самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств. Формируется исключительно из средств компании, образуемых из чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов. Такое финансирование может быть использовано для реализации только небольших проектов.

2. Акционирование, а также иные формы долевого финансирования. Существуют определенные формы осуществления долевого финансирования:

- выпуск дополнительного количества акций действующего предприятия, являющегося акционерным обществом, для обеспечения финансовыми средствами инвестиционного проекта – используется для реализации крупных инвестиционных проектов.

- привлечение дополнительных средств для осуществления инвестиционного проекта.

- Создание для реализации инвестиционного проекта нового предприятия.

3. Кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций). Это один из наиболее эффективных методов финансирования в случае, если компания не способна обеспечить реализацию проекта за счет собственных средств. Популярность этого метода можно объяснить тем, что появляется возможность разработать гибкую систему финансирования, так же в нем отсутствуют затраты на регистрацию, на размещение ценных бумаг и так далее.

4. Лизинг. Это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Это так же метод инвестиционной деятельности, при котором арендодатель, в этом случае – лизингодатель, по договору финансовой аренды, т.е. лизинга, обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его за плату во временное пользование арендатору, т.е. лизингополучателю.

5. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Обычно осуществляется финансированием за счет бюджетных целевых программ и финансовой поддержки. Использовать бюджетные средства можно в следующих формах: инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь сознанных компании, бюджетные кредиты, предоставление гарантий и субсидий.

6. Проектное финансирование. В международной практике такое финансирование понимается, как финансирование инвестиционных проектов с особенным способом возврата вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, то есть доходы, которые он принесет в будущем.

Под методами финансирования инвестиционного проекта можно понимать способы привлечения средств для реализации того или иного проекта. Как видите, их достаточно много, как и источников финансирования. Остается выбрать подходящий именно вам!