4. Методика аналізу грошових потоків торговельного підприємства

Етап

аналітичної роботи

Аналітичні

інструменти

1

2

1. Аналіз динаміки загального обсягу грошового обороту торговельного підприємства

- абсолютне та відносне відхилення (теми росту, приросту) загального обсягу грошового обороту;

- рівень генерування грошових потоків на одиницю активів (Ргп/а):

Ргп/а = (ПГП + НГП)/А,

де Ргп/а - частка обсягу грошового обороту підприємства на одиницю використовуваних активів;

ПГП - сума валового позитивного грошового потоку (надходження грошових коштів) в періоді, що розглядається;

НГП - сума валового негативного грошового потоку (витрачання грошових коштів) в періоді, що розглядається;

А - середня вартість активів підприємства в періоді, що розглядається.

- динамічний аналіз рівня генерування грошових потоків на одиницю активів;

- обсяг грошового обороту по операційній діяльності на одиницю товарообороту (Рго/т):

Рго/т = (ПГПо + НГПо)/ОР,

- динамічний аналіз обсягу грошового обороту по операційній діяльності на одиницю товаро­обороту;

- довжина грошового обороту по операційній діяльності (ДГ0од):

ДГ0од = (ПГПо + НГПо)/ОРд

1

2

2. Аналіз динаміки загального обсягу грошового обороту торговельного підприємства

• абсолютне (+, –) та відносне (%) відхилення обсягу формування позитивного (вхідного) грошового потоку;

• питома вага формування позитивного грошового потоку з різних джерел (операційна, інвестиційна та фінансова діяльність) та її динаміка;

• структура операційного позитивного грошового потоку (реалізація товарів, торговельних послуг, орендні надходження, збут власної продукції тощо) та її динаміка;

- структура інвестиційного позитивного грошового потоку (інвестиційні доходи в розрізі форм та напрямків інвестицій, повернення інвестиційних ресурсів) та її динаміка;

- структура фінансового позитивного грошового потоку (приріст власного інвестиційні доходи в розрізі форм та напрямків інвестицій, повернення інвестиційних ресурсів) та її динаміка;

- коефіцієнт участі операційної діяльності в формуванні позитивного грошового потоку (КУод):

3. Аналіз динаміки обсягу та структури

негативного

грошового потоку

• абсолютне (+, –) та відносне (%) відхилення обсягу формування позитивного (вхідного) грошового потоку;

• питома вага формування позитивного грошового потоку з різних джерел (операційна, інвестиційна та фінансова діяльність) та її динаміка;

- коефіцієнт участі операційної діяльності в формуванні позитивного грошового потоку ((КУод):

- структура негативного операційного грошового потоку (розрахунки з постачальниками товарів, послуг, інших матеріальних цінностей, з персоналом, бюджетом, позабюджетними фондами тощо) та її динаміка;

1

2

• структура негативного інвестиційного грошо­вого потоку (здійснення інвестицій в розрізі їх форм, напрямків, окремих проектів);

• структура негативного фінансового грошового потоку (повернення кредитів, позичок, погашення облігацій, дивідендні виплати);

• коефіцієнт участі інвестиційної діяльності в формуванні негативного грошового потоку (КУід)

4. Аналіз збалансованості позитивного і негативного грошового потоку

­- приріст грошових активів за період (АГА):

ДГА = ГАК – ГАН = ПГП – НГП,

де АГА - приріст грошових активів;

ГАК - сума грошових активів підприємства на кінець періоду, що розглядається;

ГАН - сума грошових активів підприємства на початок періоду, що розглядається;

ПГП - загальна сума позитивного грошового потоку підприємства в періоді, що розглядається;

НГП - загальна сума негативного грошового потоку підприємства в періоді, що розглядається.

- коефіцієнт забезпечення цільового розміру грошових активів (КЗцга):

де ГАкціл - цільовий розмір грошових активів на кінець аналізованого мого періоду.

5. Аналіз динаміки формування чистого грошового потоку

• абсолютне (+, –) та відносне (%) відхилення обсягу формування чистого грошового потоку;

• коефіцієнт якості чистого грошового потоку (КЯчгп) та його динаміка:

де ЧП - чистий прибуток підприємства.

- коефіцієнт достатності формування чистого грошового потоку (КДчгп) та його динаміка:

1

2

де ОБ - сума виплат основного боргу по довго- та короткострокових кредитах та позиках підприємства;

- сума приросту запасів товарно-мате­ріальних цінностей у складі оборотних активів підприємства;

- сума дивідендів (відсотків), виплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.)

6. Аналіз

рівномірності

грошових потоків

- середньоквадратичне (стандартне) відхилення позитивного, негативного та чистого грошового потоку протягом періоду, що аналізується (С):

- середня сума грошових потоків в одному інтервалі періоду часу, що розглядається;

Рt - питома вага інтервалу і періоді часу, що розглядається (частота виникнення відхилення);

n - загальне число інтервалів періоді часу, що розглядається;

- коефіцієнт варіації грошових потоків в періоді, що аналізується (коефіцієнт рівномірності надходження, коефіцієнт рівномірності витрачання грошових коштів) ( ):

,

- середньоквадратичне (стандартне) відхилення грошових потоків періоді часу, що розглядається

7. Аналіз

синхронності

грошових потоків

- коефіцієнт кореляції позитивного і негативного грошового потоку (ККгп) та його динаміка:

1

2

де Рn,о - частота виникнення відхилення пози­тивного та негативного грошових потоків у періоді, що розглядається;

ПГПt - сума позитивних грошових потоків в одному інтервалі періоду, що розглядається;

- середня сума позитивного грошових потоків в одному інтервалі періоду, що розглядається;

НГПt - сума негативних грошових потоків в одному інтервалі періоду, що розглядається;

- середня сума негативного грошових потоків в одному інтервалі періоду, що розглядається;

пгп - середньоквадратичне (стандартне) відхи­лення позитивного грошового потоку в періоді, що розглядається;

нгп - середньоквадратичне (стандартне) відхи­лення негативного грошового потоку в періоді, що розглядається;

n - загальна кількість інтервалів періоді, що розглядається

8. Аналіз ліквідності грошових потоків

- коефіцієнт ліквідності грошових потоків (КЛгп) та його динаміка

КЛГП =

• коефіцієнт абсолютної ліквідності та його динаміка;

• коефіцієнт достатності формування грошових активів (КДга) та його динаміка:

КДга = ГАкф/ГАкціл

9. Аналіз

ефективності

грошових потоків

• коефіцієнт ефективності грошових потоків (КЕгп) та його динаміка:

КЕгп

• коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку (КРчгп) та його динаміка:

Назва методу

Сутність управлінських дій

1

2

1. Збалансування обсягу грошових потоків

1.1. Дефіцитного

грошового потоку

Пошук резервів:

1) 1) збільшення позитивного грошового потоку;

2) 2) зменшення негативного грошового потоку в

розрізі усіх можливих та доцільних складових

1.2. Надлишкового грошового потоку

1) забезпечення зростання інвестиційної актив- ності (обсягів інвестиційної діяльності);

2) 2) зростання негативного фінансового потоку;

3) забезпечення зростання операційної діяль- ності (у разі доцільності)

2. Синхронізація грошових потоків

2.1. Згладжування

часової нерівномірності

Зниження коефіцієнтну варіації грошових потоків шляхом перенесення в часі окремих надходжень і витрачань грошових коштів: Інструменти прискорення грошових надход­жень: збільшення розміру цінових знижок за терміни оплати, отримання авансової оплати, скорочення або відмова від товарного кредиту, прискорення інкасації дебіторської заборго­ваності, рефінансування дебіторської заборго­ваності, відкриття кредитної лінії, прискорення інкасації грошових надходжень, активізація рекламної кампанії тощо.

Інструменти затримки грошових виплат: скоро­чення розрахунків готівкою, максимізація флоуту (періоду проходження документа на оплату), використання та збільшення товарного кредиту, при розрахунках; використання оренди (лізингу) замість придбання, реструктуризація

зобов'язань тощо.

1

2

2.2. Підвищення щільності кореляцій­ного зв'язку потоків

Здійснення витрачання грошових коштів тільки

за умови отримання відповідних надходжень: Інструменти підвищення кореляційного зв'язку:

- проведення розрахунків з постачальниками після реалізації їх товарів;

- зростання питомої ваги відрядної заробітної плати;

- введення преміальних виплат оперативному персоналу після отримання грошових коштів за реалізовані товари (послуги);

- надання нового товарного кредиту тільки після погашення попереднього;

- початок фінансування інвестиційних проектів після формування необхідних інвестиційних ресурсів;

- здійснення дивідендних виплат тільки після отримання чистого прибутку тощо.

3. Максимізація чистого грошового потоку

Пошук та реалізація системи заходів, спрямо­ваних на:

1) зростання рівня дохідності операційної діяльності;

2) скорочення обсягу умовно-постійних поточ- них витрат;

3) скорочення рівня змінних поточних витрат;

4) зростання ефективності податкової політики;

5) зростання ефективності амортизаційної полі- тики;

6) мінімізацію обсягу активів, що не вико- ристовуються в господарському обороті;

7) посилення претензійно-позовної роботи з дебіторами;

8) підвищення ефективності інвестиційних проектів;

9) мінімізацію вартості позикового капіталу.