2. Анализ максимальной кредитной потребности малых предприятий-членов палаты. Целесообразность создания микрофинансовой организации – фонда мтпп на основе московского опыта.
2.1 Анализ опыта московского микрофинансового агенства ооо «Микрофинанс»
ООО «Микрофинанс» было создано в 2008 году и представляло собой первую небанковскую организацию г. Москвы, специализирующуюся на выдаче займов малому бизнесу. Ее учредителями выступили Банк ВТБ24 и некоммерческое партнерство «Московский центр развития предпринимательства», на тот момент их вклады в уставный капитал составляли по 2,5 млн.руб.
В настоящее время учредителями ООО «Микрофинанс» являются ВТБ24, совместная инвестиционная компания «Центурион Капитал», инвестиционные компании «Сириус Холдинг» и компания «Клязьма Капитал», холдинговая инвестиционная компания «Беринг Капитал» и холдинговая компания «Территория инновационного развития», их доли в уставном капитале представлены в таблице.
Таблица 2.1.1
Учредители ООО «Микрофинанс» и их вклады в уставный капитал по состоянию на март 2013г.
Название |
Доля, % |
Доля |
Валюта |
ООО "Компания "Клязьма Капитал" |
30,00 |
1 500 000 |
руб. |
ЗАО "Беринг Капитал" |
25,00 |
1 250 000 |
руб. |
ООО "Сириус Холдинг" |
12,50 |
625 000 |
руб. |
ООО "Территория инновационного развития" |
12,50 |
625 000 |
руб. |
ВТБ 24 (ЗАО) |
10,00 |
500 000 |
руб. |
ЗАО "Центурион Капитал" |
10,00 |
500 000 |
руб. |
Поскольку созданный фонд требовал финансовых вложений, необходимых для начала его работы, учредители взяли кредит в ВТБ24 на льготных условиях под 12-13% годовых. На тот момент в Москве действовала «Комплексная целевая программа развития и поддержки малого предпринимательства на 2007-2009 гг.» (Постановление Правительства Москвы от 20.06.2006 N 420-ПП), частью которой было предоставление компенсации процентной ставки по выданным в кредитных организациях кредитам субъектам малого предпринимательства и организациям инфраструктуры поддержки малого предпринимательства. ООО «Микрофинанс» вошло в «Перечень организаций, образующих инфраструктуру поддержки малого предпринимательства города Москвы» (Постановление Правительства Москвы от 19.12.2006 N 1006-ПП), а следовательно имело полное право претендовать на получение компенсации. Компенсация осуществлялась путем предоставления Департаментом поддержки малого и среднего предпринимательства субсидии в виде траншей, выплачиваемых в соответствии с графиком уплаты процентов по кредиту банка. Максимальный размер компенсации составлял 75% от ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату регистрации заявки о предоставлении компенсации, в 2008 году ставка рефинансирования была равна 10-12% (согласно Телеграмме Банка России от 18.06.2007 № 1839-У, Указанию Банка России от 01.02.2008 № 1975-У "О размере ставки рефинансирования Банка России", Указанию Банка России от 11.11.2008 № 2123-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"). Таким образом, получается, что Департамент возместил ООО «Микрофинанс» около 8% по кредиту и даже если бы фонд оказывал свои услуги под тот же процент – 12-13%, он все равно имел бы прибыль.
За 5 лет работы ООО «Микрофинанс» выдало более 3500 кредитов на общую сумму более 1,5 млрд. руб.
Рассмотрим некоторые финансовые показатели деятельности компании.
Таблица 2.1.2
Оценка ликвидности
Коэффициент |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
Норма |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
98,29% |
2 357,14% |
2 015,33% |
2 024,92% |
≥ 25% |
Коэффициент текущей ликвидности |
100,56% |
2 624,77% |
3 160,59% |
2 130,57% |
≥ 200% |
Коэффициент восстановления платежеспособности |
- |
1 943,44% |
1 714,25% |
807,78% |
≥ 100% |
Методика расчета на примере 2011 года:
Коэффициент абсолютной ликвидности
100% * ( (Денежные средства(стр. 250) + Финансовые вложения (стр. 240)) / Краткосрочные обязательства (стр. 500)) = 100% * ( ( 6 425 000 + 801 821 000 ) / 39 915 000 ) = 2 024,92%
Значения показателей больше нормы, компания способна рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки.
Коэффициент текущей ликвидности
100% * (Оборотные активы (стр. 200) / Краткосрочные обязательства (стр. 500)) = 100% * ( 850 419 000 / 39 915 000 ) = 2 130,57%
Значения показателей больше нормы, следовательно, положение компании стабильно.
Коэффициент восстановления платежеспособности
100% * ( ( КТЛк + 0.5 * ( КТЛк - КТЛн ) ) / 2 ) = 100% * ( ( 21,31 + 0.5 * ( 21,31 - 31,61 ) ) / 2 ) = 807,78%
Значения коэффициентов больше нормы, значит компания сможет восстановить свою платежеспособность в течение полугода.
Таблица 2.1.3
Оценка финансового состояния
Коэффициент |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
Норма |
Обеспеченность собственными оборотными средствами |
6,81% |
-1,21% |
2,13% |
4,35% |
≥ 50% |
Уровень чистого оборотного капитала |
0,55% |
93,89% |
95,52% |
92,52% |
≥ 20% |
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств |
1 139,39% |
8 174,44% |
2 790,52% |
1 299,40% |
≤ 70% |
Коэффициент маневренности собственных средств |
83,24% |
-98,03% |
60,82% |
59,03% |
≥ 50% |
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств |
0,00% |
101,14% |
97,79% |
93,03% |
Динамика (уменьшение) |
Методика расчета на примере 2011 года:
Обеспеченность собственными оборотными средствами
100% * ( ( (Капиталы и резервы (стр. 300) +Доходы будущих периодов (стр. 530) + Оценочные обязательства (стр. 540) + Оценочные обязательства (стр. 430 )) - Внеоборотные активы (стр. 100)) / Оборотные активы (стр. 200) ) = 100% * ( ( ( 58 296 000 + 4 307 000 + 0 + 0 ) - 25 650 000 ) / 850 419 000 ) = 4,35%
Значение коэффициента в динамике улучшается, но меньше нормы, это говорит о том, что компания испытывает недостаток собственных оборотных средств.
Уровень чистого оборотного капитала
100% * (Оборотные активы (стр. 200) - Краткосрочные обязательства (стр. 500)) / Активы всего (стр. 600)) = 100% * ( ( 850 419 000 - 39 915 000 ) / 876 069 000 ) = 92,52%
Значение коэффициента превышает норму, это говорит об устойчивом финансовом положении компании.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
100% * ( ( ( ( ( Долгосрочные обязательства (стр. 400)+ Краткосрочные обязательства (стр. 500)) - Доходы будущих периодов (стр. 530)) - Оценочные обязательства (стр. 540)) - Оценочные обязательства (стр. 430 ) ) / ( Капиталы и резервы (стр. 300) + Доходы будущих периодов (стр. 530) + Оценочные обязательства (стр. 540)+ Оценочные обязательства (стр. 430 )) ) = 100% * ( ( ( ( ( 777 858 000 + 39 915 000 ) -4 307 000 ) - 0 ) - 0 ) / ( 58 296 000 + 4 307 000 + 0 + 0 ) ) = 1 299,40%
Высокий уровень коэффициента означает потенциальную опасность возникновения дефицита средств, в динамике значение улучшается, но от нормы оно далеко.
Коэффициент маневренности собственных средств
100% * ( ( ( Капиталы и резервы (стр. 300) + Доходы будущих периодов (стр. 530) + Оценочные обязательства (стр. 540)+ Оценочные обязательства (стр. 430 )) – Внеоборотные активы (стр. 100)) / ( Капиталы и резервы (стр. 300) + Доходы будущих периодов (стр. 530) + Оценочные обязательства (стр. 540) + Оценочные обязательства (стр. 430 ) ) = 100% * ( ( ( 58 296 000 + 4 307 000 + 0 + 0 ) -25 650 000 ) / ( 58 296 000 + 4 307 000 + 0 + 0 ) ) = 59,03%
Значение коэффициента находится в пределах нормы, компания способна в случае необходимости пополнить оборотные средства за счет собственных источников.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
100% * ( Долгосрочные обязательства (стр. 400)/ (Долгосрочные обязательства (стр. 400) + Капиталы и резервы (стр. 300)) ) = 100% * ( 777 858 000 / ( 777 858 000 + 58 296 000 ) ) = 93,03%
Коэффициент уменьшается, компания становится менее зависимой от привлекаемых заемных средств.
Таблица 2.1.4
Оценка рентабельности
Коэффициент |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
Норма |
Рентабельность продаж |
17,16% |
39,14% |
51,39% |
53,84% |
≥ 25% |
Рентабельность активов |
-0,54% |
-1,35% |
2,54% |
5,07% |
≥ 20% |
Рентабельность собственного капитала |
-28,08% |
123,04% |
118,53% |
76,24% |
≥ 40% |
Общая рентабельность |
-13,40% |
-6,15% |
29,80% |
30,41% |
≥ 0% |
Рентабельность инвестиций |
-28% |
-1,4% |
3,37% |
6,75,00% |
≥ 0% |
Чистая норма прибыли |
-13,40% |
-6,15% |
23,22% |
23,93% |
≥ 0% |
Методика расчета на примере 2011 года:
Рентабельность продаж
100% * (Прибыль (убыток) от продажи (стр. 200 ф2) / Выручка (стр. 110 ф2)) = 100% * ( 100 018 000/ 185 745 000 ) = 53,84%
Значение коэффициента соответствует нормальному значению, следовательно, реализация основной продукции рентабельна.
Рентабельность активов
100% * ( Чистая прибыль (стр. 400 ф2)/ Активы всего (стр. 600)) = 100% * ( 44 446 000 / 876 069 000 ) = 5,07%
Значение показателя ниже нормы, это значит, что у предприятия низкая способность воспроизводить прибыль.
Рентабельность собственного капитала
100% * (Чистая прибыль (стр. 400 ф2) / Капиталы и резервы (стр. 300)) = 100% * ( 44 446 000 / 58 296 000 ) = 76,24%
Показатель соответствует норме, это позволяет сделать вывод о эффективном использовании вложенного капитала и о прибыльности предприятия для собственника.
Общая рентабельность
100% * ( Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 300 ф2)/ Выручка (стр. 110 ф2)) = 100% * ( 56 481 000 / 185 745 000 ) = 30,41%
Рентабельность инвестиций
100% * (Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 300 ф2) / ( Активы всего (стр. 600) - Краткосрочные обязательства (стр. 500)) = 100% * ( 56 481 000 / ( 876 069 000 – 39 915 000 ) ) = 6,75%
Значение коэффициента соответствует норме, это говорит о том, что вложенные средства окупаются с прибылью и используются эффективно.
Чистая норма прибыли
100% * ( Чистая прибыль (стр. 400 ф2) / Выручка (стр. 110 ф2)) = 100% * ( 44 446 000 / 185 745 000 ) = 23,93%
Показывает, что с каждого рубля выручки компания имеет 24 копейки прибыли.
Рис. 2.1 Динамика выручки от реализации и чистой прибыли
На рис. заметно что, несмотря на колебания выручки от реализации, чистая прибыль постоянно растет. В целом оценка финансовой состоятельности компании находится в пределах нормы. Оценки ликвидности, финансового состояния, рентабельности находятся в пределах нормы.