Тема 5. Операції банків з цінними паперами

Мета: вивчити сутність та механізм здійснення операцій банком з цінними паперами.

План:

1. Характеристика діяльності банку на ринку цінних паперів

2. Емісійні операції банків

3. Формування банківського портфеля цінних паперів та управління ним

4. Інвестиційні операції банків з цінними паперами

5. Посередницькі операції комерційних банків на фондовому ринку

Комерційні банки в Україні можуть здійснювати всі види діяльності та всі види операцій на ринку цінних паперів, які дозволені чинним законодавством, а саме:

• управління інвестиціями і фондами;

• брокерська та дилерська діяльність;

• розрахункове обслуговування учасників ринку цінних паперів;

• ведення реєстру та депозитарне обслуговування;

• консультаційна діяльність тощо.

Із позиції значимості для банку найбільш важливим і складним видом операцій банків у цінними паперами є управління інвестиціями в фінансові активи. Тим більше, що будь-який цінний папір придбаний банком, автоматично може перетворитись в інвестицію, якщо не буде реалізований протягом встановленого терміну.

До традиційних фінансових активів належить акції і облігації. Саме вони є основним інструментом формування капіталу одними підприємствами і шляхом його розміщення для інших.

Облігація – це основний вид боргових зобов’язань, згідно з яким позичальник (емітент) повинен сплатити певну суму кредитору (власнику) по завершенні визначеного терміну і суму щорічного доходу у вигляді фіксованого або плаваючого відсотка. Саме тому облігації називають цінними паперами з фіксованим доходом.

Елементами облігації можуть бути: держава, підприємства, іноземні організації. Існують короткострокові (кільки тижнів), середньострокові (1-7 років), довгострокові (до 30 років) і безстрокові облігації.

О

Б

Л

І

Г

А

Ц

І

Ї

- Заставні;

- Індексовані;

- Конвертовані;

- Обмінні;

- З ордером

Надійність

- Держава;

- Підприємство

Емітент

- Запис на рахунок;

- Іменні;

- На пред’явника

Форма випуску

Спосіб погашення

- Середнє відшкодування;

- З правом повернення;

- З правом відзиву

Мета випуску

- Розвиток;

- Оновлення;

- Оплата заборгованостей;

- Вкладення коштів

Доход

- Безпроцентні;

- Фіксований процент;

- Плаваючий процент

Термін позики

- Довгострокові;

- Середньострокові;

- Короткострокові

Рис.1. Характеристика облігацій у залежності від їх виду

На відміну від акцій, за облігаціями гарантується сплати відсотка у встановлений строк, але його розмір, як правило, нижчий від дивідендів. У світовій практиці сплата відсотків за облігацією здійснюється з суми прибутку до оподаткування (в Україні відноситься на валові витрати).

Надійність облігації залежить від декількох причин. Найбільш надійна облігація для інвестора – це державна, короткострокова, іменна, серійного погашення з плаваючим відсотком, яка забезпечена матеріальним носієм. Зміна будь-якого з цих факторів приведе до зниження надійності облігації. Для інвестора ненадійними є облігації низько прибуткові та з правом відзиву. Таким чином, вибір типу певного цінного паперу є фінансовим рішенням, що визначає економічні умови майбутньої діяльності виникнення спеціальних оптимізаційних процедур щодо вибору форми цінного папера. Це спростило діяльність відповідних консультаційних та експертних фірм (або відповідних відділів банків), які залучаються інвесторами для обґрунтування рішень щодо вкладення своїх коштів.

Надійність облігацій є важливим показником, що впливає на їх ліквідність і рух на фондовій біржі. Наприклад, у США отримали найбільш широке застосування методи оцінки надійності облігацій, розроблені фірмами «MOODY'S» і «STANDART AND POOR'S». Ці фірми виділяють такі категорії якості облігацій: Ааа, Аа, А, Ваа, Ва, В, Саа, Са, С і D («MOODY'S») і ААА, АА, А, ВВВ, ВВ, В, ССС, СС, С і D («STANDART AND POOR'S»).