84. Управление государственным долгом

Под управлением госуд. долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых госуд. ценных бумаг.

В процессе управления госуд. долгом решаются следующие задачи:

- удержание величины внутреннего и внешнего государственного долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны, выполнение органами власти взятых на себя долговых обязательств без значительного ущерба финансированию программ социально-экономического развития;

- минимизация стоимости долга на основе удлинения срока заимствований и снижения доходности госуд. ценных бумаг

- сохранение государством репутации первоклассного заемщика на основе безупречного выполнения финн.обязательств перед инвесторами;

- поддержание стабильности и предсказуемости рынка государственного долга;

- достижение эффективного и целевого использования заимствованных средств, госуд. кредитов и гарантированных займов;

- обеспечение своевременного возврата государственных кредитов и уплаты процентов по ним;

- координация действий федеральных органов, органов субъектов Федерации и местного самоуправления на рынке государственных долговых обязательств.

Управление гос. долгом подразделяется на стратегическое и оперативное. Стратегическое управление находится в компетенции Федерального Собрания, Президента РФ и Правительства РФ, законодательных и исполнительных органов власти субъектов РФ. Исполнительные органы готовят проекты федеральных и региональных законов, Федеральное Собрание и законодательные органы субъектов РФ их принимают, а Президент РФ и главы региональных администраций их отклоняют или подписывают.

Оперативное управление гос. долгом осуществляют Правительство РФ, Министерство финансов РФ, Банк России и др. Они определяют генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и условия его функционирования, организуют первичное размещение и вторичный рынок государственных ценных бумаг, выплату доходов и погашение долговых обязательств, выдачу госуд. кредитов и госуд. гарантий.

Эффективность управления гос-ной долговой деятельностью рассчитывается по следующей формуле:

П – Р

Э = --------------- * 100

Р

где П – поступления по системе госуд. долга; Р – расходы по системе государственного долга.

По внешнему гос. долгу определяют коэфф-т его обслуживания.

∑ платежей по внешней задолженности

К = ----------------------------------------------------------- * 100 %

валютн. поступления страны от экспорта товаров и услуг

Безопасным уровнем обслуживания внешнего госуд. долга принято считать значение коэф-та до 25 %.

Приемы управления гос. долгом:

Рефинансирование - погашение государством основной задолженности и % по ней за счет средств, полученных от размещения новых займов.

Новация - соглашение между государством и кредиторами по замене обязательства по указанному кредиту другим обязательством.

Унификация - решение государства об объединении нескольких выпущенных ранее займов.

Конверсия - одностороннее изменение доходности займов.

Консолидация-перенос государством даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.

Отсрочка погашения займов - это консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.

Аннулирование государственного долга - отказ гос-ва от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

Реструктуризация внешнего и внутреннего долга может быть проведена с частичным списанием суммы основного долга.

82

СТРУКТУРА (ноябрь 2011)

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией) 35 964,4

Задолженность бывшим странам СЭВ 1 043,1

Коммерческая задолженность бывшего СССР 57,8

Задолженность перед международными финансовыми организациями 2 626,7 1

Задолженность по внешним облигационным займам 29 183,4

Задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа) 1,8

Задолженность по гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте 24,6

Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте 966,8

ЕВРООБЛИГАЦИОННЫЕ ЗАЙМЫ — займы, выпускаемые в виде еврооблигаций на рынке евровалют. Основной валютой еврооблиг. займов являются евродоллары, на которые в среднем приходится свыше 60% всех эмиссий.Средний размер такого займа составляет 20—30, а иногда до 500 млн долл.

Облигации госуд.внутр.вал.займа, эмитированные Мин. финансов РФ и номинированные в долларах США. Были выпущены в качестве компенсации по долгам обанкротившегося Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Проценты выплачиваются один раз в год. Неотъемлемой частью облигации является комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Даты платежа указаны на облигациях и купонах. Сумма основного долга по облигациям и купонам выплачивается держателю перевода соответствующей суммы в долларах США на счет держателя облигаций после предъявления купонов.

Согласно федеральному закону от 1998 года «О бюджетной классификации РФ» госуд.внешний долг с 1998 года классифицируется по единственному признаку – тип кредитора. В соответствии с этим признаком министерство финансов выделяет долги по кредитам, полученным от правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций.

Программа госуд. внешн. заимствований РФ разделяет заимствования на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования.

После распада СССР внешний долг российского правительства был разделен на две категории. В первую попадают все кредиты, взятые с 1991г собственно Россией: обязательства перед МВФ, Всемирным банком, еврооблигации и двусторонние кредиты российского правительства. Во вторую – долги, унаследованные Россией от СССР: обязательства перед Парижским и Лондонским клубами, а также задолженность по ОГВВЗ.

Лондонский клуб – объединение комм.банков-кредиторов, созданное для переговоров с официальными заемщиками. Их деятельность координируется банковским консультационным комитетом во главе с Дойче Банком.

Парижский клуб представляет собой объединение государств-кредиторов, созданное в 1956г. для обслуживания и урегулирования проблем задолженности суверенных государств (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония).