51. Принципы и показатели оценки эффективности реальных инвестиций

Эффективность инвестиций определяют с целью экономического обоснования направлений их вложения, выбора наилучших вариантов инвестирования и определения степени доходности инвестиционных проектов.

Под эффективностью инвестиций понимается получение определенного экономического или социального результата на единицу вложенного капитала.

Инвестиционные проекты обычно оцениваются при их разработке или экспертизе в целом:

1)оценка эффективности (степени прибыльности) проекта

2)обоснование целесообразности участия в проекте

3)сравнение нескольких проектов(варианта проекта) и выбор лучшего из них

Оценка эффективности проекта подразумевает решение двух задач:1) оценка финансовой реализуемости проекта; 2)оценка выгодности реализации проекта.

В настоящее время по инвестиционным проектам могут быть рассчитаны следующие показатели эффективности:

1) Показатель общественной эффективности, отражающий финансовые последствия осуществления проекта для общества в целом, для национальной или региональной экономики, отдельных отраслей, социальной сферы, т.е. рассчитывается эффект, выходящий за рамки интересов, прямых участников ИП. Нет единых показателей, обычно рассчитывается прирост ВВП, увеличение новых рабочих мест и т.д.

2) Показатели бюджетной эффективности. Они отражают финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местных бюджетов, атакже государственных внебюджетных фондов;

Показатели общественной и бюджетной эффективности рассчитываются, как правило, по крупным инвестиционным проектам с целью обеспечения государственного содействия реализации проекта.

3) Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников. Главным образом именно эти показатели интересуют инвесторов.

Как в зарубежных, так и в отечественных методиках оценки коммерческой эффективности инвестиций используются в основном две группы показателей: 1) простые (статические); 2)сложные динамические (основанные на дисконтировании).

Первая группа включает три показателя:

1. Простая норма прибыли (ПНП):

, предварительный вывод о целесообразности инвестирования

где - среднегодовая чистая прибыль от инвестиций;

И – общий объем первоначальная инвестиций в проект.

2. Срок окупаемости инвестиций (со):

, время в течении которого проект будет работать на себя

3. Бухгалтерская рентабельность инвестиций (БРИ):

где ЛС – ликвидационная стоимость проекта;

- преимущества данных способов: простата расчета, возможность применения на стадии прединвестирования и после реализации проекта, проведение расчетов как по одному проекту, так и в целом по инвестиционной деятельности.

- недостатки: не учитывается фактор времени.