21. Система государственного регулирования рцб

Регулирование РЦБ - это упорядочение дея­тельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, профес­сиональных участников рынка ценных бумаг) и сделок между ни­ми со стороны уполномоченных органов. Данный процесс можно разделить на внутренний и внешний.

Регулирование РЦБ направлено на достижение следующих целей:

- создание условий для функционирования рынка ценных бу­маг, всех его участников; поддержание порядка на рынке ценных бумаг;

- защита участников рынка ценных бумаг от недобросовест­ных действий, мошенничества, преступлений со стороны отдель­ных лиц;

- обеспечение нормального ценообразования на рынке ценных бумаг на основе свободного формирования спроса и предложения финансовых инструментов;

- стимулирование развития рынка ценных бумаг как механиз­ма перераспределения денежных ресурсов, его отдельных сегмен­тов, создания новых сегментов рынка;

- использование рынка ценных бумаг для достижения специ­фических общественных целей (например, для повышения темпов роста экономического развития, разрешения кризиса неплатежей, снижения уровня безработицы и т. д.).

Органы регулирования РЦБ: государственные органы, регулирую­щие функционирование финансового и фондового рынков и саморегулируемые организации на РЦБ

Государственное регулирование на РЦБ мож­но разделить напрямое и косвенное.

Прямое (админ-ое) гос-ое регулирование осуществляется:

- установлением обязательных требований, предъявляемых к участникам РЦБ;

- лицензированием профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- государственной регистрацией самих ценных бумаг, обеспе­чением гласности и равной информированности участников рын­ка;

- поддержанием правопорядка и т. д.

Косвенное (экономическое) государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется такими методами, как, на­пример, проведение определенной налоговой или денежной поли­тики, политики в области формирования и использования средств государственного бюджета, в области управления государственной собственностью и т. д.

Государство на рынке ценных бумаг выполняет следующие функции:

- идеологическая, разработка концепции развития РЦБ и программы ее реализации

- законодательная, законодательное и нормативное обеспечение функционирования РЦБ

- административ­ная, прямое административное регулирование участников рынка

- арбитражная, разрешение споров между участниками РЦБ через систему судебных органов

- надзорная и контрольная, предотвращение нарушений со стороны участников РЦБ

- стимулирующая, использование всех возможных инструментов воздействия на РЦБ с целью его развития.

Таким образом, можно сказать, что государство является одним из основных регуляторов рынка ценных бумаг. Кроме того, оно выступает в качестве участника рынка ценных бумаг, а именно: является крупнейшим заемщиком - эмитентом облигаций феде­ральных, субфедеральных и муниципальных займов (в лице орга­нов власти Российской Федерации, ее субъектов, муниципальных образований); выступает крупнейшим инвестором на рынке цен­ных бумаг, владея закрепленными в федеральной и муниципаль­ной собственности пакетами акций приватизированных предпри­ятий.

Государство выполняет функции профессионального участника рынка ценных бумаг в лице Центрального банка РФ, выступающе­го посредником, который участвует в размещении государствен­ных ценных бумаг. Государство также является крупнейшим диле­ром на этом сегменте рынка в лице Российского фонда федераль­ного имущества, который организует аукционы по продаже акций приватизированных предприятий.

Федеральная служба по финансовым рынкам является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, кон­тролю за деятельностью профессиональных участников РЦБ через установление порядка их деятельности и по определению стандар­тов эмиссии ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акцио­неров и вкладчиков.

Основная цель ФСФР - содействовать повышению эффектив­ности регулирования рынка ценных бумаг. ФСФР выполняет следующие функции:

- разрабатывает главные направления развития рынка ценных бумаг и координирует деятельность федеральных органов испол­нительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бу­маг;

- утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг;

- подготавливает и утверждает единые требования к прави­лам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами, к операциям с ценными бумагами и к порядку ведения реестра именных ценных бумаг;

- устанавливает порядок и выполняет лицензирование различ­ных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- определяет стандарты деятельности инвестиционных (в том числе паевых), негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний;

- руководит региональными отделениями ФСФР России

Саморегулируемые организации- добровольные некоммер­ческие объединения профессиональных участников РЦБ по видам деятельности, приобретающие статус саморегулируемой органи­зации на основании разрешения ФСФР. Они устанавливают обязательные для своих членов правила осуществления профессиональ­ной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бу­магами и контролируют их соблюдение. Правила саморегулируе­мой организации должны содержать требования, предъявляемые к ее членам в отношении документации, учета и отчетности; мини­мальной величины их собственных средств; ограничения манипу­лирования ценами.