Методы финансирования инвестиционных проектов

Методы финансирования инвестиционных проектов – способ привлечения инвестиционных ресурсов, основанный на договорной нормативно-законодательной основе и предполагающий соблюдение интересов всех субъектов, участвующих в инвестиционном процессе.

1. Система бюджетного финансирования

Государственное, или бюджетное, финансирование, осуществляется чаще всего в рамках государственных программ, поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровне. Выделяют:

• Финансирование путем предоставления грантов и дотаций под конкретный проект на безвозмездной основе

• Долевое участие государства: государство через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика, остальная часть необходимых инвестиционных вложений осуществляется коммерческими структурами

• Прямые (целевые) кредиты предоставляются конкретному предприятию или под определенный инвестиционный проект на льготной основе. Вместе с тем государство устанавливает величину процентных ставок, срок и порядок возврата кредита

• При предоставлении гарантий по кредитам предприятие получает кредит от коммерческой структуры, а правительство через определенные институты выступает гарантом возврата данного кредита, выплачивая суммы кредита в случае невыполнения обязательств предприятия

К внебюджетным источникам относят:

• Паевые инвестиционные фонды

• Страховые организации

• Пенсионные фонды

2. Самофинансирование

• Прибыль

• Амортизация

3. Долгосрочное долговое кредитное финансирование

4. Ипотечное кредитование

5. Лизинговое финансирование

6. Смешанное финансирование

7. Проектное финансирование

8. Система налогового финансирования

9. Система внешнего заимствования

10. Франчайзинг

Финансирование за счет выпуска и реализации акций, ценных бумаг

Ценные бумаги по экономическому содержанию подразделяются на 2 основных вида:

1. Долевые, представляющие собой непосредственную долю в них владельца в реальной собственности и делающие его совладельцем последних (обычные и привилегированные акции акционерного общества)

2. Долговые, которые характеризуются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством эмитента выплатить сумму долга в определенный срок (облигация)

Выступает как разновидность банковского долгосрочного кредита, направленного на инвестиционные цели.

Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования. Оформление инвестиционных кредитов сопровождается предоставлением технико-экономического обоснования или бизнес-плана.

Формы предоставления инвестиционного кредита могут быть различными:

• Срочные ссуды – ссуды, выдаваемые под определенную целевую потребность в средствах на конкретный срок

• Возобновляемые ссуды – конвертируемые в срочные, предполагают автоматическое предоставление и погашение кредита в рамках определенного лимита и периода времени (2-3 года) с последующим переоформлением в срочные ссуды

• Кредитная линия – открывается надежным заемщиком. При выдаче кредита заемщик получает право в течение срока ее действия пользоваться предоставляемыми банками средствами в рамках установленного лимита

На практике различают 2 разновидности кредитных линий:

1. Рамочные – открываются банком для оплаты заемщиком ряда товарных поставок в пределах одного кредитного контракта, реализуемого в течение определенного периода времени

2. Револьверные – это кредитная линия, которая представляет собой ряд продлеваемых в пределах установленного срока краткосрочных кредитных операций. При данном виде кредита процентная ставка несколько выше чем ставка по обычной срочной ссуде.

Основными видами обеспечения кредита выступает залог, гарантия, страхование кредитного риска.

Инвестиционный налоговый кредит выражает изменение срока уплаты налога, при котором предприятию предоставляют возможность в течение фиксированного срока и в определенных пределах понижать платежи по налогам с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Порядок и условия предоставления кредита определены Налоговым кодексом РФ.

Лизинг

Лизинг – это особая форма инвестирования, имеющая признаки и производственного финансирования и кредита. С одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальные имущества с целью получения дохода. С другой стороны – сохраняет черты кредита.

Выделяют два вида лизинга:

1. Оперативный - имеет место при сдаче имущества в аренду на период, значительно меньший, чем срок амортизации. Объект такого лизинга - оборудование для сезонных работ

2. Финансовый – предусматривает выплату в течение периода действия контракта лизинговых платежей, покрывающий полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя

Венчурное финансирование

Понятие венчурный капитал означает рисковые инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Финансируются компании, работающие в области высоких технологий.

Эти инвестиции осуществляются в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также в предоставлении ссуды или в других формах.

Привлекательность вложения капитала в венчурные предприятия обусловлена следующим:

1. Приобретение пакета акций компании с вероятно высокой рентабельностью

2. Обеспечение значительного прироста капитала (от 15 до 80% годовых)

3. Наличие налоговых льгот (по НДФЛ, по налогу по приросту капитала для всех типов инвесторов)

Ипотечное кредитование

Характерными чертами ипотечного кредита является использование в качестве залога недвижимого имущества и длительный срок ссуды. Ипотечный кредит предоставляется, как правило, банками, специализирующимися на выдаче ссуд под залог недвижимости. К таким банкам относятся ипотечные и земельные банки. В составе их ресурсов важное место занимают средства, формируемые путем выпуска ипотечных облигаций.

Проектное финансирование

Проектное финансирование – это метод финансирования инвестиционных проектов, когда основным обеспечением предоставляемых банком кредитов является сам проект, т.е. учитываются те доходы, которые получит в будущем создаваемое или реконструируемое предприятие.

Банковская практика выделяет следующие типы проектного финансирования:

• Без какого-либо регресса на заемщика. Регресс – обратное требование с возмещением уплаченной суммы, предъявляемое одним физическим или юридическим лицом другому обязанному лицу. В этом случае банк-кредитор принимает на себя риск, связанный с реализацией инвестиционного проекта.

• С частичным регрессом – означает, что заемщик гарантирует освоение капиталовложений, ввод объекта кредитования в эксплуатацию, соблюдение сметной стоимости и при определенных условиях берет на себя возмещение убытков, связанных с задержкой ввода объекта в эксплуатацию и повышением сметной стоимости. Из полного регресса в заемщики кредитор не принимает на себя никаких рисков, связанных с реализацией проекта, ограничивая участие предоставлением средств в случае наличие гарантий организаторов инвестиционного проекта, не анализируя обеспечиваемые инвестиционным проектом потоки денежной наличности.

nb-forum.ru

vk.com/socbusiness

elena.talalasova@gmail.com