Глава 9. Принципы регламентации в международной торговле

Внутренняя конвертируемость валюты не ограничивает об­мена национальной валюты юридическими и физическими лица­ми данной страны на своем внутреннем рынке, а то время как в некоторых странах нерезиденты (т.е. иностранные граждане и предприятия) ограничиваются в использовании иностранной ва­люты.

Внешняя конвертируемость предоставляет возможность ис­пользовать заработанные в данной стране денежные средства юри­дическими и физическими лицами как на внутреннем рынке, так и за его пределами. К этому следует добавить и такую возможность, предоставленную нерезидентам, как гарантии по переводу нацио­нальной валюты в другие СКВ, которой могут лишаться резиденты данной страны.

Конвертируемость валюты определяется главным образом уров­нем развития внутреннего товарного производства. Внешняя кон­вертируемость в большей степени, чем внутренняя, обостряет кон­куренцию, деформирует структуру экономики, способствуя вывозу прибыли за пределы страны ее получения.

Котировка валют представляет собой установление курсов ино­странных валют по отношению к национальной, осуществляется государственными (национальными) и крупными коммерческими банками прямым или косвенным методом.

Прямая котировка, принятая всеми странами (кроме Вели­кобритании), означает, что одна, сто или тысяча денежных единиц иностранной валюты выражается в соответствующем количестве национальных, а косвенная — является обратной величиной, когда за единицу принимается национальная валюта, выраженная определенным количеством иностранной (используется только в Великобритании).

Наиболее распространенный способ использования валютного курса для регулирования внешнеторгового оборота заключается в изменении его (пересмотр курса той или иной валюты) путем де­вальвации или ревальвации.

Девальвация и ревальвация

К девальвации и ревальвации прибегают в условиях острой кон­курентной борьбы на внешних рынках, а также в условиях сущест­венного отклонения уровня инфляции в рамках фиксированных

4. Система валютного регулирования

329

валютных курсов, когда рыночный курс длительное время и в ощу­тимых размерах отклоняется от валютного паритета¹.

Особенно часто страны прибегают к девальвации, т.е. официаль­ному снижению курса национальной валюты, с целью выравнива­ния внешнеэкономического баланса путем увеличения экспорта и сокращения импорта из-за повышающихся цен на ввозимую про­дукцию.

В этих условиях у экспортеров появляются большие преимуще­ства при обмене заработанной валюты на национальную, в росте объема экспортного производства; одновременно, в силу удорожа­ния импорта товаров, сокращаются объемы второстепенных им­портных поставок в страну.

Зарубежной практике известны яркие примеры использования такой формы регулирования валютного курса. Так, в Японии в 60— 70-е гг. благодаря заниженному курсу иены и снижению цен на вы­возимую продукцию удалось проникнуть и утвердиться на многих мировых рынках. Правительство Японии в целях поощрения экс­порта и в дальнейшем не раз снижало курс иены к доллару.

В 1995 г. наблюдалось, пожалуй, самое резкое понижение япон­ской иены — до уровня 84,5 за 1 доллар США, в то время как в 1993 г. он равнялся 115—119 иен за доллар.

Для поощрения экспорта и сокращения внешнеторгового дефи­цита правительство Китая, в частности, в конце 1993 г. девальвиро­вало юань до 5,84 юаня за 1 доллар (в начале 1994 г. его курс соста­вил 8,7—8,8 юаня за доллар)².

Великобритании в 1970—1974 гг. с помощью девальвации уда­лось не только сократить пассив внешнеторгового баланса, но и до­вести его до уровня актива.

Однако вследствие девальвации, особенно в результате резкого уменьшения курса национальной валюты, может наступить более сильное внешнее обесценение ее по сравнению с внутренним, ко­торое создает благоприятные условия для использования валютно­го демпинга — спекулятивных операций на внешнем рынке с целью получения прибыли за счет изменения валютного курса.

¹ Валютный паритет — законодательно установленный уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них.

² Ван В. Нужно ли поддерживать высокий курс национальной валюты // Внеш­ няя торговля. 1994. № 4.