15. Текущие финансовые потребности. Методы их сокращения

Текущие финансовые потребности (ТФП). - разница между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами; - разница между средствами , иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложениях , и суммой краткосрочного кредита и кредиторской задолженности; - не покрытая ни собственными ни заемными средствами часть оборотных активов; - недостаток/излишек собственных оборотных средств; - потребность в дополнительном краткосрочном кредите, либо, наоборот, излишек денежных средств. Операционные ТФП - это та часть суммарных ТФП , которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия.

Так как одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину, то для финансового состояния предприятия благоприятно: получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.; неблагоприятно: замораживание определенной части средств в запасах, представление отсрочек платежа клиентам. Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота. Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции. На операционные ТФП оказывают влияние : - длительность эксплуатационного и сбытового циклов; - темпы роста производства; - сезонность производства и реализации готовой продукции , а также снабжения сырьем и материалами; - состояние конъюнктуры; - величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше норма добавленной стоимости, тем больше операционные ТФП. У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости операционные ТФП растут быстрее выручки от реализации. Теперь — текущие финансовые потребности Основные взаимосвязи: ТФП =текущие активы без денежных средств – текущие пассивы = операционные ФП + внереализационные ФП = дебиторская задолженность + запасы – кредиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения и другие оборотные активы, кроме денежных средств – краткосрочный кредит.

Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы. В самом общем случае промышленные предприятия имеют положительное значение операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько: - наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также не завершенного производства. Запасы готовой продукции учитываются по производственной себестоимости, т. е. с включением всех затрат на изготовление (сырье, энергия, труд, косвенные затраты), поэтому в структуре стоимости запасов может наблюдаться крен в сторону запасов готовой продукции. У предприятий с высокой себестоимостью производства все текущие активы могут утяжеляться, порождая повышенные текущие финансовые потребности; - иммобилизация значительных, как правило, сумм в дебиторской задолженности. Это может быть связано с трудностями сбыта, когда предприятию не удается пристроить свою продукцию, если не предоставлять длительных отсрочек платежа покупателям. Встречается и противоположная причина разбухания дебиторской задолженности — слишком щедрая, нерасчетливая политика отсрочек, не продиктованная ни трудностями реализации, ни маркетинговой политикой предприятия.

Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов. Затем — внереализационные финансовые потребности Необходимо разделять понятия операционных и внереализационных текущих финансовых потребностей, чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия: за счет его собственной, «родной», непосредственно хозяйственной деятельности, или за счет исключительных (финансовых) операций. Если между операционными и внереализационными финансовыми потребностями разумные пропорции, это свидетельствует о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции — все наоборот.

Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС (собственные оборотные средства) и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений. Наконец — уравновешивание ресурсов и потребностей Если СОС < ТФП, то ДС < 0 — имеется дефицит денежной наличности; если СОС > ТФП, то ДС > 0 — нет дефицита денежной наличности.

Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.