Задача 15

Підприємство має можливість інвестувати до 93 тис. грн. Необхідно скласти оптимальний інвестиційний портфель з наступних альтернативних за критерієм коефіцієнту доходності (ставка дисконтування 10%):

	0-й рік	1-й	2-й	3-й	4-й рік
Проект А:	-60;	12;	22	18	40
Проект Б:	-30	15	25	12	10
Проект В:	-18	16	8	6	5
Проект Г:	-50	20	15	22	20

Розв’язок

Коефіцієнт доходності інвестиційного проекту визначається за наступною формулою:

,

де:

КД – чистий приведений дохід з врахуванням фактору часу;

ЧГП – чистий грошовий потік;

ІЗ - інвестиційні засоби;

і – ставка дисконтування.

Слід зауважити, що коефіцієнт доходності повинен бути обов’язково більше одиниці. Якщо коефіцієнт доходності менше або дорівнює одиниці – даний інвестиційний проект не приймається.

Відповідно до умови задачі отримаємо наступні результати:

КД_А = (12*0,99+22*0,826+18*0,751+40*0,683)/60 = 1,17

КД_Б = (15*0,909+25*0,826+6*0,751+5*0,683)/30 = 1,7

КД_В = (16*0,909+8*0,826+6*0,751+5*0,683)/18 = 1,6

КД_Г = (20*0,909+15*0,826+22*0,751+20*0,683)/50 = 1,2

Отже оптимальний інвестиційний портфель буде мати наступний вигляд – проект Б, Проект В - повністю, Проект Г частково.

Задача 16

При випуску акцій номіналом 50 грн. об’явлений розмір дивідендів дорівнює 15% річних, а їх вартість, за оцінками, буде зростати щорічно на 4% до попереднього рівня. Визначити доход від купівлі по номіналу і наступного продажу через 5 років 10 таких акцій без врахування фактору часу і з врахуванням фактору часу при ставці дисконтування 10%.

Розв’язок

1. Визначимо розмір дивідендів через п’ять років:

Дивіденди = 50*10*0,15*5 = 375 грн.

Курсова різниця від купівлі акцій:

Курсова різниця = 10[(50*(1+0,04)⁵-50] = 108 грн.

Отриманий дохід: 375+108 = 483 грн.

Використовуючи таблицю коефіцієнтів отримаємо наступний результат:

Р = 75*3,791+608,3*0,621-500 = 162,1 грн.

Задача 17

Визначити точку беззбитковості, силу (коефіцієнт) операційного левериджу, запас безпеки при виробництві виробів в обсязі 3,5 тис. од. якщо постійні витрати - 28 тис. грн.., змінні витрати 45 грн. за одиницю виробів, ціна реалізації - 58 грн./шт. Чи може підприємство знизити ціну на 20% і не мати збитку?

Розв’язок

Точка беззбитковості = Постійні витрати / (Ціна – Змінні витрати за одиницю продукції)

За умовою задачі

Точка беззбитковості = 28тис. грн. /(58 грн.-45грн. ) = 21554шт.

Коефіцієнт операційного левериджу = Маржинальний доход / Прибуток

Прибуток = 3500(58-45)-28000 = 17500 грн.

Коефіцієнт операційного лефериджу=(28000+17500)/17500 = 2,6

Запас безпеки = (коефіцієнт операційного левериджу)^-1

Запас безпеки = 100%/2,6 = 38,5%

Визначимо, як вплине зміна ціни на прибутковість підприємства:

Ц(-20%) = Ц*0,8 = 58*0,8 = 46,4 грн.

Відповідно точка беззбитковості = 28000/46,4-45 = 20000

Виходячи з того, що 20000>3500 - ціну не можна знизити беззбитково.