МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

Державний вищий навчальний заклад

«КРИВОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІЕРСИТЕТ»

Криворізький економічний інститут

А.Ю. ШАХНО

О.В. ПИРІЖОК

КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВА: ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ

Навчально-методичний посібник

для самостійного вивчення дисципліни

Видання перше

Рекомендовано

вченою радою КЕІ ДВНЗ КНУ

КЕІ ДВНЗ КНУ

Кривий Ріг – 2012

Рецензенти

І.А. Пан, к.е.н., доцент

кафедри економіки підприємств Криворізького економічного інституту

ДВНЗ «Криворізький національний університет»

В.Д. Мусієнко, к.е.н., доцент

кафедри економіки підприємств Криворізького економічного інституту

ДВНЗ «Криворізький національний університет»

Рекомендовано вченою радою КЕУ ДВНЗ КНУ

Протокол № від 2012 р.

Шахно А.Ю., Пиріжок О.В.

Капітал підприємства: формування та використання: Навч.-метод. посіб. для самост. вивч. дисц. – Вид.1-е. – Кривий Ріг: КЕІ ДВНЗ КНУ, 2012.-199 с.

У навчально-методичному посібнику для самостійного вивчення дисципліни представлено коло питань щодо формування та використання капіталу підприємства в сучасних умовах господарювання. Розкрито теоретичні основи, цілі, принципи, функції, методи й засоби ефективного управління формуванням та використанням капіталу. Розглянуто основні критерії оптимізації структури капіталу підприємства, особливості формування капіталу підприємства, що створюється, й особливості використання капіталу в операційній діяльності підприємства.

У посібнику представлено програму курсу, плани практичних занять, зокрема програмні питання, практичні завдання, проблемні питання, питання для дискусій, тестові завдання для самоперевірки знань, орієнтовні теми реферативних доповідей, питання для самостійного опрацювання, виконання індивідуальних завдань, надано перелік літератури.

Посібник розраховано для студентів економічних ВНЗів і факультетів.

А.Ю Шахно, О.В. Пиріжок, 2012

КЕІ ДВНЗ «КНУ» 2012

ЗМІСТ Вступ Розділ 1. Програма курсу «Капітал підприємства: формування та використання» Розділ 2. Методичні поради до вивчення тем курсу Тема 1. Теоретичні основи формування капіталу Тема 2. Оптимізація структури капіталу підприємства Тема 3. Особливості формування капіталу підприємства, що створюється Тема 4. Політика формування власного та залучення позичкового капіталу Тема 5. Теоретичні та методичні основи використання капіталу Тема 6. Особливості використання капіталу в операційній діяльності підприємства Розділ 3. Плани практичних занять та методичні вказівки до їх виконання 3.1. Практичне заняття №1 3.2. Практичне заняття №2 3.3. Практичне заняття №3 3.4. Практичне заняття №4 3.5. Практичне заняття №5 3.6. Практичне заняття №6 3.7. Практичне заняття №7 3.8. Практичне заняття №8 Розділ 4. Навчальні завдання для самостійної роботи студентів та методичні рекомендації до їх виконання Розділ 5. Навчальні завдання для індивідуальної роботи студентів денної форми навчання та методичні рекомендації до їх виконання Розділ 6. Самостійна робота студентів заочної форми навчання Список використаної та рекомендованої літератури

4 6 13 13 19 36 46 61 79 92 92 94 98 104 107 112 117 120 125 128 155 198

ВСТУП

Сучасний стан розвитку економіки України потребує від підприємницьких структур результативної економічної політики, однією зі складових якої є ефективне управління капіталом підприємства. Формування та ефективне використання капіталу завжди було головним завданням, спрямованим на досягнення стратегічних цілей. Головним завданням даного курсу є формування у студентів знань та практичних навичок щодо формування та використання капіталу підприємства. Саме тому навчальним планом підготовки бакалаврів з економіки передбачене вивчення професійно-орієнтованої дисципліни “Капітал підприємства: формування та використання”.

При вивченні курсу студент повинен знати:

1.Сутність та особливості процесів формування та використання капіталу, принципи його оцінки та особливості оптимізації його структури.

2. Основні принципи, механізм та джерела формування капіталу підприємства, що створюється.

3. Етапи політики управління операційним капіталом підприємства.

4. Політику формування власних фінансових ресурсів підприємства.

5. Особливості політики залучення позичкового капіталу .

Внаслідок вивчення дисципліни студент повинен уміти:

1. Визначати раціональну структуру капіталу підприємства (співвідношення між залученими і власними коштами).

2.Розраховувати вартість окремих елементів капіталу підприємства при його формуванні.

3. Розраховувати загальну потребу підприємства в капіталі.

4. Визначати вартість чистих активів підприємства за різними методами.

5. Розраховувати показники ефекту від використання капіталу в операційній діяльності.

Цей навчально-методичний посібник містить перелік програмних питань і їх стислий зміст, характеристику практичних занять: мету кожного практичного заняття, питання для обговорення на практичному занятті, запитання проблемного характеру, тестові завдання, теми реферативних доповідей, комплекс практичних завдань за основними темами курсу. Також дані методичні вказівки містять характеристику змісту самостійної роботи та завдань для виконання індивідуальної роботи, перелік рекомендованої літератури.

Виконання самостійної роботи потребує обов'язкового опрацювання основної та додаткової літератури. За поданим списком питань поточну інформацію можна взяти з таких періодичних видань: «Українська інвестиційна газета», «Фінанси України», «Економіка України», «Державний інформаційний бюлетень про приватизацію», «Бізнес”.

Поточний контроль вивчення курсу здійснюється згідно з графіком, затвердженим кафедрою економіки підприємств.

РОЗДІЛ 1

ПРОГРАМА КУРСУ «КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВА: ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ»

Модуль 1. Загальні засади та особливості процесу формування капіталу

Тема 1. Теоретичні основи формування капіталу

Мета теми: сформувати сучасне розуміння сутності та основних характеристик капіталу підприємства та процесу його формування.

Завдання теми: з’ясувати основні сутнісні характеристики капіталу підприємства; виявити основні особливості процесу формування капіталу; розглянути основні принципи формування капіталу та його класифікацію.

Основні терміни і поняття теми: капітал підприємства, характеристики капіталу, часова перевага, ліквідність капіталу, процес формування капіталу, принципи формування капіталу, класифікація капіталу

Перелік сутнісних характеристик капіталу. Капітал як об’єкт управління. Капітал як накопичена цінність. Капітал як джерело доходу. Ризик як характеристика капіталу. Теорія часових переваг. Ринковий обіг капіталу. Ліквідність капіталу. Визначення капіталу.

Основні особливості процесу формування капіталу. Накопичення капіталу як основа його формування. Принципи формування капіталу. Функції управління формуванням капіталу.

Класифікація капіталу за напрямком джерелами залучення. Класифікація капіталу за формами залучення.

Тема 2. Оптимізація структури капіталу підприємства

Мета теми: уяснити сутність вартості капіталу, принципи його оцінки та особливості оптимізації його структури.

Завдання теми: з’ясувати сутність, призначення та методи оцінки вартості капіталу, розглянути механізм формування ефекту фінансового лівериджу, розкрити зміст структури капіталу то методів її оптимізації.

Основні терміни і поняття теми: вартість капіталу, середньозважена вартість капіталу, гранична вартість капіталу, фінансовий ліверидж, структура капіталу, оптимізація структури капіталу, рентабельність власних активів, ефект фінансового важеля, коефіцієнт доходності активів, модель стійкого економічного зростання підприємства, цільова структура капіталу

Поняття вартості капіталу, характеристика основних сфер використання показника вартості капіталу. Основні принципи оцінки вартості капіталу. Середньозважена та гранична вартість капіталу. Основні етапи оцінки вартості капіталу у процесі його формування. Оцінка вартості окремих елементів власного та позичкового капіталу

Поняття фінансового лівериджу. Особливості розрахунку ефекту фінансового лівериджу та характеристика його складових. Механізм формування ефекту фінансового лівериджу.

Ефект фінансового важеля, зв’язок між фінансовою рентабельністю та коефіцієнтом доходності активів. Обґрунтування фінансової структури.

Механізм забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі формування капіталу на основі моделі стійкого зростання.

Поняття структури капіталу. Роль та значення структури капіталу. Еволюція теорій структури капіталу. Визначення цільової структури капіталу

Аналіз основних факторів, що впливають на формування структури капіталу. Оптимізація структури капіталу за критеріями максимізації рівня фінансової рентабельності, мінімізації вартості капіталу, мінімізації рівня фінансового ризику.

Тема 3. Особливості формування капіталу підприємства, що створюється

Мета теми: розглянути основні підходи до формування капіталу підприємства, що створюється

Завдання теми: розкрити особливості та принципи формування стартового капіталу, з’ясувати технологію оптимізації загальної потреби новоствореного підприємства в капіталі, охарактеризувати основні схеми та джерела фінансування нового бізнесу.

Основні терміни і поняття теми: стартовий капітал, оптимізація загальної потреби в капіталі при створенні підприємства, схема фінансування нового бізнесу, джерела формування капіталу новоствореного підприємства

Цілі та особливості процесу формування стартового капіталу. Принципи формування капіталу при створення підприємства.

Оптимізація загальної потреби новоствореного підприємства в капіталі. Балансовий метод оптимізації загальної потреби в капіталі. Метод аналогій. Використання методу питомої капіталоємності при оптимізації загальної потреби в капіталі.

Основні схеми фінансування нового бізнесу: повне самофінансування та змішане фінансування. Переваги та недоліки власного капіталу. Переваги та недоліки позичкового капіталу. Основні джерела формування капіталу нового підприємства. Фактори вибору схеми та конкретних джерел фінансування капіталу новоствореного підприємства.