Анализ рентабельности

Рентабельность – это относительный показатель эффективности результата финансовой деятельности предприятия, который характеризует эффективность затрат предприятия на производство и реализацию продукции, т.е. она в относительной форме показывает величину прибыли, приходящейся на рубль затрат.

В практике анализа финансово-хозяйственной деятельности рассчитывается достаточно много показателей рентабельности по отдельным элементам активов пассивов предприятия. Важнейшими, с точки зрения экспресс-анализа хозяйственной деятельности являются: рентабельность предприятия, рентабельность реализованной продукции, рентабельность капитала.

1. Общая рентабельность предприятия.

Определяется по формуле:

Рп=Пб/Ф (1)

где: П_б - балансовая прибыль (убыток) предприятия

Ф - среднегодовая стоимость производственных фондов (основные средства нематериальные активы + запасы - готовая продукция - товары отгруженные).

Фнач.=14908+1988=16896

Фкон.=15276+2051=17371

Рп.нач.=-87107/16896=-5,16

Рп.кон.=-87107/17371=-5

Таким образом, по результатам всей финансово-хозяйственной деятельности за анализируемый период предприятие - убыточно.

1. Рентабельность реализованной продукции (Р_реал.п.) рассчитывается как:

Рреал. п. = Пр/Z

где: П р - прибыль от реализации продукции

Z - себестоимость продукции (работ, услуг).

Рреал.п.нач.=-87107/207111= -0,42 (42%)

Рреал.п.кон.=-69035/137311= -0,5 (50°/о)

2. Рентабельность о6орачиваемости капитала, коэффициент деловой активности Рассчитывается по формуле:

Рк= В/К

где: В - выручка от реализации (нетто)

К - капитал предприятия (имущество, активы).

Рк.нач.=120004/32110=3,73

Рк.кон.=120004/48992=2,45

Таким образом, на предприятии рентабельность продукции на конец периода составила -5%, по результатам значение рентабельности ниже нормативного -5<1.

Рентабельность продукции снизилась на 50°/о.

Рентабельность оборачиваемости капитала, коэффициент деловой активности характеризует число кругооборотов имущества предприятия за анализируемый период, или иначе, показывает объем выручки на 1 рубль капитала предприятия. Нормативное значение показателя >1, т.е. нормально, когда на 1 рубль капитала приходится не менее одного рубля выручки от реализации.

Рентабельность капитала предприятия выше нормативной, т.е. на один рубль капитала приходится 3,73 руб. выручки (на к.п.). Наблюдается некоторое снижение показателя за период.

Анализ и расчет показателей прогнозирования банкротства

1 Дальнейшим шагом анализа платежеспособности и удовлетворительности структуры баланса является расчет коэффициента утраты платежеспособности (Кутр) за период ближайшие три месяца:

Кутр = [Ктл.кп + 3 / Т(Ктл.кп - Тт.л.н.п.)] / Ттл.норм (1)

где: К_тл.нп - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало анализируемого периода;

Ктл.кп - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец анализируемого периода;

Ктл.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т - длительность анализируемого периода в месяцах.

Структура баланса признается удовлетворительной при Кутр > 1, а если коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1 (Кутр < 1), то это значит, что предприятие финансово неустойчиво и ему угрожает потеря платежеспособности в ближайшие три месяца.

Кутр= [1,07+3/12(0,87-1,07)/2]= - 1,095

Таким образом, предприятие в ближайшие три месяца может потерять платежеспособность и ему угрожает банкротство.

В практике анализа финансового состояния предприятия и оценки его платежеспособности при определении вероятности его банкротства последнее время стали рассчитывать, принятый в международной практике анализа финансово хозяйственной деятельности, интегрированный показатель, известный как Z - счет Альтмана, который рассчитывается по формуле:

Z = 1/А [П_а*1,2+Пнр*1,4+Пр*3,33+TR]+Воп -0,6/L (2)

где: А - активы предприятия (итог актива баланса);

П_а - оборотные активы (итог II раздела баланса);

П_Нр- нераспределенная прибыль (стр 190);

Пр - прибыль от реализации (стр029);

TR - валовой доход (берется в расчетах объема реализации (нетто)(стр .010));

В_оп - рыночная стоимость о6ыкновенных и привилегированных акций

В_оп = div/r где div - сумма выплачиваемых дивидендов; r — средняя ставка процента; L - итог пассива баланса.

Критическим значением коэффициента Альтмана считается величина 1,8. Если Z = 1,8 - 2,7, вероятность банкротства высока. При Z = 2,8 — 2,9, банкротство возможно. При Z > 3, вероятность банкротства считается малой.

Zкон.⁼48992/48992[33034* 1,2+(-5926)* 1,4+(-87107)*3,33+120004]-0.6/48992= -1,3

В настоящее время для экспресс оценки признаков банкротства аналитиками предлагается система тестов, основанных на проведении корреляционно - регрессионного анализа двухфакторной модели, отражающей линейную зависимость интегрального показателя Z1 (вероятность банкротства) от факторов, характеризующих ликвидность баланса и долю заемных средств, и показателя Z₂ (вероятность банкротства), который получен на основе множественного корреляционно - регрессионного анализа многофакторной модели отражающей его зависимость от факторов, характеризующих структуру капитала предприятия и результатов финансовой деятельности предприятия.

Z1 в общем виде записывается как:

Z1 ⁼0,4877-1,0736*N_i +0,0579N2, где N1 - коэффициент покрытия

N₂ -удельный вес заемного капитала в активах предприятия. В привязке к строкам бухгалтерского баланса формула расчета приобретает следующий вид:

Если - отрицательная величина, то считается, что деятельность предприятия близка к нормальному режиму функционирования. Если же Z₁ -положительная величина, то предприятие находится в кризисном режиме функционирования с достаточно высокой вероятностью банкротства.

Z 1=0,4877-1,0736*0,87+0,0579*0,07= -0,4423

Z₂ в общем виде записывается как:

Z₂ = 0,012К1 + 0,014К2 + 0,33КЗ + 0,006К4 + 0,954К5 (4)

где: К1 - чистые оборотные активы/имущество предприятия,

{[290 - 220 - 240 - 252 -(610 + 620 +630 +660)]/300};

К2 - нераспределённая прибыль/имущество предприятия,

[(460 + 470/300)];

Кз - прибыль от реализации/имущество предприятия,

(стр050 ф.2/300);

К₄ - уставной капитал/размер займов и кредитов,

[410/(510+610)];

К5 - чистая выручка от реализации /объем активов,

(стр010ф.2/300).

В общем случае, если Z₂ <1,8 - то вероятность банкротства предприятия высока.

При 1,9<Z₂<2,7 - вероятность банкротства средняя. Если 2,8<Z₂<3 - вероятность банкротства мала. При Z₂ > 3,0 - вероятности банкротства практически нет. Группой независимых специалистов консалтинговых фирм. Коммерческих банков государственных органов управления были разработаны рекомендации по привязке показателя Z2 к трем классам надежности характеризующих режим функционирования предприятий. Эти рекомендации сведены в таблицу для всех отраслей. Здесь приводятся данные Z₂ в разрезе предприятий промышленности.

Номер по п/п	Наименование классов надежности	Рекомендованное значение Z2 (предприятия промышленности)
1	Первый класс	>3,0
2	Второй класс	2,0-3,0
3	Третий класс	1,5-2,0

Используя данную таблицу как условно-нормативный материал и расчеты, произведенные по уравнению регрессии делаются выводы о вероятности наступления несостоятельности предприятия.

В нашем случае:

Z2=0,012*(-0,39)+0,33*(-1.78)+0,954*2,45=1,7452

Таким образом, исходя из концепции коэффициента Z₂ определяем, что вероятность банкротства средняя, но абсолютное значение коэффициента (1,935) тяготеет к пределу 1,8 - вероятность банкротства высокая. Рассчитанные выше коэффициенты дают в принципе однородную картину финансовой устойчивости предприятия - определяют его финансовое состояние, как неустойчивое, кризисное. Предприятие относится к третьему классу надежности. Некоторое различие в результатах анализа по рассчитанным коэффициентам объясняется несколько различными методическими подходами к решению проблемы.

Вывод: Из анализа видно, что коэффициент реальной стоимости снизился на конец периода по сравнению с началом 0,35% и 0,52%. С точки зрения рациональности структуры имущества предприятия Кр.ст. должен быть ≥ 0,5.

Уменьшение коэффициента реальной стоимости в нашем случае было вызвано увеличением краткосрочной кредиторской задолженности на 3068 тыс. руб.

Для нашего случая, предприятие довольно зависимо от заемных источников формирования активов (коэффициент автономии на конец периода составляет лишь 23,33°/о, при нормативе ≥ 50%). Наибольший удельный вес в заемных источниках имеет кредиторская задолженность - 60,23% на конец периода, причем они увеличились на конец анализируемого периода на 59,37%. Это наиболее опасная ситуация для предприятия.

На данном предприятии отсутствуют долгосрочные заемные источники и краткосрочные источники.

Предприятие не является финансово устойчивым, так как собственные источники снизились на 5416 тыс. руб.

Кавт. = 0,233, он свидетельствует о том, что наше предприятие относится к третьему классу. Это означает, что предприятие не кредитоспособно.

Коэффициент соотношений заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств, в нашем случае 3,29>1, следовательно, предприятие довольно зависимо от заемных источников. Значение данного коэффициента выше нормы, на рубль собственных источников приходится 2,29 рубля.

Коэффициент финансирования показывает долю деятельности предприятия, которая финансируется из собственных источников. Нормальное значение ≥1. Для нашего случая 0,3 - это означает, что большая часть имущества сформирована за счет заемных источников.

Коэффициент инвестирования характеризует направленность собственных инвестиций в активах предприятия. Для нашего случая данный коэффициент ниже нормы - 0,71, это свидетельствует о том, что предприятие инвестирует собственные средства только в иммобильные активы, а мобильные активы формируются за счет внешних источников. Это отрицательный факт, указывает на кризисное финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансирования ниже 1, следовательно, он показывает, что предприятие финансово не устойчиво.

На нашем предприятии сложившееся значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец периода составляет 4,3°/о, что ниже нормативного и свидетельствует о критическом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности в нашем случае на конец периода находится в пределах норматива. Это положительный момент финансовой устойчивости предприятия, но при этом надо иметь ввиду, что для уточнения коэффициента необходимо произвести дополнительный анализ структуру дебиторской задолженности.

Значение коэффициента текущей ликвидности на конец периода ниже нижнего предела и составляет 0,87, что свидетельствует о реально существующей угрозе утраты финансовой стабильности.

Рентабельность оборачиваемости капитала, коэффициент деловой активности характеризует число кругооборотов имущества предприятия за анализируемый период, или иначе, показывает объем выручки на 1 рубль капитала предприятия. Нормативное значение показателя > 1, т.е. нормально, когда на 1 рубль капитала приходится не менее одного рубля выручки от реализации.

Рентабельность капитала предприятия выше нормативной т.е. на один рубль капитала приходится 3,73руб выручки (на к.п.). Наблюдается некоторое снижение показателя за период.

По показателям банкротства можно сказать, что предприятие подвержено банкротству, но это относительные показатели.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

на 1 января 2003 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма N 1 по ОКУД │ 0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация МУП «Жилищное хозяйство по ОКПО │3322750 │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 3435000869│

├─────────┤

Вид деятельности обслуживание и ремонт ж/фонда по ОКВЭД│ 70.32.1 │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _____│ │ │

____________муниципальная_______________ по ОКОПФ/ОКФС │ 42 │ 14 │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб по ОКЕИ │ 384/385 │

(ненужное зачеркнуть) └─────────┘

Местонахождение (адрес) г. Волжский ул. Оломоуцкая 21

┌───────────┐

Дата утверждения │ │

├───────────┤

Дата отправки (принятия) │ │

└───────────┘

АКТИВ	Код пока- зателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110
Основные средства	120	14908	15276
Незавершенное строительство	130	640	682
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	15548	15958
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	1988	2051
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	1903	1938
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	85	113
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	108	2
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	11403	14471
в том числе покупатели и заказчики	241	10478	13627
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260	2020	1630
Прочие оборотные активы	270	1043	14880
ИТОГО по разделу II	290	16562	33034
БАЛАНС	300	32110	48992

ПАССИВ	Код пока- зателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	3328	3328
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420	13630	14967
Резервный капитал	430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	(1576)	(6865)
ИТОГО по разделу III	490	16846	11430
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	14164	22624
в том числе: поставщики и подрядчики	621	7473	9056
задолженность перед персоналом организации	624	4287	7773
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	1463	3574
задолженность по налогам и сборам	626	808	1829
прочие кредиторы	628	133	392
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	57	58
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660	1043	14880
ИТОГО по разделу V	690	15264	37562
БАЛАНС	700	32110	48992

ОТЧЕТ

О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

┌─────────┐

за год 2003г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма N 2 по ОКУД │ 0710002 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация МУП «Жилищное хозяйство» по ОКПО │03322750 │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 3435000869│

├─────────┤

Вид деятельности Обслуживание и ремонт ж/фонда по ОКВЭД│ 27.19 │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _____│ │ │

_____________муниципальная______________ по ОКОПФ/ОКФС │ 65 │ 16 │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ │ 384/385 │

└─────────┘

Показатель		За отчет- ный период	За анало- гичный период предыду- щего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	120004	68276
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	207111	137311
Валовая прибыль	029	(87107)	(69035)
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	(87107)	(69035)
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	1
Прочие операционные расходы	100	(89)	(44)
Внереализационные доходы	120	88103	68402
Внереализационные расходы	130	(6791)	(899)
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	(5883)	(1576)
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства
Текущий налог на прибыль	150	43
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	(5926)	(1576)