3.5. Лимиты в межбанковской торговле

Позиция по сделкам спот, сформировавшаяся в течение дня и не закрытая в конце его, заключает в себе большой курсовой риск. Чтобы ограничить риск овернайт - позиций и управлять ими, нередко участникам торгов в США устанавливаются лимиты.

Предположим, дилер немецкого банка имеет в конце дня длинную позицию в 5 млн. дол. по курсу 1,2710 дол. за евро, которую он хотел бы оставить открытой до следующего дня. Но одновременно он хотел бы при негативных для него изменениях курса доллара защитить себя от больших потерь на американском или азиатском рынках. В этом случае у него есть возможность выдать американскому банку т.н. стоп-лосс-поручение. Если он не желает, чтобы его потенциальные убытки превысили, например, 50 тыс. евро, то его доллары должны быть проданы по курсу не выше 1,2874 дол. за евро.

Лимитированные поручения выдаются, как правило, американскому банку с инструкцией о передаче в Азию, если поручение не может быть выполнено на американском рынке. Лимитированные поручения всегда выдаются в письменной форме.

Выдача таких поручений осуществляется не только в межбанковской торговле. Нередко предприятия выдают такие поручения обслуживающим их банкам. Эти письменные поручения должны содержать точные данные о сумме покупки-продажи, торгуемой валюте и валюте котировки, заданном курсе, дате валютирования, способе платежа, сроке действия поручения и условиях передачи на другие рынки.

3.6.Обратные курсы

Котировки двух валют по прямому методу на национальных валютных рынках будут обратными друг другу.

Допустим, в Токио банк дает следующую котировку швейцарского франка к японской йене:

Bid Offer

CHF / JPY 74,07 74,37

Для дилера швейцарского банка этот курс перевернутый. И если он хочет, к примеру, купить CHF и продать JPY, то сделает это по курсу Offer японского банка. Пересчет на швейцарские условия:

В противном случае, если швейцарский дилер хочет купить японскую йену и продать швейцарский франк, он должен это сделать по курсу Bid японского банка. Пересчет на швейцарские условия:

Итак, котировка курса японского банка CHY / JPY 74,07 - 74,37 по швейцарским условиям означает: JPY / CHF 0,0134 – 0,0135.

3.7. Биржевая торговля валютой на условиях спот

Валютные сделки спот осуществляются в некоторых странах не только непосредственно между банками или банками и предприятиями, но и на государственной валютной бирже. Преимущества торговли через биржу заключаются в конкурентном равенстве фирм, покупающих и продающих инвалюту при посредничестве банков. Заявки на большие и малые суммы здесь удовлетворяются по одинаковому курсу, в то время как в межбанковской торговле довольно трудно заключить по выгодному курсу сделки на небольшие суммы.

В то же время биржевой рынок уступает внебиржевому более высокой себестоимостью затрат на операции по обмену валют и медленностью расчетов при валютной торговле.

Кредитные институты участвуют в официальной торговле двояким образом: 1) они выполняют поручения своих клиентов, начисляя им маржу; 2) осуществляют сделки за собственный счет. Поручения клиентов могут иметь указания на курс исполнения: при покупке – по лимитированному курсу или по наименьшей цене; при продаже - по наилучшей цене или по лимитированному курсу.

Чтобы исполнить поручения по наилучшей цене, биржевой маклер рассчитывает курс до тех пор, пока все поручения не компенсируются. Лимитированные поручения выполняются по возможности.