80. Методы прогнозирования банкротства.

Банкротство – это подтверждение документально экономической несостоятельности экономического субъекта хозяйствования, которая выражается в его несостоятельности финансировать основную текущую деятельность и оплатить срочные обязательства. К нему приводит: нерациональное использование прибыли, нерациональная структура пассива и актива баланса, неэффективное использование д/с, отсутствие внимания к прогнозированию роста объема производства при снижающейся с/с.

В теории и практике известно несколько подходов установления вероятности банк-ва , которые выражаются в следующих показателях:

1. Система индикаторов основных (хроническая убыточность, недостаточность собст.об/с, низкое качество ДЗ и прибыли и т.д.) и вспомогательных (нарушение ритмичности производства, периодические остановки производства, недальновидная кадровая и инвестиционная политика и т.д.).

2. Интегральные показатели, рассчитанные по методу мультипликативного дискриминантного нализа.

3. Ограниченное количество показателей, характеризующих фин.состоятельность (несостоятельность), преобладающий в практике. В настоящее время под несостоятельностью понимается неспособность должника удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по оплате обязательных платежей. Перечень показателей и методика их расчета, на основании которой структура баланса признается неуд., устанавливается Правительством.

Анализ и оценка структуры баланса проводится на основе следующих показателей:

*К-т текущей ликвидности ( должен быть больше 2) -

К = Сумма всех оборотных средств / текущие обяз-ва.

*К-т обесп-ти собств.ср-вами (больше 0,1)

К обеспеч. = (IIIП - IА) / IIА или (IIIП +стр. 640, 650 -IА) / IIА

*К-т утраты платежеспособности рассчитывается, если первые два условия выполняются:

К_П1 + 3/т (К_П1+К_П0)

К у = ; где

2

К_П1 , К_{П0 -} факт. значение к-та тек. ликвидности в к. и н. отчётного периода.

6 - период восстановления платёжеспособности,

Т - отчётный период в месяцах (обычнр это год)

Если больше 1, то нет реальной угрозы в ближайшие 3 мес.утраты платежеспособности.

К-т восстановления ( условия не выполняются):

К_П1 + 6/т (П_П1+К_П0)

К в = ;

2

Если больше 1, то это свидетельствует о наличии у п/п возможности восстановить платежеспособность в течении 6 месяцев.

Некоторые экономисты рекомендуют рассчитывать к-т банк-ва по формуле: обязательства / итого баланса ( меньше либо равно 0,5).

Кроме того рассчитывается к-т соотношения КЗ и ДЗ:

Если КЗ больше ДЗ в 2 раза, то считается, что п/п находится на грани банк-ва.

Также существуют неформальные критерии, дающие возможность прогнозирования банкротства. К ним относятся: неудовл-я стр-ра имущ-ва п/п, замедление оборячив-сти обор-х средств, сокращение периода погашения КЗ при замедлении оборач-сти обор-х средств и текущих активов, наличие просроченной КЗ и увеличение её уд. веса, значит-е суммы ДЕ относимые на убытки, тенденция роста наименее срочных обазательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов, падение значений К-та ликвидности.

При диагностике вероят-тя банкр-ва обращается внимание на след-е внеш-е и внут-е признаки банкротства: внешние - невыполнение обязательств, приостановление платежей, несвоевременная уплата налогов, разрушение традиц-х производственно-эк-х связей; внутренние - приостановка производства, физическое снижение объёма реализации продукции, увольнение работников, задержка выплаты з/п, высокий уд. вес просроч-ой КЗ. Для оценки вероят-тя банкр-ва по вышеназванным направлениям проводят экспресс-анализ текущего состояния фин.-хоз. дейт-ти.

С 01.03.98 г. вступил в силу закон о несостоятельности, банкротстве, в соответствии с которым банкрот-во п/п-я означает его неспособность в полном объёме удовл-ть требов-я кредиторов по денежным обязательствам и / или внести обяз-е платежи в случае, если требов-я к должнику юр. Лицу в совокупности составляет не менее 500, а к должнику гражданину не менее 100 МРОТ и указанные требов-я не погашены в течении 3 месяцев. Т.о. последнее законод-во позволяет только констатировать неспособность п/п-я оплатить долги и исключает возможность диагностики фин. состояния п/п-я.

В заруб.практике распространение получили 2-х и 5-ти факторная модели Альтмона. Индекс Альтмона – функция от нескольких показателей, характеризующих экон.потенциал п/п и результаты за истекший период.

Z = 0,012x₁ + 0.014x₂ + 0.033x ₃+ 0.006x₄ + 0.999x₅

x₁ - (текущие активы - краткоср. обязва-ва) / сумма активов по балансу

x₂ = чистая прибыль / сумма активов

x ₃ = балансовая прибыль / сумма активов

x_{4 =} рыночная цена акций / сумма заёмных средств

x₅ = выручка от реализации / сумма активов

Если Z > 0, то вероятность банкротсва велика, если Z<0, то вероятность банкротсва.

Если п/п по вышеназванным критериям признается банкротом, то необходимо принимать решения, ликвидировать или проводить реорганизацию п/п для восстановления его платежеспособности. С этой целью мировая практика предлагает сопоставить экономическую стоимость с ликвидационной.

Экономическая стоимость п/п – настоящая чистая стоимость денежных потоков ( сумма ЧП и амортизации ).

• Если ликвид.ст-ть (продажа п/п) выше экономической, то выгоднее п/п ликвидировать.

• Если же п/п больше стоит как действующее, то ставится вопрос о его реорганизации и на основе анализа финансового состояния прогнозируются будущие доходы и расходы.