Тема 7 Открытая экономика

Основные понятия: Чистый экспорт. Валовой национальный и валовой внутренний продукт. Счет движения капитала и счет текущих операций. Малая открытая экономика. Мировая ставка процента. Номинальный обменный курс. Паритет покупательной способности. Модель Манделла-Флеминга. «Плаваю­щий» обменный курс. Фиксированный обменный курс. Девальвация. Ревальва­ция.

План

7.1 Расчет национального дохода в открытой экономике

7.2 Международные потоки товаров и капитала

7.3 Обменные курсы

7.4 Краткосрочная модель открытой экономики

7.5 Малая открытая экономика при плавающем обменном курсе

7.6 Малая открытая экономика при фиксированном обменном курсе

7.1 Расчет национального дохода в открытой экономике

В предыдущих лекциях мы упрощали анализ, предполагая, что рассмат­риваемая экономика не участвует в международной торговле, то есть, является закрытой. Вместе с тем, очевидно, что реальные экономики экспортируют то­вары и услуги за рубеж и импортируют товары и услуги из-за рубежа, то есть, являются открытыми.

В открытой экономике расходы на произведенную продукцию можно разложить на четыре компонента:

Y = C_d + I_d + G_d + X_x

C_d – потребление отечественных товаров.

I_d – инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги.

G_d – государственные закупки отечественных товаров и услуг.

X_x – экспорт товаров и услуг, произведенных внутри страны.

Но внутренние расходы включают расходы не только на отечественные товары и услуги, но и на товары и услуги, произведенные за рубежом. Обозна­чим расходы на товары и услуги, произведенные за рубежом, индексом f и по­лу­чим:

C = C_d + C_f

I = I_d + I_f

G = G_d + G_f

Теперь подставим эти выражения в уравнение расходов на продукцию, произведенную в открытой экономике, и получим:

Y = (C – C_f) + (I – I_f) + (G – G_f) + X_x

После преобразования получим:

Y = C + I + G + X – (C_f + I_f + G_f)

C_f + I_f + G_f = M, где M – расходы на импорт

Y = C + I + G + X – M

X – M = X_n, где X_n – чистый экспорт

Y = C + I + G + X_n

Это уравнение показывает, как связаны между собой расходы на приоб­ретение отечественной продукции, внутренние расходы и чистый экспорт.

Xn	=	Y	–	(C + I + G)
Чистый экспорт	=	выпуск	–	внутренние расходы

Если величина выпуска превышает внутренние расходы, страна экспор­тирует разницу: величина чистого экспорта является положительной. Если ве­личина выпуска не превышает внутренних расходов, страна импортирует роз­ницу: величина чистого экспорта становится отрицательной.

Счета национального дохода и для открытой и для закрытой экономики показывают, что общий объем расходов на произведенные товары и услуги ра­вен совокупному доходу в экономике. Для открытой экономики существует два показателя совокупного дохода:

Валовой национальный продукт (ВНП) – доход, полученный гражда­нами данной страны. В эту величину включается доход, полученный гражда­нами страны за рубежом, но не включаются доходы факторов производства, находящихся в данной стране, но принадлежащих иностранцам.

Валовой внутренний продукт (ВВП) – доход, полученный внутри страны. В этот показатель включается доход, полученный иностранцами внутри страны, но не включается доход, полученный гражданами данной страны за ру­бежом.

Эти два показателя различаются в силу того, что факторы производства не всегда принадлежат гражданам страны, в которой они используются. На­пример, если гражданин Украины выезжает на временную работу в Германию, то полученный им доход является частью ВНП Украины, но не входит в ВВП Украины, так как получен за ее пределами. Наоборот, если гражданину США принадлежит фабрика на Украине, то получаемая им прибыль входит в ВНП США, так как он гражданин США и в ВВП Украины, так как доход получен на территории Украины (но в ВНП Украины не входит).

Если вернуться к основному тождеству национальных счетов:

Y = C + I + G + X_n,

то возникает вопрос, что такое Y в данном случае – ВВП или ВНП? Ответ на этот вопрос зависит от интерпретации X_n. В зависимости от того, как мы оп­ределим X_n, Y может обозначать и ВВП и ВНП.

Рассмотрим, например, что происходит, когда гражданин Украины полу­чает доход, работая за границей. Возникает два вопроса:

1. Следует ли включать данный доход в Y?

2. Следует ли рассматривать услуги, предоставляемые гражда­нами Ук­раины, работающими за границей как экспорт и включать их, таким образом, в X_n?

При ответе на эти вопросы важно придерживаться единой методологии. С одной стороны, если за Y мы приняли ВВП, то доход, полученный за границей, не является частью Y, и услуги работника не должны включатся в X_n.

С другой стороны, если за Y мы приняли ВНП, то доход, полученный за границей, является частью Y, и услуги работника входят NX. В данном курсе мы под Y понимаем ВНП. Это означает, что в X_n включаются услуги принад­лежащих стране и используемых за границей факторов производства – труда и капитала.

В открытой экономике финансовые рынки тесно связаны с рынками то­варов. Чтобы увидеть эту связь перепишем тождество национальных счетов с учетом инвестиций и сбережений. Начнем с равенства:

Y = C + I + G + X_n

Вычтем C и G из обеих частей уравнения:

Y – C – G = I + X_n

Вспомним, что (Y – C – G) – это национальные сбережения, (S) – сумма ча­стных (Y – T – C) и государственных сбережений (T – G). Отсюда:

S = I + X_n

Перенесем все члены в левую часть уравнения и запишем основное тож­дество национальных счетов как:

(I – S) + X_n = 0

Данная форма записи основного тождества национальных счетов показы­вает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I – S) и международными потоками товаров и услуг X_n.

Каждый член этого равенства имеет собственное имя. I – S называ­ется счет движения капитала платежного баланса. Счет движения капитала, представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбере­жениями. Инвестиции могут превышать сбережение страны, так как инвесторы могут финансировать инвестиционные проекты за счет средств, заимствован­ных на мировых финансовых рынках. Таким образом, счет движения капитала равен объему внутреннего накопления капитала финансируемого за счет зару­беж­ных займов. X_n называется текущим счетом (счетом текущих операций) платежного баланса. Счет текущих операций – это сумма, получаемая из-за границы в обмен на чистый экспорт (включая чистую выручку от использова­ния факторов производства данной страны).

Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешены. Это оз­начает, что:

сальдо счета движения капитала	+	сальдо текущего счета	=	0
(I – S)	+	Xn	=	0

Если величина I – S является положительной, X_n отрицательной, мы имеем положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что мы берем займы на мировых фи­нансовых рынках и импортируем больше товаров, чем экспортируем. Если I – S является отрицательной, X_n – положительной, это означает, что на мировых финансовых рынках мы выступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чем импортируем.

В данном анализе мы не учитываем изменения в официальных валютных резервах, из-за которых сальдо счета движения капитала не совсем точно рав­няется I – S и не совсем точно уравновешивает текущий счет. Для простоты анализа мы предполагаем, что изменения валютных резервов равны нулю.

Баланс счета движения капитала и текущего счета показывает, что меж­дународные потоки фондов для финансирования накопления капитала и меж­дународные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали. Если наши сбережения превышают наши инвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны, используются для выдачи кредитов ино­странцам. Им требуются ссуды, поскольку мы предоставляем им больше това­ров и услуг, чем они предоставляют нам, то есть X_n является положительным. И наоборот.

Международные потоки капитала могут принимать разные формы. По­ложительное сальдо счета движения капитала означает приток капитала в страну. Приток капитала может осуществляться в форме получения иностран­ных займов или покупки иностранцами финансовых или материальных активов данной страны.