Тема 12. Стратегія прийняття інвестиційних рішень

5.1 Види інвестиційних проектів

5.2 Визначення початкових витрат при здійсненніінвестиційної діяльності

5.3 Критерії доцільності вибору інвестиційних проектів

5.4 Оцінка ризику в стратегії прийняття інвестиційних рішень

5.5 Врахування інфляції в оцінці майбутніх доходів від інвестиційних проектів

5.1. Види інвестиційних проектів

Інвестиції— процес взаємодії двох сторін: підприємця (ініціатора проекту) та інвестора (який фінансує проект).

Усі інвестиції можна поділити на дві основні групи:

— портфельні;

—реальні.

Портфельними інвестиціями називаються вкладення капіталу в групу проектів, наприклад, придбання цінних паперів різних підприємств.

Реальні інвестиції— це фінансові вкладення в конкретний, як правило, довгостроковий проект і зазвичай пов'язані з придбанням реальних активів.

За об'єктом використання розрізняють:

—інвестиції в майно (матеріальні інвестиції), наприклад, інвестиції в обладнання, будівлі, запаси матеріалів;

—фінансові інвестиції — вкладення в фінансове майно, придбання прав на участь в справах інших підприємств (наприклад, придбання акцій, інших цінних паперів);

—нематеріальні інвестиції— це інвестиції в нематеріальні цінності, наприклад, в підготовку кадрів, дослідження і розробки, рекламу.

За Міжнародним стандартом бухгалтерського обліку № 25 «Облік інвестицій» виділяють короткострокові та довгострокові інвестиції.

Короткострокові інвестиції— інвестиції строком до одного року задля вигідного розміщення тимчасово вільних грошових коштів. Це, як правило, інвестиції у цінні папери (ринкові), які легко реалізуються.

Довгострокові інвестиції— кошти, вкладені на тривалий строк (понад рік) в юридично самостійні підприємства заради їх придбання, впливу на них чи для одержання додаткового прибутку.

Довгострокові вкладення — це інвестиції в облігації, акції, спеціальні фонди (пенсійний фонд, фонд погашення облігацій) та матеріальні необоротні активи.

В умовах ринкової економіки існує багато можливостей для інвестицій. Разом з тим будь-яке підприємство має обмежені фінансові ресурси, придатні для інвестицій. Тому постає завдання оптимізації інвестиційного портфеля.

Крім того, існує фактор ризику. Інвестиційна діяльність завжди відбувається в умовах невизначеності, ступінь якої може значно змінюватися. Так, в момент придбання нових основних засобів неможливо точно передбачити економічний ефект цієї операції. Нерідко рішення приймається інтуітивно.

5.2. Визначення початкових витрат при здійсненні інвестиційної діяльності

Інвестиції означають, як правило, великі початкові капіталовкладення, що впливають на прибутковість підприємства. Тому ці капіталовкладення повинні. розглядатися з точки зору витрат і прибутку.

Перший важливий крок у вирішенні питання, чи варто приймати проект, — це підрахунок початкових витрат.