8.7.Методика экономической оценки технологических вариантов разработки нефтяных месторождений

Для определения экономической эффективности мероприятий научно-технического прогресса, а также инвестиционных проектов используется целый ряд методических документов. Наиболее распространенными из них являются:

1. Регламент составления проектных технологических документов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений (РД 153-39-007-96) [3];

2. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТП в нефтяной промышленности (РД 39-01/06-0001-89) [2].

В настоящее время основным методическим документом по определению экономической эффективности инвестиционных проектов по разработке нефтегазовых месторождений является первая разработка. Экономическую эффективность инвестиционных проектов предлагается оценивать с использованием следующих показателей:

• чистый дисконтированный поток (доход) денежной наличности (ЧДД);

• прибыль от реализации (П_t);

• внутренняя норма рентабельности (дохода) (ВНД)

• индекс доходности (ИД);

• период окупаемости вложенных средств.

Чистый дисконтированный поток денежной наличности представляет собой разницу между суммой дисконтированных денежных поступлений и суммой дисконтированных затрат и капитальных вложений:

ЧДД = ,

где Р_t – стоимостная оценка результатов от реализации продукции в t-м году;

З_t – полные издержки на осуществление проекта без инвестиционных затрат за год t;

К_t – инвестиционные вложения на осуществление мероприятия в t-ом году;

Т – срок службы мероприятия, лет;

t - момент времени (соответствующий год мероприятия) (0,1,2,…Т);

Е – ставка (норма дисконта).

Выручка от реализации продукции (Р_t) определяется по формуле:

Р_t ⁼ (Q_н^. Ц_н +Q_г^. Ц_г)_t,

где Ц_н, Ц_г – соответственно цена реализации нефти и газа в t-ом году;

Q_н , Q_г – соответственно добыча нефти и газа в t –ом году;

Полные издержки на осуществление проекта (З_t) включают: эксплуатационные затраты (без учета амортизационных отчислений, но с включением налогов и платежей, включаемых в себестоимость добычи нефти); налог на добавленную стоимость; акцизный сбор; налог на имущество; налог на прибыль; местные налоги не включаемые в себестоимость, транспортные и экспортные расходы.

Прибыль от реализации продукции (П_t) определяется по формуле:

,

где Э_t – эксплуатационные затраты с амортизацией в t-ом году;

Н_t – сумма налогов.

Внутренняя норма рентабельности (ВНД) представляет собой, то значение дисконта при котором сумма чистого дохода от инвестиций равна сумме инвестиций, т.е. инвестиционные вложения окупаются. В данном случае определяется значение норматива дисконтирования, когда величина суммарного потока денежной наличности за расчетный период равна нулю:

,

где Е_ВН – внутренняя норма рентабельности (доходности).

Внутренняя норма рентабельности показывает максимальную ставку за инвестиции, при которой они остаются безубыточными. Рассчитанная ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны. Расчет Е_ВН производится методом подбора (проб и ошибок). Проводить его удобнее в табличной, с переносом на график, формах.

Индекс доходности (ИД) характеризует величину отдачи вложенных средств и определяется по формуле

ИД =

Величина индекса доходности тесно связана с величиной дисконтированного дохода и показывает величину дохода на один рубль инвестиционных вложений. Инвестиционные вложения считаются эффективными, если ИД > 1.

Срок окупаемости (Т_о) – это продолжительность периода, в течении которого сумма дисконтированных доходов становиться равной сумме дисконтированных инвестиционных расходов. Другими словами – это число лет по истечение которых начальные отрицательные значения накопленной денежной наличности полностью компенсируются ее положительными значениями. Если такой момент времени определить нельзя, то проект считается неэффективным. Срок окупаемости может быть определен из следующего равенства:

,

где Т_о – период возврата вложенных средств, годы.

Срок определяется путем последовательных расчетов по годам.