9.4. Разработка сбалансированного финансового плана

В соответствии с теорией уменьшения предельной доходности, каждый процент прироста объемов продаж обычно сопровождается приростом активов на величину более 1%. Таким образом, высокое значение отношения объем продаж к активам компании является характерным для новых бизнесов, где активы сначала относительно не велики. По мере роста бизнеса (размеров компании) это соотношение обычно снижается или остается стабильным.

Вместе с тем по мере увеличения объемов продаж до определенной величины возрастают чистая прибыль и ее доля в объеме продаж. Затем доля чистой прибыли в объеме продаж также стабилизируется или приобретает тенденцию к снижению.

Смысл разработки сбалансированного финансового плана – контролировать, насколько эффективны все виды ресурсов (активов), которые используются в бизнесе. Разрабатывается такой план на основе модели Дюпона 8.

До тех пор, пока отношение чистой прибыли к общим активам (ROA) возрастает или остается стабильным, имеет смысл увеличивать активы и объемы продаж, в противном случае – ограничивать рост объемов продаж и освобождаться от активов.

Показатель ROA быстрее, чем какой-либо другой позволит руководству компанией определить, в какой области необходимо сконцентрировать свои усилия: в области маркетинга (т.е. поиска путей увеличения объема продаж) или в области контролирования издержек производства (т.е. определение того, во что обходится предприятию рост объемов производства).

Показатель ROA можно рассчитать для любого бизнеса по формуле:

(9.1)

где: ROA – коэффициент рентабельности активов, %

ЧП – чистая прибыль, тыс. грн

Р – объем продаж, тыс. грн

А – активы предприятия, тыс. грн.

Отношение чистой прибыли к объему продаж показывает, сколько прибыли может быть получено от общей выручки от реализации. Это контроль издержек. Отношением объема продаж к активам измеряется эффективность усилий в маркетинговой деятельности, т.е. насколько эффективно предприятие использует имеющееся в его распоряжении виды ресурсов для наращивания своих оборотов.

По данным баланса и отчета о финансовых результатах:

ROA= (9.2)

За отчетный период рентабельность активов составила 4,8%.

Компания запланировала увеличение этого показателя до уровня 6%.

Прогноз объема продаж – 700,0 тыс. грн.

Расчетное значение отношения объема реализации к активам предприятие устраивает.

Для того, чтобы разработать сбалансированный финансовый план, необходимо:

1) рассчитать какой должна быть доля чистой прибыли в объеме реализации;

2) рассчитать, на сколько целесообразно при этом увеличить свои активы.

Ответы на эти вопросы можно получить путем решения уравнений.

Пусть доля чистой прибыли в объеме реализации – Х.

Тогда с учетом исходных данных:

Х0,43=0,06

Х=0,14. Доля чистой прибыли в объеме реализации должна составить 14%, вместо 11% в настоящий период.

При заданном прогнозе реализации чистая прибыль составит:

700,00,14=98,0 тыс. грн.

Для того чтобы увеличить объем продаж, понятно, необходимо увеличить и активы (например, производственные запасы или запасы незавершенного производства).

Прирост активов можно определить по формуле:

(9.3)

где Р – прогнозируемый объем реализации, тыс. грн

- активы компании в среднем за год, тыс. грн

(9.4)

где У – активы на конец года, тыс. грн

(9.5.)

У = 1400/0,43-1070

У = 2186,0 тыс. грн. (Стоимость активов на коней года должна быть не выше 2186, тыс. грн).

Таким образом, для того, чтобы предприятие имело коэффициент рентабельности активов на уровне 6%, оно должно увеличить долю чистой прибыли в объеме продаж до 14% (другими словами – снизить затраты), при этом активы не должны превышать 2186,0 тыс. грн.

Для подтверждения правильности расчетов, полученные данные можно подставить в формулу:

(9.6)

где 1628,0 тыс. грн – среднегодовая стоимость активов.

При соблюдении этих условий предприятие получит заданную рентабельность активов.