Составление таблицы инвестиционных потребностей

На данном этапе необходимо смоделировать реальную ситуацию. Пример такой ситуации приведен ниже, где общий объем инвестиций (К), равный 45 млн. руб., задан в таблице 6.10.

Инвестиционные затраты включают все виды расходов, которые необходимы для реализации проекта: проектно – изыскательские работы, приобретение лицензий, оплата оборудования, строительство, монтаж, наладка и так далее. Что касается поступлений от инвестиций, то в расчет принимаются только чистые доходы.

При этом под чистым доходом понимается не бухгалтерская прибыль, а доход, полученный в каждом временном отрезке за вычетом всех реальных расходов, связанных с его получением.

Следует обратить внимание на следующее обстоятельство. Исходные проектные данные, как правило, являются оценочными, приближенными. Более того, поскольку оценка текущих затрат и поступлений делается на перспективу, то неизбежно возникает необходимость прогнозирования динамики определяющих параметров инвестиционного процесса. При этом используют различные статистические методы и соответствующие функции Excel.

Таблица 6.10 Инвестиционные потребности, млн. руб.
Инвестиционные потребности	Сумма
Вложения в основные средства:	36
строительства и реконструкция	8,5
оборудование и механизмы	18,8
установка и монтаж оборудования	4,85
лицензии и технологии	2,5
проектные работы	0,9
обучение персонала	0,45
Вложения в оборотные средства	9
Общий объем инвестиций	45

Составление таблицы источников финансирования

В данном примере рассматривается типичная ситуация, когда предприятие финансирует проект частично за счет собственных средств и частично за счет банковского кредита в соответствии со структурой, указанной в исходных данных.

Для приведенных выше данных таблица 6.11 источников финансирования имеет следующий вид.

Таблица 6.11

Источники финансирования
Способ финансирования	Доля, %	Стоимость капитала, %	Сумма, млн. руб.
Собственный капитал	45	30	20,25
Заемный капитал	55	20	24,75
Всего	100	21,86 (WACC)	45

Составление графика обслуживания долга

В данном примере принимается, что кредит обслуживается по амортизационной схеме при годовой выплате. Это означает, что предприятие каждый год обязано выплачивать одну и ту же сумму денег, которая складывается из уплаты процентов и погашения основной части долга.

Для составления графика обслуживания долга, прежде всего, необходимо вычислить постоянную величину периодической годовой выплаты. При расчете этой суммы используется метод дисконтирования аннуитета.

Напомним, что аннуитет или финансовая рента – это последовательность одинаковых платежей или поступлений через равные интервалы времени. Применительно к плану погашения долгосрочной задолженности метод заключается в том, что приведенная к текущему моменту сумма всех платежей должна быть равна сумме кредита.

Проценты начисляются, исходя из величины начального на текущий год баланса долга по заданной кредитной ставке за период.

Величина амортизации долга за период равна разности периодического платежа и процентных денег.

Начальный баланс на каждый следующий период равен конечному балансу предыдущего периода (таблица 6.12).

Таблица 6.12.

План-график погашения долга, млн. руб.
Год	Начальный баланс	ППЛАТ	ПЛПРОЦ	ОСНПЛАТ	Конечный баланс
1	24,75	7,44	4,95	2,49	22,26
2	22,26	7,44	4,45	2,99	19,27
3	19,27	7,44	3,85	3,59	15,68
4	15,68	7,44	3,14	4,31	11,37
5	11,37	7,44	2,27	5,17	6,20
6	6,20	7,44	1,24	6,20	0,00
Сумма		44,65	19,90	24,75

Для расчета плана погашения долга используют соответствующие финансовые функции, показанные на рис.6.5, 6.6, 6.7: ППЛАТ (периодический платеж); ПЛПРОЦ (процентные платежи); ОСНПЛАТ (основной платеж, равный амортизации долга за данный период).

Рис.6.5.Расчет размера периодического платежа

Рис.6.6. Расчет размера процентных платежей

Рис.6.7. Расчет размера основного платежа

Рис.6.8. Инструмент для автоматизации расчета плана погашения долга

Если требуется составить план-график погашения долгосрочной задолженности по кварталам или месяцам с указанием соответствующей даты, то используется следующая комбинация команд. Выделяется вторая строка, содержащая все расчетные формулы. Задаем команду «копировать». С помощью функциональной клавиши F5 вызываем «Переход». Вводим диапазон для вычислений по заданным во второй строке формулам (ссылка). Нажимаем клавиши SHIFT+ENTER, а затем «вставить» и таблица будет полностью заполнена.

На рис.6.8 показано диалоговое окно для автоматического расчета плана помесячного погашения долга (6*12 = 72 месяца), а в таблице 6.13 – поквартальный график.

Таблица 6.13

План-график поквартального погашения долга

Дата	Квартал	Начальный баланс	ППЛАТ	ПЛПРОЦ	ОСНПЛАТ	Конечный баланс
10.10.2005	1	24,75	1,794	1,238	0,556	24,194
10.01.2006	2	24,19	1,794	1,210	0,584	23,610
10.04.2006	3	23,61	1,794	1,180	0,613	22,997
10.07.2006	4	23,00	1,794	1,150	0,644	22,353
10.10.2006	5	22,35	1,794	1,118	0,676	21,677
10.01.2007	6	21,68	1,794	1,084	0,710	20,967
10.04.2007	7	20,97	1,794	1,048	0,745	20,222
10.07.2007	8	20,22	1,794	1,011	0,783	19,439
10.10.2007	9	19,44	1,794	0,972	0,822	18,618
10.01.2008	10	18,62	1,794	0,931	0,863	17,755
10.04.2008	11	17,75	1,794	0,888	0,906	16,849
10.07.2008	12	16,85	1,794	0,842	0,951	15,898
10.10.2008	13	15,90	1,794	0,795	0,999	14,899
10.01.2009	14	14,90	1,794	0,745	1,049	13,850
10.04.2009	15	13,85	1,794	0,693	1,101	12,749
10.07.2009	16	12,75	1,794	0,637	1,156	11,593
10.10.2009	17	11,59	1,794	0,580	1,214	10,379
10.01.2010	18	10,38	1,794	0,519	1,275	9,104
10.04.2010	19	9,10	1,794	0,455	1,338	7,766
10.07.2010	20	7,77	1,794	0,388	1,405	6,360
10.10.2010	21	6,36	1,794	0,318	1,476	4,885
10.01.2011	22	4,88	1,794	0,244	1,549	3,335
10.04.2011	23	3,34	1,794	0,167	1,627	1,708
10.07.2011	24	1,708	1,794	0,085	1,708	0,000
Сумма			43,05	18,30	24,75