1.3 Информационная база анализа

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности основной исходной информацией являются формы бухгалтерской отчетности. При выполнении курсового проекта используется информация за период 2006-2008 годов. Используются формы: бухгалтерская отчетность и пояснения к ней, учетная политика организации, нормативно-правовая и иная информация для целей анализа. При этом основными требованиями, предъявляемыми к бухгалтерской отчетности, являются полнота, существенность, нейтральность.

В состав годовой бухгалтерской отчетности включаются:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1)

2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

3. Отчет о движении капитала (форма №3)

4. Отчет о движении денежных средств (форма №4)

5. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5)

6. Пояснительная записка

7. Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности.

Пояснительная записка содержит сведения об изменениях учетной политики организации о сопоставимости данных за отчетный период и предшествующий ему года, о методах оценки и существенных статьях бухгалтерской отчетности, краткая характеристика деятельности предприятия, основные показатели деятельности.

Под учетной политикой организации понимается принятая совокупность способов ведения бухгалтерского учета первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности.

При выполнении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия были использованы все указанные документы. На основании данных документов были проведены все расчеты, позволяющие оценить состояние предприятия и его деятельности со всех сторон.

2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия выражается в соотно­шении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприя­тия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния — определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, под­готовка рекомендаций по повышению финансовой устойчиво­сти и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относитель­ных финансовых показателей. Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: форма № 1, форма № 2 , форма № 3, форма № 4, форма № 5. Основными методами анализа финансового состояния явля­ются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных ста­тей баланса за определенный период. Цель вертикального анали­за - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге балан­са, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату. Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин ба­лансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных перио­дов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике по­казателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетно­сти или бухгалтерского учета.

2.1Оценка имущественного состояния

Анализ имущественного состояния начинается с общей оценки имущества предприятия по данным актива баланса. В активе баланса отражается как производственный потенциал, отражающий возможности осуществления основной деятельности организации, так и активы, создающие условия для инвестиционной и финансовой деятельности.

Баланс позволяет проследить изменение имущества, выделить в его составе оборотные и внеоборотные активы, изучить динамику структуры имущества, то есть соотношения отдельных групп имущества и статей внутри этих групп.

Анализ дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива, в общем случае, может рассматриваться как показатель расширения (сужения) деятельности организации. Для изучения состава имущества и динамики стоимости, а также его структуры на основании актива бухгалтерского баланса предприятия составляются аналитические таблицы «Состав, динамика и структура имущества предприятия» за каждый анализируемый год. Данные таблицы приведены в приложении А.

Также динамика изменения структуры имущества ОАО «Икар» за 2006-2008гг. отражена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Динамика оборотных и внеоборотных активов

Анализируя данные таблицы А1 можно сделать вывод, что в 2006 году имущество предприятия (итого: активы) увеличилось на 105 760 тыс. р., то есть на 16,65%. Это свидетельствует о наращивании производственного потенциала предприятия. Увеличение имущества вызвано увеличением оборотных и внеоборотных активов. Из внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства увеличение которых произошло на 41981 тыс. р. или на 25,75%, так же возросла величина незавершенного строительства на 8118 тыс.р. или на 37,28 %, значительно увеличились долгосрочные финансовые вложения – на 7 948 тыс.р., или на 700,26%, в тоже время произошло уменьшение величины нематериальных активов (патенты, лицензии, товарные знаки и т.д.) на 12 тыс.р., или на 34,29 % . В целом за 2006 год произошло увеличение величины внеоборотных активов на 58036 тыс.р. или на 31,2 % .

Увеличение суммы оборотных активов вызвано увеличением суммы краткосрочной дебиторской задолженности на 43 097 тыс. р. или на 40,84%, увеличением суммы запасов (сырье, материалы, готовая продукция и товары для перепродажи) на 8 243 тыс. р. или на 2,53%. В тоже время произошло уменьшение суммы НДС по приобретенным ценностям на 4 213 тыс. р. или на 51,93% , и денежных средств на 2515 тыс.р. или на 26,2 %. И в целом темп прироста оборотных акти вов составил 10,62% или 47724 тыс.р.

Для анализа состава , динамики и структуры имущества предприятия в 2007 году следует рассмотреть таблицу А2 . В соответствии с этой таблицей, имущество предприятия увеличились на 218 783 тыс. р. или на 29,53%. Увеличение стоимости внеоборотных активов произошло в результате значительного увеличения стоимости основных средств на 101 571 тыс.р., или на 49,54%, и незавершенного строительства 5138тыс.р. или на 17,19% , в тоже время произошло снижение долгосрочных финансовых вложений на 8 614 тыс.р., или на 94,84%. В целом за 2007 год произошло увеличение величины внеоборотных активов на 40,19 % .

Увеличение стоимости имущества оборотных активов произошло за счет увеличения стоимости: запасов на 103 377 тыс.р., или на 30,93%; темп прироста денежных средств на конец года составил 920,32% (65205 тыс.р), в то время как в 2006 году сумма дененжных средств уменьшилась, так же величина краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 11 888 тыс.р., или на 382,01%. Но в тоже время произошло сокращение величины краткосрочной дебиторской задолжности на 40,24%, что характеризует возрастание своевременности расчетов покупателей продукции предприятия . И в целом темп прироста оборотных активов составил 24,29 % или 120707 тыс.р.

В соответствии с таблицей А3 сумма имущества предприятия в 2008 году увеличилась на 142 194 тыс. р. или на 14,82%. Это означает, что предприятие выделяло средства для своего дальнейшего развития. Увеличение имущества связано с увеличением внеоборотных и оборотных активов. Темп прироста внеоборотных активов составил 26,98 % или 92288 тыс. р . это связано с увеличением суммы основных средств на 84243 тыс. р.(27,48% ) и долгосрочных финансовых вложений на 6 990 тыс. р. или на 1 490,41 % .

Увеличение оборотных активов произошло на 8,08 % (49906 тыс.р.) что, связано с увеличением величины краткосрочной дебиторской задолженности на 100,54 % (89290 тыс. р.) (это могло произойти из-за получения средств от дебиторов ) и увеличением запасов на 8,39 % (36700 тыс.р. ), в тоже время произошло уменьшение денежных средств на 94,57% или на 68362 тыс.р. , это обусловлено превышением оттока денежных средств над их притоком. Для увеличения денежных средств, предприятию необходимо расширять свое производство, инвестировать в доходные проекты других предприятий с целью получения выгодных процентов, уменьшать величину кредиторской задолженности с целью сокращения расходов по обслуживанию долга, обновлять основные фонды, приобретать новые техноло­гии и т.д. Иначе, нехватка денежных средств, приведет к увеличению потребностей в кредите.

Таким образом, наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, это характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Такая ситуация не изменяется на протяжении рассматриваемого периода.

В структуре оборотных активов преобладают запасы и краткосрочная дебиторская задолженность. Что также свидетельствует о направленности предприятия на расширение своего производства.

Активы состоят из оборотных и внеоборотных средств. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношение оборотных и внеоборотых активов. Значение данного показателя обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств. В течение 2006-2008 годов значение данного показателя близко к 2, но наблюдается уменьшение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных средств. Что говорит, о что оборотные активы составляют большую часть активов предприятия.

Анализируя коэффициент имущества производственного назначения можно сделать вывод о том, что в рассматриваемых нами периодах: 2006, 2007 и 2008 годах этот коэффициент составил 0.75; 0.80 и 0.81 соответственно. Это является достаточным уровнем для промышленного предприятия, т.к. составляет больше 0,5. Это показывает, что значительную долю в общей сумме имущества занимают средства и предметы труда, также это показывает высокий уровень производственного потенциала предприятия, и значит заемных средства для пополнения имущества не требуются, у предприятия хватает средств для дальнейшего развития.

Таким образом, анализируя активы предприятия ОАО «Икар» за промежуток времени, 2006-2007 гг., можно сделать вывод об устойчивом положении данного предприятия. Такое увеличение стало возможно во многом благодаря увеличению актива баланса (в основном, за счет изменения запасов, ОС, краткосрочной дебиторской задолженности), хотя постоянное наличие дебиторской задолженности замедляет процесс получения всех денежных средств, которые могли бы быть направлены на расширение и улучшение производства и деятельности предприятия. Подводя итоги, можно в целом говорить о наращивании производства предприятия.

2.2Анализ источников имущества предприятия

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, характеристика которого представлена в пассиве бухгалтерского баланса предприятия. Для оценки источников имущества предприятия необходимо:

а) выполнить горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса;

б) рассчитать оценочные коэффициенты;

в) оценить влияние изменения составных элементов капитала предприятия на изменение всего капитала.

Пассивы организации состоят из капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные.

В приложении Б представлены таблицы для анализа источников имущества предприятия. Проанализировав эти таблицы можно сделать следующие выводы.

Анализируя таблицу Б1 определили , что в 2006 году величина источников капитала предприятия увеличилась на 105760 тыс. р. или на 16,65%.Увеличение величины источников капитала связано с увеличением долгосрочного заёмного капитала на 131288 тыс. р. или на 1,24 %. Это означает, что предприятию для своего дальнейшего функционирования не хватает собственных средств, и оно вынуждено брать кредиты. Так же произошло увеличение суммы отложенных налоговых платежей на 1914 тыс.р. Вместе с тем произошло уменьшение нераспределенной прибыли на 13742 тыс. р. или на 10,21%. Так же произошло сокращение краткосрочных кредитов и займов на 6400 тыс.р. и кредиторской задолженности 7300 тыс.р.

Согласно таблице Б2 в 2007 году величина источников капитала предприятия увеличилась на 218783 тыс. руб. или на 29,53%. Увеличение стоимости источников капитала связано с увеличением величины заемного капитала как долгосрочного (кредиты и займы увеличились на 59966тыс.р. (45,68%) , отложенные налоговые обязательства – 4012 тыс.р. (58,09 %)), так и краткосрочного (кредиты и займы - 89650 тыс.р. (41,97%) , кредиторская задолженность на 46584 тыс.р. (55,47%) ) на 200212 тыс. р., то есть предприятие увеличило свою задолженность . Вместе с тем собственный капитал уменьшился на 81429 тыс.р. Уменьшение величины собственного капитала обусловлено уменьшением добавочного капитала на 162 074 тыс.р. или 99,35%, однако в 2007 году произошло увеличение величины нераспределенной прибыли на 80645 тыс.р. (66,75%).

Согласно таблице Б.3 величина источников капитала за 2008г. увеличилась на 142194 тыс. р. или 14,82%. Увеличение собственного капитала обусловлено увеличением нераспределенной прибыли на 19492 тыс.р. или на 9,68%. Заемный капитал увеличился за счет увеличения краткосрочных займов и кредитов на 68 977 тыс. р. (22,75% ) и кредиторской задолженности на 80 401 тыс. руб. или на 61,58%. В тоже время происходит сокращение долгосрочных кредитов и займом на 24165 тыс.р. и отложенных налоговых обязательств на 2511 тыс.р. .

Увеличение заёмного капитала в 2006 и 2007 годах происходит как за счет долгосрочных так и краткосрочных источников, но в 2008 году происходит сокращение величины долгосрочных заемных средств, но все же краткосрочные обязательства продолжают расти . Что также говорит, о том что предприятию для своего дальнейшего функционирования не хватает собственных средств, и оно вынуждено брать кредиты.

Динамика изменения состава источников имущества ОАО «Икар» за 2006-2008 гг. представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 – Динамика состава пассивов

Из данного рисунка можно сделать следующий вывод, что с каждым годом происходило увеличение доли собственных и заемных средств в пассиве предприятия(только на 01.01.2007 года по сравнению с 01.01.2006 годом произошло незначительное сокращение как капитала так и краткосрочных обязательств). Значительное увеличение краткосрочных обязательств происходило в 2007 и 2008 году. При этом опасной тенденцией является то, что темпы роста обязательств выше, чем темпы роста капитала и резервов. Такое положение говорит о недостаточно высокой финансовой независимости предприятия.

Для наиболее полного анализа источников имущества предприятия используют коэффициенты финансовой независимости и соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств составлял в данные периоды 1,43, 1,96 и 2,21. Данный коэффициент показывает, на сколько большим количеством заемных средств обладает предприятие, по сравнению с собственными, данное соотношение год от года возрастает и оно намного больше единицы, что указывает на то, что предприятие стало располагать заемными средствами в значительно большем размере, чем собственными. для предприятия заемный капитал является главным источником финансирования. Это свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов и снижении уровня финансовой устойчивости.

Такая тенденция является опасной, так как предприятию в данной ситуации может требоваться все больше и больше заемных средств и необходимо не допустить ситуации, при которой оно будет неспособно рассчитаться по своим обязательствам. Основной способ достижения нормального соотношения заемных и собственных средств – рациональное использование собственного капитала и уменьшение кредиторской задолженности.

Коэффициент финансовой независимости сокращался и был равен 0,41, 0,34 и 0,31. Хотя значение данного показателя выше нормативного (0,40), снижение говорит о том, что за данные периоды уменьшилась стабильность финансовой структуры предприятия, снизилась защита от финансовых потерь, кризисов. Это свидетельствует финансовой зависимости предприятия, от внешних источников, повышения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов понижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Снижение коэффициента является результатом уменьшения чистых активов предприятия (собственного капитала) и увеличение источников заемных средств.

2.3Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансовой устойчивости организации осуществляется по двум направлениям:

1. Установленное в нормах финансового права предусматривает расчет величины чистых активов организации и сравнение ее с величиной уставного капитала и с законодательно установленной нормой уставного капитала для различного типа организаций. Суть сравнения состоит в том, что положительная разность отражает реинвестирование прибыли (преувеличение) и свидетельствует о наращивании экономической мощи организации. Это стратегическая оценка.

2. Оперативная оценка финансовой устойчивости предусматривает определение достаточности источников для финансирования текущей деятельности, то есть оборотного капитала или запасов. Достаточность источников обеспечивает непрерывность процесса экономической деятельности предприятия.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты:

а) коэффициент маневренности;

б) коэффициент автономии источников формирования запасов;

в) коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками;

г) коэффициент обеспеченности собственными средствами.

2.3.1 Оценка чистых активов организации

Величина показателя чистых активов отражается в годовой бухгалтерской отчетности: форма № 3 «Отчет о движении капитала».

Чистые активы представляют собой реальный собственный капитал организации. Под стоимостью чистых активов понимается величина, полученная путем вычитания из активов принимаемых к расчету пассивов принимаемых к расчету.

Для оценки чистых активов предприятия составлены аналитические таблицы, представленные в приложении В.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются внеоборотные активы, отраженные в первом разделе бухгалтерского баланса, и оборотные активы, отраженные во втором его разделе, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров для их последующей продажи или аннулирования, и задолженности участников по взносам в уставный капитал , величины отложенных налоговых активов, краткосрочных финансовых вложений . В состав пассивов, принимаемых к расчету, входят долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

По данным расчетов получили, что величина чистых активов составляет следующие величины по годам: на конец 2005 года - 318932 тыс.р., на конец 2006г. чистые активы составили 305190 тыс.р., на конец 2007г. – 323761 тыс.р., а на конец 2008г. – 343253 тыс.р. Видно значительное увеличение суммарной величины чистых активов к концу рассматриваемого периода, несмотря на то, что по сравнению с 2005 годом в 2006 эта величина несколько снизилась.

Согласно законодательству минимальный размер уставного капитала должен быть 1000000руб), у предприятия данная величина равна 105426 тыс.р., что соответствует законодательно установленной величине. Также видно, что величина уставного капитала в 2-3 раза меньше величины чистых активов, что говорит о значительном увеличении реинвестирования прибыли, свидетельствует о наращивании мощи предприятия. Положительные разницы собственного и уставного капитала можно условно назвать приростом собственного капитала после образования организации.

Анализируя изменение активов и пассивов предприятия, становится видно, что данные величины в течение рассматриваемого периода увеличивались, причем активы намного быстрее, чем пассивы, за исключением 2006 года. В общем при сравнении 2008 года с 2005 годом, произошло увеличение активов на 466737 тыс.р., пассивов на 322914 тыс.р.. Заметное превышение активов, принимаемых к расчету, над пассивами говорит о том, что у предприятия имеются хорошие тенденции развития и увеличения производительности и мощи.

Если брать процентное влияние факторов на величину чистых активов, то можно увидеть следующее. В структуре активов в 2006 году наибольшее влияние оказывали основные средства 13,16% , дебиторская задолженность 13,51%, запасы 2,58% . При этом необходимо отметить значительное увеличение влияния в последнем году финансовых вложений (3,47%), при темпе роста 974,45% за год. В структуре пассивов преобладают краткосрочные обязательства -2,01% и кредиторская задолженность -2,29% .

В 2007 году в структуре активов наибольшее влияние оказывали основные средства 33,28 % , запасы 33,87% , денежные средства 21,37% , так же произошло значительное уменьшение дебиторской задолженности на 19,6%. В структуре пассивов преобладают краткосрочные обязательства -29,38% , кредиторская задолженность -15,26% и долгосрочные обязательства по кредитам и займам 19,65%.

В 2008 году в структуре активов наибольшее влияние оказывали основные средства 26,02 % , запасы 11,34% , дебиторская задолженность 27,58%, так же произошло значительное уменьшение суммы денежных средств на 21,12%. В структуре пассивов преобладают краткосрочные обязательства 21,3% , кредиторская задолженность 24,83% в тоже время произошло сокращение долгосрочных обязательств по кредитам и займам на 7,46 %.

Целесообразно дополнить анализ чистых активов и их изменения анализом изменения собственного капитала и факторов, влияющих на это изменение. Для этого составляется аналитические таблицы «Анализ собственного капитала» (таблицы В.4, В.5 и В.6).

Изменения в капитале организации происходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном периоде акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала.

Собственный капитал предприятия включает уставный, добавочный, резервный, нераспределенную прибыль.

Уставный капитал относится к наиболее устойчивой части собственного капитала предприятия. Его величина за рассматриваемый период 2006 -2007 года не подвергалась изменениям(минимальный размер уставного капитала должен составлять у открытого акционерного общества - не менее тысячекратной суммы минимального размера месячной оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества (у ОАО «Икар» размер уставного капитала постоянен во все года и составляет 105426 тыс.р., что соответствует норме установленной законодательством)).

Добавочный капитал – капитал, который формируется в результате дооценки внеоборотных активов(основных средств), сумм использованных целевых инвестиционных средств. В акционерных обществах в добавочный капитал зачисляют сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций. Размер добавочного капитала ОАО «Икар» на 1.01. 2007 составил 62074 тыс.р., на 1.01.08 и на 1.01 2009 годах 1060 тыс. руб.Добавочный капитал имеет целевое использование на увеличение уставного капитала; погашение, снижение стоимости внеоборотных активов выявившимся по результатам их переоценки.

Резервный фонд. Он включает ту часть собственного капитала предприятия, которая предназначена для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты доходов инвесторам и расчетов с кредиторами, когда не хватает прибыли на эти цели. В частности, акционерные общества обязаны создавать резервный фонд не менее 15 процентов от уставного капитала, образуемого путем ежегодных отчислений в размере не менее 5 процентов от чистой прибыли, до достижения размера, установленного уставом общества. Размер резервного капитала составляет во все года 15814 тыс.р., что полностью соответствует 15% величины уставного капитала.

Нераспределенная прибыль. Действующее законодательство предоставляет предприятиям (независимо от многообразия форм собственности) право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью по результатам хозяйственной деятельности после начисления причитающихся к уплате налоговых платежей в бюджет. Нераспределенная прибыль увеличивается во всех периодах2006 – 120816 тыс.р., нераспределенная прибыль 2007-201461 тыс.р., 2008-220953 тыс.р.

За 2006 год собственный капитал уменьшился на 13742 тыс. р. и составил 305190 тыс.р. (уставный капитал, добавочный , резервный капитал и фонд социальной сферы неизменны, зато происходит уменьшение нераспределенной прибыли ) А в 2007 году – собственный капитал увеличился на 18571 тыс.р. и составил 323761тыс.р.. Данное изменение собственного капитала в 2007 году связано с увеличением нераспределенной прибыли на 80645 тыс.р. , в тоже время происходит сокращение величины добавочного капитала на 62074 тыс.р. и были использованы все средства находящиеся в фонде социальной сферы.. В 2008 год собственный капитал организации снова увеличился на 19492 тыс. р. и составил 343253 тыс. р. Данное изменение связано с увеличением нераспределенной прибыли.

Наибольшую долю в собственном капитале составляет в 2006, 2007, 2008гг на конец периода – уставный капитал. Наименьший удельный вес на конец периода имеет резервный капитал.

С каждым годом доля показателей уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала сокращается (за исключением 2007 года ), так как увеличивается доля нераспределенной прибыли, которая все возрастает от периода к периоду (за исключением небольшого снижения в 2007). Такое увеличение доли нераспределенной прибыли, с одновременным снижением доли уставного капитала, говорит о том, что предприятие наращивает собственный капитал не за счет увеличения уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций (эмиссии акций), а за счет увеличения нераспределенной прибыли, осуществляя активную производственно-хозяйственную деятельность. Это также повышает финансовую устойчивость предприятия.

Тыс.р..

Рисунок 3 – Динамика чистых активов

Таким образом, проанализировав данные таблиц Приложения В видим, что наблюдается постоянный общий рост чистых активов (за исключением 2007 года), за период произошло увеличение чистых активов (на протяжении всего исследуемого периода величина чистых активов превышает величину уставного капитала, таким образом, предприятие способно погасить свои обязательства за счет собственного имущества, то есть финансовое положение предприятия стабильное). Это свидетельствует о росте реального собственного капитала организации, увеличении возможности рассчитываться по своим обязательствам имуществом при возникновении необходимости совершения данных действий.