Практичне заняття № 8 Тема заняття: Оцінка доцільності фінансових інвестицій

Мета заняття: Закріпити теоретичні знання та набути практичних навичок щодо управління інвестиційними вкладеннями підприємства, доцільності здійснення інвестицій у корпоративні права та у вкладення з фіксованою ставкою дохідності, виховувати точність і акуратність сприяти розвитку економічного мислення студентів.

Обладнання заняття: 1. Умова практичного завдання.

2. Калькулятори.

Хід виконання та зміст практичної роботи Завдання № 1

Розрахувати норму прибутку, яка була використана інвестором при прийнятті рішення про купівлю акції, якщо акція куплена за ціною 50 грн., прогнозований дивіденд наступного року складе 2 грн., а очікуваний темп зростання дивідендів складе 10%.

Розв’язання:

Норма прибутку = (2/50 * 100) + 10 % = 14 %

Отже, норма прибутку, яка була використана інвестором при прийнятті рішення про купівлю акції становить 14 %, що свідчить про доцільність таких вкладень.

Завдання № 2

Розрахувати показник купонної прибутковості облігацій, якщо її номінальна ціна становить 500 грн., а річний купон – 50 грн.

Розв’язання:

Купонна прибутковість облігації = 50 / 500 * 100 % = 10 %

Отже, купонна прибутковість облігацій становить 10 %, що є позитивним для інвестора.

Завдання № 3

Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації зі строком погашення 2 роки. Облігації можна придбати з дисконтом у 10%, фіксована ставка процента за облігаціями становить 12% річних до номіналу зі щоквартальною виплатою доходів. Обсяг фінансових інвестицій дорівнює 90 000 грн.; комісійна винагорода фінансового посередника за придбання та зберігання облігацій – 0,5% їх номінальної вартості (сплачується одночасно з придбанням облігацій). Як альтернатива – підприємство може вкласти зазначену суму коштів у банківський депозит з процентною ставкою 20% річних (або 5% за квартал) із щоквартальним нарахуванням доходів.

Провести оцінку доцільності інвестиційних вкладень у ці облігації, застосувавши при цьому метод дисконтування Cash-flow. Результати оформити у вигляді таблиці 1.

Розв’язання:

Вихідні дані для визначення вартості інвестицій

Таблиця 1

тис. грн.

Період, n (квартал)	Грошовий потік від фінансових інвестицій, CF	Процентний фактор теперішньої вартості, 1/ (1+r)	Теперішня вартість очікуваних доходів, CFn/ (1+r)
1	2	3	4
1-й	3000	0,95238	2857
2-й	3000	0,90703	2721
3-й	3000	0,86384	2592

Продовження табл. 1

1	2	3	4
4-й	3000	0,82270	2468
5-й	3000	0,78363	2351
6-й	3000	0,74622	2239
7-й	3000	0,71068	2132
8-й	103000	0,67684	69715
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації			87075
Загальна собівартість інвестицій			90500
Вартість інвестицій			-3425

Отже, інвестиційні вкладення у ці облігації недоцільні, оскільки загальна собівартість інвестицій перевищує вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення даних інвестицій. Тому для підприємства доцільніша альтернатива – вкласти зазначену суму коштів у банківський депозит.