Практическая работа 5 Расчет показателей эффективности инвестиций методом абсолютной эффективности без учета фактора времени и методом «потока наличности».
Цель работы: закрепление теоретических знаний и формирование практических навыков расчета показателей экономической эффективности инвестиций без учета и с учетом фактора времени.
Общие сведения
К капитальным вложениям относятся затраты:
на приобретение, доставку, монтаж, демонтаж, техническую подготовку, наладку и освоение производства;
на пополнение оборотных фондов, связанных с использованием мероприятия;
на необходимые производственные площади и другие элементы основных фондов, непосредственно связанных с использованием мероприятия.
Годовая экономия от мероприятия может быть рассчитана как разница затрат до внедрения мероприятия и после его внедрения по отдельным изменяющимся статьям калькуляции.
Годовой экономический эффект затратного мероприятия рассчитывается исходя из годовой экономии и суммы дополнительных эксплуатационных затрат.
Эф = Эг - Здоп,
где Эф - годовой экономический эффект, руб.; Эг - годовая экономия от мероприятия, руб.; Здоп
дополнительные эксплуатационные затраты за год, руб.
Срок окупаемости может быть рассчитан по формуле:
Ток = К/Эф,
где К - затраты на мероприятие, руб.; Эф - годовой экономический эффект, руб.;
Чистый поток от операций (Rt-3t) - это сумма чистой прибыли и амортизации, которая включается в себестоимость и возвращается предприятию после реализации продукции.
Индекс доходности проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Он рассчитывается по формуле:
Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы.
Срок окупаемости - это интервал, за пределами которого чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается не отрицательным. Проект считается эффективным, если срок окупаемости не превышает заданной инвестором величины и чистый дисконтированный доход больше нуля. Находится отношением суммы затрат на мероприятие к среднему дисконтированному потоку наличности.
где Ток - срок окупаемости капитальных затрат, лет; К - размер капитальных затрат, тыс. руб.; ДПНср.год - среднегодовой дисконтированный поток наличности, тыс. руб.
Ход работы
1.
Определение срока окупаемости затрат.
|
|
|
|
|
Вариант |
|
|
|
|
|||||
1.11, 21 |
2,12, 22 |
3,13, 23 |
4,14, 24 |
5,15, 25 |
6,16, 26 |
7,17, 27 |
8,18, 28 |
9,19, 29 |
10,20,30 |
|||||
Стоимость внедряемого оборудования, тыс. руб. |
69 |
63 |
56 |
47 |
41 |
32 |
54 |
63 |
37 |
48 |
||||
Стоимость транспортировки, установки и накладки, % от стоимости |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
||||
Остаточная стоимость демонтированного оборудования, тыс. руб. |
7 |
8 |
9 |
10 |
7 |
8 |
9 |
10 |
7 |
8 |
||||
Ликвидационная стоимость демонтированного оборудования, тыс. руб. |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||||
Увеличение оборотных средств, % от капитальных затрат |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
||||
Ставка налога на имущество, % |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
2,2 |
||||
Норма амортизации, % |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||||
Увеличение затрат на текущий ремонт |
6 |
5 |
4 |
3 |
2 |
1 |
7 |
8 |
9 |
10 |
||||
и обслуживание, % от стоимости |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Уменьшение потребления электроэнергии после мероприятия, кВт, год. |
10000 |
11000 |
12000 |
13000 |
14000 |
15000 |
16000 |
17000 |
18000 |
19000 |
Стоимость электроэнергии, руб., кВт |
1,4 |
1,6 |
1,8 |
1,4 |
1,6 |
1,8 |
1,4 |
1,6 |
1,8 |
1,4 |
Сокращение численности, чел |
6 |
5 |
4 |
3 |
2 |
1 |
6 |
5 |
4 |
3 |
Среднемесячная зарплата, руб. |
6000 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
6800 |
6900 |
Определить: капитальные затраты в оборудование, затраты на увеличение оборотных средств, общие капитальные затраты, экономию от уменьшения потребления электроэнергии, экономию от снижения численности, годовую экономию, дополнительные амортизационные отчисления, затраты на ремонт, обслуживание, налог на имуществе, общие дополнительные затраты, годовой экономический эффект^срок с^.гаемоот/, экономическую эффективность.
Определение срока окупаемости затрат.
На производственном предприятии рассматривают предложение финансирования объекта для производства нового товара. Величина расчетного периода три года.
Исходные данные:
№ П/П |
Поток реальных денег |
Вариант |
|||||||||
1,11,21 |
2,12,22 |
3,13,23 |
4,14,24 |
5,15,25 |
6,16,26 |
7,17,27 |
8,18,28 |
9,19,29 |
10,20,30 |
||
|
От операционной деятельности: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
Объем продаж за год, тыс.т. |
512 |
513 |
514 |
515 |
516 |
517 |
518 |
519 |
520 |
521 |
2 |
Цена за 1 т., тыс. руб. |
1,2 |
1,3 |
1,4 |
1,5 |
1,6 |
1,7 |
1,8 |
1,9 |
2,0 |
2,1 |
3 |
Выручка (1)*(2), млн. руб. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
4 |
Внереализационные доходы, млн. руб.год. |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
5 |
Переменные затраты за год, млн. руб. |
34,4 |
34,5 |
34,6 |
34,7 |
34,8 |
34,9 |
35,0 |
35,1 |
35,2 |
35,3 |
6 |
Постоянные затраты без учета амортизации за год, млн. руб. |
49,0 |
50,0 |
51,0 |
52,0 |
53,0 |
54,0 |
55,0 |
56,0 |
57,0 |
58,0 |
7 |
Амортизация зданий за год, млн. руб. |
3,0 |
зд |
3,2 |
3,3 |
3,4 |
3,5 |
3,6 |
3,7 |
3,8 |
3,9 |
8 |
Амортизация оборудования за год, млн. руб. |
2,6 |
2,5 |
2,4 |
2,3 |
2,2 |
2,3 |
2,4 |
2,5 |
2,6 |
2,7 |
9 |
% по кредитам, млн. руб.год. |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
10 |
Прибыль до вычета налогов за год, млн. руб. |
700 |
705 |
710 |
715 |
720 |
725 |
730 |
735 |
740 |
745 |
11 |
Налог на имущество, млн. руб. год. |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
27 |
12 |
Налогооблагаемая прибыль, млн. руб.год. [(10)-( 11)] |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
13 |
Налог на прибыль [0,24*(12)], млн. руб.год. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
14 |
Проектируемый чистый доход, млн. руб.год.(10)-(11)-(13) |
? |
? |
9 |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
15 |
Амортизация [(7)+(8)], млн. руб.год. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
16 |
Чистый поток от операций (Rt- 3t)[(14)+(15)]. млн. руб. год. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
|
От инвестиционной деятельности: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17 |
Земля млн. руб.год. |
0,5 |
0,6 |
0,7 |
0,8 |
0,9 |
1,0 |
1,1 |
1,2 |
1,3 |
1,4 |
18 |
Здания, сооружения, млн. руб.год. |
200 |
210 |
220 |
230 |
240 |
250 |
260 |
270 |
280 |
290 |
19 |
Машины, оборудование, инструмент, инвентарь, млн. руб. первый год. |
1,2 |
1,5 |
1,7 |
1,9 |
2,0 |
2,2 |
2,4 |
2,6 |
2,8 |
3,0 |
20 |
Нематериальные активы, млн. руб.год. |
0,6 |
0,8 |
0,9 |
1,0 |
1,1 |
1,2 |
1,3 |
1,4 |
1,5 |
1,6 |
21 |
Итого вложений в основной капитал, млн. руб. год. (17)+( 18)+(19)+(20) |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
22 |
Прирост оборотного капитала, млн. руб. год (21)*0,1 |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
23 |
Всего инвестиций, (Kt) [(21)+(22)], млн. руб. год. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
9 |
? |
? |
24 |
Поток наличности (Rt-3t-Kt) млн. руб.год. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
|
Приемлемый, % доходности капитала: |
21 |
22 |
23 |
24 |
25 |
26 |
27 |
28 |
29 |
30 |
25 |
Дисконтированный поток наличности f(Rt-3t)*Krt-Kt*Krt| |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
26 |
Накопленный дисконтированный поток наличности [£(Rt -3t)*Krt- EKt*Kitl |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
27 |
Индекс доходности [£(Rt - 3t)*Krt/(ZKt* Krt)l |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
28 |
Срок окупаемости [Kt/ ДПН ср.год.1, лет/ |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
Krt |
21% |
22% |
23% |
24% |
25% |
26% |
27% |
28% |
29% |
30% |
1 |
0,8264 |
0,8197 |
0,8130 |
0,8065 |
0,8000 |
0,7937 |
0,7874 |
0,7813 |
0,7752 |
0,7692 |
2 |
0,6830 |
0,6719 |
0,6610 |
0,6504 |
0,6400 |
0,6299 |
0,6200 |
0,6104 |
0,6009 |
0,5917 |
3 |
0,5645 |
0,5507 |
0,5374 |
0,5245 |
0,5120 |
0,4999 |
0,4882 |
0,4768 |
0,4658 |
0,4552 |
4 |
0,4665 |
0,4514 |
0,4369 |
0,4230 |
0,4096 |
0,3968 |
0,3844 |
0,3725 |
0,3611 |
0,3501 |
Вывод: о целесообразности мероприятия.