Количественные методы оценки стоимости и доходности векселей и банковских сертификатов. Дисконтные векселя.

Ставку дисконта можно пересчитать в рублевый эквивалент с помощью формулы:

D =	N *	d * t
		365

D – дисконт векселя;

N – номинал векселя;

d – ставка дисконта;

t – число дней с момента приобретения векселя до его погашения.

Исходя из величины скидки (см. предыдущую формулу), можно определить ставку дисконта (%) по векселю:

d =	D	*	365
	N		t

Цену векселя можно определить, вычтя из номинала величину скидки:

P = N – D

Р – цена векселя.

Если известна ставка дисконта, то цена векселя определяется по формуле:

P =	N *( 1 -	d * t	)
		365

Если инвестор определил для себя значение доходности, которую бы он желал обеспечить по векселю, то цену бумаги можно вычислить по формуле:

P =		N
		1 + r * ( t / 365 )

r – доходность, которую желает обеспечить себе инвестор.

Процентные векселя.

По процентному векселю начисляются проценты по ставке, которая указывается в векселе. Сумму начисленных процентов можно определить по формуле:

I =	N *	C% * t S
		365

I – сумма начисленных процентов;

N – номинал векселя;

C_% - процентная ставка, начисленная по векселю;

t _S – количество дней от начала начисления процентов до его погашения.

Общая сумма, которую держатель процентного векселя получит при его погашении, равна сумме начисленных процентов и номинала. Ее можно определить по формуле:

S =	N * ( 1 +	C% * t S	)
		365

S – сумма процентов и номинала векселя.

Цена векселя определяется по формуле:

P =		N * ( 1 + ( C% * t S / 365) )
		1 + r * ( t / 365 )

Р – цена векселя;

t – количество дней от покупки до погашения векселя;

r – доходность, которую желал бы обеспечить себе инвестор.

Доходность векселя определяется по формуле:

r = [	N	* ( 1 +	C% * t S	) – 1 ]	365
	P		365		t